在疫情的籠罩下，今年全球股市的IPO都放緩了腳步，除了中國和美國市場之外，其他交易所並未能帶來多少質與量的增長。

日本也一樣。

不過對於日本投資者來說，依然可以值得“安慰”的是今年他們新股的表現。

資料顯示，截至12月28日，日本股票市場新股首日交易的平均漲幅高達130%，為1999年以來的最高水平，同時也是自網際網路泡沫（指自1995年至2001年間的投機泡沫，在歐美及亞洲多個國家的股票市場中，與科技及新興的網際網路相關企業股價高速上升的事件）以來唯一一次突破100%的漲幅表現。

其中，表現最佳的要數人工智慧系統公司Headwaters Co.，該公司的首個交易日上漲了1090％，將近11倍的漲幅。排名第二的為影象識別軟體開發商Ficha Inc.，首個交易日的漲幅為806％，再接著是物聯網開發商Tasuki Corp.，漲幅655％。

相比之下，今年日本的股市整體表現並不如人意，Topix（東京證券交易所股票指數）直到11月份才磨平了疫情造成的跌幅，其復甦的速度相對於其他國家的股票市場來說，屬於中下游水平。

那為什麼該國的新股上市首日表現會如此亮眼呢？原因主要有兩個：

一是日本為了刺激經濟，實施了寬鬆的貨幣政策，這在一定程度上增加了社會的貨幣量。同時，為了抵消疫情帶來的收入減少，日本投資者更多的將目光轉向了更具收益彈性的股票市場。為了控制風險，在整個股市表現低迷的背景下，投資資金大量湧向了新股，使得其水漲船高。

二是今年日本新上市的公司90%以上為科技公司，“雲”產品數字化自動化為主，這些公司由於提供了零接觸互動的可能性，都是疫情期間的“香饃饃”。另外，根據日本去年年底公佈的產業發展戰略，電子科技和智慧化企業被認定為接下來重點發展產業，在政策上會得到不少支援和優惠。

不過，這些亮眼的新股中，以初創企業為主，規模都不大。今年日本最大的一筆IPO本屬於來自東芝旗下的晶片製造商Kioxia Holdings Corp（擬IPO規模29億美元），但是為了避免韓日貿易戰的不確定因素推遲了上市。於是，今年日本股票市場IPO的頭把交椅便落在農產品種植企業Yukiguni Maitake Co的身上，IPO金額僅僅為4.09億美元。

也就是說，在今年94家日本新上市公司中，沒有一家的IPO金額是超過5億美元的，這樣的規模甚至不及今年A股市場最大IPO（12月17日過會的三峽新能源，IPO250億人民幣）的1/8。

不僅如此，今年日本IPO總額也才33億美元，也比三峽新能源一家公司的低。

雖然看起來這些公司都是不起眼的“小麻雀”，但是從中可以看出目前日本科技研發創業的氛圍是多麼濃烈。而且，除了商業諮詢企業Direct Marketing MiX Inc外，剩下的93家新上市公司全部為實體企業。

從結構上來看，這著實是值得我們深思的地方——自從經歷了90年代的房地產泡沫和“廣場協議”打擊之後，日本在所有發展戰略上都減持實業優先，而且不僅僅是口號，還有實打實的行動。