一般來說，股東回購證明對自家公司很有信心，也說明股東覺得自家的股票賣的太便宜了。比如董小姐的格力電器，上半年嫌棄一個60億回購不夠，下半年又公佈了一個60億回購計劃。如果完成，將奪走美的集團“A股回購王”的高帽。但最近大A股有格力這樣的回購王，也有股東減持自家股票的。股東減持要麼是自家急用錢，要麼就是認為公司如今的股價太貴了。那麼三七互娛屬於哪種情況呢？
沒想到吧，三七不僅是中藥名，還是一家公司的名稱。最近，三七互娛持股超過5%以上的股東“吳氏家族”已經減持了1.2%的股份，這個比例可有點大啊！另外，三七互娛是一家研發、發行和運營手機和網頁遊戲的公司，吸金能力很強的一個生意。
看看騰訊遊戲的吸金能力，就知道三七互娛的賽道是如何好了。那吳氏家族為什麼要減持呢？看看三七互娛的財報就知道了。它的各項財務資料如下，咱們從現金、經營、盈利、財務結構、償債五大能力入手，來剖析它的綜合實力。每項是100分，總分500。
01現金能力：80分人是英雄錢是膽，英雄無錢處處難。不只是英雄，對企業來說，錢的重要性也毋庸置疑。不同的是，企業還需要有良好的現金流。如果沒有，即使再有錢，也只能是個坐吃山空的結局。
在2016年到2018年，三七互娛的現金儲備年年都在小幅遞增，且最低都有13%。這個水平只能說一般。讓人感到奇怪的是，2019年的現金儲備陡然從18%增加到41%，幅度非常大，這是為啥呢？
現金流量比率的走勢和猴子一樣，忽高忽低，飄忽不定。2017和2019年還在123%左右，一年掙到手的錢能夠覆蓋掉短期債務，但2016和2018年就不行了，在100%之下。波動大，不穩定。
現金流量允當比率倒是非常不錯。從2017年開始，不僅年年陡增，且最低都有184%，五年掙到錢足夠五年花的。除了2018年，現金再投資比率在負數水平外，其它年份至少有10%，很不錯。現金能力給80分。
02經營能力：80分有錢之後，就要看管理層的能力了。一家企業如果擁有一個優秀的管理層，那可就燒高香了。因為即使錢少，優秀的管理層也能把企業發展壯大；反之，弱的管理層只能是糟蹋錢。
從2017年開始，三七互娛的總資產週轉率不僅年年遞增，而且進步幅度很大。2017年還在0.8次每年，管理層用公司的錢一年連一趟生意都做不了，但2019年就高達1.43次每年了，很優秀。
也是在2017年，三七互娛的應收賬款週轉天數從50多天到36天，年年都在縮短不說，一個多月就能把貨款收回來，非常優秀。不僅沒遇到“討債難”的問題，收賬的能力還越來越強。
存貨週轉天數只有2016和2017年有資料。不過根據這兩年的資料看，三七互娛的存貨運營能力也非常優秀，最多隻需要16天就可以把公司的產品給賣出去了。經營能力給80分。
03盈利能力：70分“黑貓白貓，逮到老鼠就是好貓。”只要一家企業的賺錢能力夠強，其它的都不是啥大事兒。除了2018年，三七互娛的股東回報率在16%之外，其它年份都在26%以上，非常優秀。
更加優秀的是三七互娛的毛利率水平。不僅最低都有63%，並且年年還在大幅遞增，到了2019年竟然高達87%。如此暴利，三七互娛處的賽道果然夠好，怪不得騰訊遊戲那麼賺錢。
賽道是夠好，但能不能賺到錢還得看營業利潤率。除了2018年，三七互娛在10%之外，其它年份都在20%以上，這個吸金能力簡直是槓槓的。利潤空間大，還能賺到錢，這就非常好了。
在抗風險能力上，三七互娛的經營安全邊際率波動比較大。2017年還有36%，2018年就只剩下了13%。好在2019年止住了頹勢，回到了23%，但這個水平不是一般的弱。盈利能力給70分。
04財務結構：80分家庭不和諧，掙錢沒力氣。企業也一樣，如果企業的內部問題解決不好，向外發展就是空談。最重要的內部問題是財務結構，即股東自有資金與外部債務之間的關係。
三七互娛從2017年開始，負債水平逐年增高，且幅度有點大。2017年還只在21%，到了2018年就有27%。但話說回來，最高也只不過有28%，股東出資高達72%。股東很看好公司的錢途，很不錯。
05償債能力：80分錢到了哪裡，銀行的影響力就到了哪裡。做生意就沒有不和銀行打交道的。而企業找銀行最主要的原因就是借錢，所以償債能力對企業來說尤其重要。
三七互娛的流動比率飄忽不定，忽高忽低。這暫且不說，還在151%~244%之間波動，太不穩定。其次，最高只有244%，流動資產只有短期債務的2倍多一點，有點不夠用。
速動比率就優秀多了。不僅年年都在遞增，從114%到211%，增幅還如此巨大，非常優秀。如果遇到突然要求被還債的情況，三七互娛能夠立馬清償掉短期債務。償債能力給80分。
三七互娛得分：390，優良率：78%。
寫在最後這家以中藥“三七”命名的公司，不僅名字很治癒，其本身的實力也不差。果然幹網際網路很有錢途，干與遊戲相關的網際網路生意更有錢途。
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