今天是2020年的倒數第三天。

回顧這一年的資本市場，我們經歷了太多驚心動魄的時刻，開年第一個交易日千股跌停；美股十天內四次熔斷，巴菲特都驚呼“活久見；7月金融股帶領指數快速衝高，所有人都以為牛市來了，但市場隨後進入寬幅震盪。當下，世界雖未完全擺脫疫情，但資本市場已經從當時的極度恐慌走向日漸平穩，如果只能用一句話總結2020年基金投資，那應該是一切的跌宕起伏都讓我們更加懂得 ---- 別高估短期，別低估長期。

別高估短期

2020年春季前，新冠疫情突然來襲，讓世界措手不及。2月3日，春節後的第一個交易日A股率先“反應”，開盤3000只個股跌停，上證指數低開8.7%，深證成指低開9.1%，當天整個A股蒸發逾5萬億。大跌之下不少投資者緊急避險、跑步離場，不過2月20日，僅13個交易日，A股就反彈超10%至3000點以上，此前離場的投資者應該沒想到A股能這麼快收復節前失地。

3月，隨著新冠病毒在全球快速蔓延，全球資本市場紛紛暴跌，道瓊斯工業指數更是在3月9日、12日、16日與18日分別下跌7.8%、10.0%、12.9%與6.3%，8個交易日內4次熔斷，在美股迭創歷史新高，前所未見。受美股影響，上證指數在3月跌穿2700點，最低至2646點。當指數在3400點的時候，我們總是祈求市場給我們一次3000點以下滿倉抄底的機會，但當市場跌至2600點，我們卻半信半疑不敢入場，總認為市場會再次探底。不過3月中下旬開始，各國在疫情防控、貨幣財政政策等方面推出強力措施，市場恐慌情緒逐步緩解，4月份開始各國逐步重啟經濟，海外股市延續反彈，國內擁抱確定性高的消費和科技，創業板指一路走高。

上半年創業板一路走強，醫藥成為最強板塊。但7月上證指數開始發力，先是重返3000點，接著在大金融的帶動下單日大漲5.71%一舉突破3300點，之後連漲3日與3500點僅一步之遙。市場情緒瞬間點燃，大量投資者湧入市場，紛紛暗自欣喜“大牛市來了”，不過僅8個交易日後，瘋狂上漲就戛然而止，上證指數單日下跌4.50%，三大股指全面調整。7月追高進入市場的投資者們，暴富的夢想落空。

2月開年後大跌，後迅速收復失地；美股4次熔斷，幾個月後又再創新高，彷彿一切都沒有發生過；7月A股暴漲，不過不到10個交易日就戛然而止。黑天鵝的出現使得市場跌宕起伏，我們也往往被其左右，高估短期市場波動的影響，要麼認為下跌遙遙無期，要麼認為大牛市就此開始。然而我們真正應該做的是靜下心來獨立思考、認真分析，尋找優質的卻被殺跌的標的。短期的下跌，放在長期的大漲面前，往往微小的不值一提。

別低估長期

以wind偏股混合型基金指數為例，如果我們受到短期波動影響，在2月開年第一天跑步離場，或是在7月上證指數大漲之後迅速湧入，我們今年的投資收益分別是-5.17%、16.06%。但是如果我們從年初持有至今，今年的投資收益是多少呢？51.83%！所以，我們往往高估了短期市場波動的影響，而低估了長期的意義。

2015年6月12日是上一輪牛市的高點，上證指數最高5166點。雖然目前上證指數不到3400點，與當年仍有很大距離，但70%的偏股基金早已扭轉跌勢，獲得了正收益。還是以wind偏股混合型基金指數為例，區間收益高達33.01%，超過上證指數漲幅66.68%。所以可以發現，優秀的基金產品能夠穿越市場牛熊週期，不要低估長期的力量。

投資是一件很難的事，因為投資是反人性的。投資也沒有那麼難，因為相信常識，找到優秀的標的，別高估短期的影響，別低估長期的力量，總會有不錯的收穫。