最新資料顯示，已平穩一段時間的電解鈷報價再度上漲0.5萬元/噸，達到29萬元/噸，硫酸鈷、四氧化三鈷等鈷產品價格近期也呈現小幅上漲。另外，電解鈷參考價已較本月初上漲14%，自7月下旬的低點累計反彈約33%。

鈷資源分佈高度集中，礦產巨頭擁有定價權根據美國地質調查局（USGS）的資料，2018年全球鈷礦儲量為690萬公噸，其中儲量佔比最大的國家為剛果（金），佔比高達49%，第二為澳洲，儲量120萬噸，佔比為17.4%，第三為古巴，儲量50萬噸，佔比7.2%。中國鈷資源貧乏，儲量僅8萬噸，佔比僅為1.2%。

礦產巨頭嘉能可擁有絕對的定價權。鈷市場的全球定價基準是海外MB報價：海外金屬鈷的貿易商現貨報價。全球約12萬噸的鈷市場，金屬鈷約佔30%以上，而其中有80%左右被長單鎖定，現貨交易只剩不足1萬噸，MB現貨成交量將更少。

而海外金屬鈷生產商主要集中在嘉能可、住友金屬、謝里特、歐亞資源等少數礦產巨頭手中，國內金屬鈷產量最大的金川具備規模出口能力，但是大部分都是長單鎖價，對MB報價影響有限。

鈷的產業鏈上游為鈷礦石的開採、選礦；產業鏈中游為鈷的冶煉加工，冶煉可得的鈷產品主要有電解鈷、鈷粉、鈷鹽（包括四氧化三鈷和硫酸鈷等）；鈷在下游應用領域主要包括電池材料、高溫合金、硬質合金、磁性材料等。鈷鋰行業處在新能源產業鏈的最上端，除電池需求外，其餘應用為傳統制造、化工等領域，而新增的動力電池需求持續拓寬。

2018年鈷行業全球的需求大致在11.7萬噸，約400億人民幣左右的市場規模；到了2025年，鈷行業市場規模將接近20萬噸，2018年鈷行業下游應用中，消費電池佔比46%，電動車佔比12%，傳統行業佔比42%。

2015年底以來，隨著三元電池在新能源汽車等領域的逐漸應用，部分企業開始著手通過海外資源收購、非洲或國內建廠等方式進行鈷領域的佈局，力爭在上游佔到先機。至2018年，以華友鈷業為代表的企業，已經在非洲與中國構建了規模化的原料採購渠道，一定程度上彌補了產業鏈上游的欠缺。

分析師認為，8月份動力電池產量有所回升，材料庫存已經從3個月下降到了1個月，鈷酸鋰、四鈷消費類訂單也出現回暖。嘉能可旗下的剛果Mutanda銅鈷礦將在2020至2021年實施停產，加上新能源汽車和消費電子需求繼續攀升，供需格局或將大幅改善。

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