2020年12月23日，恆倫醫療科技股份有限公司（下稱“恆倫醫療”）申請創業板上市獲受理。

招股書顯示，恆倫醫療成立於2007年，2018年變更為股份制公司，主營業務為口腔醫療服務和定製義齒產品的研發、生產和銷售，註冊資本為1.16億元，實控人為冀新江，合計控制72.23%的股份。

據悉，恆倫醫療本次擬發行股票不超過3875.41萬股，募集資金約3.72億元，將用於新建口腔門診、義齒加工中心及研發資訊化專案。

恆倫醫療營收增速逐年放緩，淨利潤從2019年起開始下滑。招股書顯示，2017年至2020年上半年，恆倫醫療營業收入分別為3.29億元、3.60億元、3.73億元、1.45億元；淨利潤分別為3744.63萬元、5473.17萬元、4713.31萬元、1006.61萬元。

恆倫醫療表示，2020年上半年業績大幅下滑主要系受疫情影響，下屬口腔醫院及門診在一段時間內未能正常對外營業，以及患者普遍延緩非緊急性就診需求。

毛利率下滑 應收賬款回收存風險

招股書顯示，2017年至2020年上半年，恆倫醫療主營業務毛利率分別為44.95%、45.48%、44.98%、37.26%，呈下滑態勢。

恆倫醫療表示，隨著業務規模的不斷髮展，市場競爭加劇、上游原材料價格上漲、行業監管政策變動等情況，都會使其面臨毛利率下降的風險。

此外，恆倫醫療還存在應收賬款回收的風險。招股書顯示，2017年至2020年上半年，恆倫醫療應收賬款餘額分別為 2352.67 萬元、2943.20 萬元、2855.54 萬元、2713.36 萬元， 其中義齒加工業務的應收賬款餘額分別為1638.21萬元、2182.97萬元、2330.33萬元、2336.53萬元，佔比分別為69.63%、74.17%、81.61%、86.11%，佔比較大。

恆倫醫療表示，儘管逐步加強了應收賬款的催收管理，但如果對義齒加工業務的下游經銷商和客戶賬款回收不及時，其應收賬款將存在持續增加的風險。

收入結構單一 經營場所不穩定

招股書顯示，2017年至2020年上半年，來自醫療服務的收入佔恆倫醫療主營業務收入的比例分別為80.41%、79.84%、80.96%、81.04%。

此外，恆倫醫療還存在生產經營場所搬遷的風險。招股書顯示，恆倫醫療及其控股子公司承租的部分房產出租方存在無相關權屬證明、規劃用途與實際用途不一致及租賃軍隊房產的情況。

針對該項風險，恆倫醫療表示，如果未來政府部門要求整改，其可能因搬遷無法及時尋找到可替代物業用於經營或者承擔額外經濟成本，進而對經營造成一定程度的不利影響。