價值投資的核心是4種套利：

第一、是時間上的套利，複利的增長。一些短期因素把價格搞得很便宜，你用長期的錢去套短期的錢，實現基於時間的複利增長。

第二、基於時間的複利增長，是要有壁壘的公司，才有談時間的增長意義，否則的話，就是一個平均回報，如果只有平均回報，其實買什麼都一樣，買個指數說不定還比普通的公司要好。這是基於企業護城河的套利。

第三、是基於企業家的套利，啥意思？就是說你要去挑哪些企業家是比別人家做的好，就像你們選擇投資經理一樣，就是哪些投資經理是會比其他的要好。因為加上時間因素，加上護城河的因素，好的企業家是會構建護城河，而不會去損害護城河。而且最近（美團CEO）王興說了一句話：護城河自從有了火炮之後，就成為一種空話，只適用在投資領域。啥意思？就是說你靠護，護城河是護不住的，因為有火炮直接攻城，這是分分鐘的事情。重要的是什麼呢？重要的是這些企業家能夠不停的去掛鉤，或者說拔不一樣，現在什麼核導彈沒有釋出的措施，指的是這一些，越是科技企業，越是新的企業，越是基於企業家的好。理論上來講，稍微貴一點，或者便宜一點，都不能確定說靜態的。因為從時間、護城河還是企業家來看，你不能說靜態市盈率20倍就便宜，40倍就貴。

第四、還有一個是基於人性的套利，基本上是逆向，人棄我取，基本上真正的價值投資者都是能夠克服自己人性的一些弱點。​​​