11月20日，央行宣佈最新1年期貸款市場報價利率（LPR）為4.15% ，此前為4.2%；5年期以上LPR（房貸基準利率）為4.80%，此前為4.85%，比上月下調了5個基點。這也是8月20日以來，房貸基準利率首次下調。

下調5個基點，意味著什麼？

以廣州為例，10月5年期以上LPR為4.85%，基點為30bp。

根據“房貸利率=LPR+基點”的公式計算（基點不變的前提下）：

10月房貸利率為：4.85%+30bp=5.15%

11月房貸利率：4.80%+30bp=5.10%

相當於利率少了0.05個百分點。

若以“100萬貸款本金、30年即360期、等額本息償還方式”的貸款模式進行房貸成本測算，月供為5460元，下調5個人基點後，月供為5429.5元，每月月供少了30.5元。（每個城市的基點不同，此演算法基於基點同為30bp的前提下）

此次降息早有預兆

事實上，本次5年期以上LPR下調另有預兆：

例如中國證券時報11月19日以LPR下行幾無懸念，降息週期有望開啟為標題的文章釋出，同時在國務院主辦的直屬黨報經濟日報釋出。

再者就是11月16日央行通過官網釋出《2019年第三季度中國貨幣政策執行報告》，其要點之一就是打破貸款利率隱性下限，疏通市場利率（LPR）向貸款利率傳導渠道，並抓緊研究出臺存量貸款利率轉換方案。

這些都是實質性預告措施，值得注意的是央行已先行一步定向降息了。例如在之前的文章《重磅 | 央行突然降息！樓市格局即將改寫？！》中提到的，11月5日央行開展中期借貸操作（MLF）4000億元，與當日到期量基本持平，期限為1年，中標利率為3.25%，較上期下降5個基點。

專家解讀

中國民生銀行首席研究員溫彬：央行加大逆週期調控力度，這對當前切實降低實體經濟融資成本、穩投資、穩增長、穩預期方面將發揮積極作用。這次下調明確了央行貨幣政策價格工具的傳導機制，表明央行政策利率變動對LPR變動將產生更直接有效的影響。

知名財經評論員劉曉博：今天給房貸基準利率的5個點降息，是樓市的較大利好，傳遞了很強的政策訊號。尤其對於“有顯著人口增量的高級別城市”的剛需購房者來說。

後續仍有下行空間

央行在11月密集下調MLF利率、7日逆回購操作利率以及LPR利率，市場分析認為，下一步貨幣政策，降準、降息都還有空間。

值得一提的是，此前常出現的“把好貨幣供給總閘門”的表述，也並未出現在三季度貨幣政策執行報告中，而是增加了“妥善應對經濟短期下行壓力”的表述。

聯訊證券固定收益部分析師鍾林楠稱，在銀行依然缺乏壓縮利差意願的情況下，未來央行可能會保持偏鬆的政策基調，引導貨幣市場利率下行，降低銀行的負債成本，或繼續採取價格手段，推動LPR利率的下調，降低實體融資成本。

溫彬則表示，下一階段，法定存款準備金率和政策利率仍有下降的空間和必要，預計央行將繼續深化利率市場化改革，打破貸款利率穩性下限，暢通貨幣政策傳導機制，更好地發揮貨幣政策價格工具在逆週期調節中的作用，推動貸款實際利率下行。