今年通脹確實是起來了。蔬菜、水果、豬肉等輪番漲價，有點類似2006年那一波。但不同的是，當時的收入在上漲，並且上漲幅度大於通脹。所以當時的通脹是幸福的。但當下的通脹，是在工資水平停滯的情況下發生，加劇了生活壓力。

關於通脹的原理，昨天已經說過：在相對性和絕對性兩個層面誘發（看本文前，先看昨日發文）。對照這個原理，你會發現本次通脹既有貨幣輸入市場的絕對性，又有貨幣向量轉變的相對性，同時還疊加了災害。

本人認為資金淨流入基礎物資（相對性）對通脹的影響更加主要。這輪通脹的本質其實是對房價虛高的平抑：貨幣由房產交易流入基礎物資交易。說明白一點：貨幣持有者對投資房產偏好衰減後，轉入對基礎消費的偏好，因此拉動了物價。

未來房價進入第八週期（長期衰退）後，可以預判的是貨幣政策會處於一種對流動性的保護：保護不被擠兌，保護利率不大幅抬升。其負面就是產生自反饋，強化貨幣向量的轉變：不斷的房產套現導致貨幣不斷的進入基礎物價交易。

雖然說“通脹是資產泡沫的惡果”不準確，但也有一定根據的。

那麼通脹影響如何？比如工資水平，行業變化等。

由於通脹在相對性層面促發，是市場的自動調節功能，也是對物價差的平抑：房價過高，基礎物價過低，於是市場把基礎物價拉起來。平抑的過程是工資水平的變化過程，也是勞動力的轉移過程。

由於平抑的因是“基礎物資相對資產太便宜”，所以果是基礎物資生產端的工資收入將提升。比如果農、菜農的收入等。值得一提的是，豬肉上漲動因主要由瘟疫導致，災害的損失抵消了價格上漲，所以養豬戶沒有獲益。收入一旦提升，市場將引導更多勞動力轉入基礎物資，比如蔬菜瓜果行業的生產，即更多人會從事種植業。

對房地產的影響呢？房價衰退毫無疑問帶來的是整個行業的生產萎縮，農民工將逐步減少，回到農村從事種植業。由於相對剩餘，從事農民工的工資水平會下降。由於房地產比重太大，極有可能為了緩解就業壓力而依靠基建承接從房產轉移出來的農民工，以剛性維持GDP。

一方面在萎縮，另一方面物價又上漲，所以要警惕滯漲了。