中國股市從來就是如此魔幻，在你對它信心滿滿充滿樂觀預期時，總能一巴掌將你拍醒，並帶入冰冷、殘酷的現實。

對於2900點的失守，市場給了很多種答案，當然，都是事後豬一樣的那種。

相反，在週末披露的央行三季度中國貨幣政策執行報告裡，藏著客觀且精準的乾貨：

央行資料顯示，10月份，滬市日均成交量為1658億元，環比下降27.49%；深市日均成交量為2603億元，環比下降23.24%。

同一天，中登公司公佈的10月新增投資者數為79.38萬，同比下滑12.61%，是2月份以來下滑最多的月份。更為引人注意的是，這已是近4月裡，第三次出現新增投資者數同比下滑了。

簡單的說，炒股的人越來越少了，一個沒有人玩的場子，供需嚴重不平衡的市場，重心只能不斷的下移。

那麼，錢去哪兒了？

央行資料給出了答案，前三季度，房地產貸款增速是15.6%，住房開發貸增速是17.3%，都超過了企業貸款增速。

在各類貸款的結構中，個人住戶貸款（老百姓的貸款基本上都用來買房了）增速仍然是第一，超過了實體經濟4.9%。

與市場印象中，房地產已經開始“涼了”的感覺不同，樓市仍然是社會中最大的“金主”。

另外，央行報告還顯示，個人住戶存款在今年三季度開始突飛猛進的增長，增速將M2遠遠甩在身後，中國人愛存錢的傳統又回來了。

將漲幅壓下來的樓市，怎麼也扶不起來股市，在進行最後清場的P2P，以及不再保底的理財、債券，供老百姓保值、增值的投資渠道越來越窄，只能選擇暫時將錢存在銀行吃利息（至少賬面上不會虧本）。

為什麼說是暫時？

因為10月份的CPI已經到了3.8%，而一年期的存款利率是1.95%，把錢在銀行存一年，實際購買力反而下降了1.85%，事實上的“負利率”會刺激居民更傾向於對外投資、消費，抵禦錢在銀行越存越“少”的風險。

目前，居民存款大約在80萬億左右，在它面前，什麼MSCI、養老金、QFII、保險資金都是浮雲，誰能爭取到了這筆資金，誰就將贏得下一個十年的牛市。

樓市、股市這兩個老對手，再一次站在了時代的十字路口，怒目圓瞪、明爭暗鬥。

那麼，是否意味著，在資金層面搶了先手的樓市將會贏得最後的勝利？

不一定。

在政策風向上，決策層抑房扶股的傾向很明顯：

央行在最新報告中特別強調了，將按照“因城施策”的基本原則，落實房地產長效管理機制，不將房地產作為短期刺激經濟的手段。

至於股市，國務院金穩委早就明示“已具備長期投資價值”，央行（副行長）、證監會（主席）均表態要在股市“積極引入長期資金”。

這還真不是說說而已，近三個月來，外資（QFII、RQFII）投資A股不再限額、敞開供應，7060億養老金入市已落實，新基金（偏股型）發行迎來歷史上的最高潮。

換言之，樓市目前仍處在社會資產的C位，是事實上的“吸金大戶”，中國經濟最粗壯的大腿；

股市則佔據了道德至高點，一座經濟新舊動能轉換的橋樑，是政策（管理層）著力扶持新經濟的孵化器。

鹿死誰手、猶未可知。

傾向於認為，只要股市進行徹底的觸動利益而不是觸動靈魂的改革，不能再繼續淪落為，“企業上市圈錢融資變現、機構一級市場無風險套利，散戶二級市場嫩韭接盤待割”的市場，勝利的天平也會逐漸傾斜。