5年期貸款市場報價利率（LPR）迎來新機制實施後的首次下降！由於5年期以上LPR更能反映按揭貸款利率走向，此次下調對房地產市場的影響可謂備受關注。萬通融資綜合市場分析認為，最新的5年期以上LPR下調並不意味著房地產政策有所調整，其下調更多仍是受MLF利率下調使得銀行資金成本下降影響，但仍有助於降低剛需購房群體的房貸成本。

連續超預期“寬貨幣”

為LPR下行做足鋪墊

11月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為4.15%，5年期以上LPR為4.80%。以上LPR在下一次釋出LPR之前有效。

連續超預期的“寬貨幣”，為LPR下行做足了鋪墊。梳理相關資訊可見，11月初，1年期MLF利率下降5個基點，直接導致MLF利率加點形成的LPR有所下行。18日，7天逆回購利率也下行5個基點，這使得政策收益率曲線出現了整體下移。

民生銀行首席研究員溫彬認為，下一階段，法定存款準備金率和政策利率仍有下降空間，預計央行將繼續深化利率市場化改革，打破貸款利率隱性下限，暢通貨幣政策傳導機制。

利好剛需購房者

對市場而言，1年期LPR下調可以說是毫無懸念，但5年期以上LPR迎來新機制後首次下調5個基點，還是令人頗感意外的。一般來說，五年以上貸款大部分是房貸，這將給部分銀行的房貸利率留下調整空間，有助於降低剛需購房群體房貸成本。

據某股份制銀行廣州分行個貸部人士表示，本次五年期LPR下調5個基點，還是會在一定程度上影響到銀行的房貸利率走低，不過這個幅度不會很大，“我們行最近的房貸利率會較此前有所下調，這個下調不在於加點的變化，而是跟隨LPR的報價同步進行調整”。

根據易居研究院最新發布的《LPR房貸利率報告》，5年期LPR下調後，100萬元首套房貸款本金、30年期等額本息的貸款，過去月供為5762元，現在降低為5731元，即月供壓力將減少31元，二套房月供則將減少32元。

需要提醒的是，雖然LPR每月更新，但按照銀行房貸合同，房貸客戶的利率不會每個月都隨之變動。

比如，民生銀行和興業銀行等銀行個人房貸合同期滿12個月重定價。工行的重定價週期至少一年。舉例來說，某客戶今年10月20日簽訂的首套房貸合同，享受的房貸利率是LPR+55個基點，要到明年的10月20日銀行才會重新確定該客戶享受的房貸利率。

也有銀行在新規執行後，依然是每年1月1日按照當時的LPR重新定價，客戶需要在每年1月份注意自己月供的變化。還有銀行表示，究竟是每年1月1日調整，還是以合同簽訂日期滿年調整，客戶可以與銀行協商後確定。

此外，多家銀行表示，重定價時，合同簽訂時的加點數不變，新的利率會以重定價日期最近的LPR利率為準加上加點數確定。

樓市影響幾何？

本次5年期以上LPR首降後，未來是否會繼續降低5年期以上LPR水平，對房地產市場未來的走勢判斷更為重要。

綜合市場觀點，LPR新機制以來，5年期以上LPR首次下行，主要目標在於引導企業中長期信貸融資成本下降，而並非房貸政策放鬆的政策訊號。當然也不排除房地產調控政策因城施策，區域性針對性進行調整的可能，首套房等剛需或將會有一定程度的擴張，但房地產市場的調控手段較多，預計總體仍將受到嚴格調控。

業內人士認為，此次下調後儘管購房信貸成本降低幅度不大，但有助於穩定房地產市場預期。不難發現，5個基點的利息成本相對於購房總成本來說微乎其微，其更大層面的影響主要體現在購房者的心理預期上。如果後續5年期LPR出現持續性下調，才有可能使房貸利率的推動性勢能在樓市得到進一步顯現。

而隨著MLF利率、央行逆回購利率的接連下調，以及此番LPR的跟進，市場有觀點認為，新一輪降息週期可能已經開啟。部分分析人士認為，未來LPR可能隨基準利率進入一個持續下調過程，房貸利率不大可能繼續上行，尤其是針對優質區域、優質貸款者，不排除後續房貸利率繼續小幅下調。