新京報訊（記者 劉旭）東Sunny控股子公司宜昌東Sunny長江藥業股份有限公司（簡稱“東Sunny藥”）擬以20.57億元受讓關聯公司旗下焦穀氨酸榮格列淨、利拉魯肽2項產品在中國境內所應附有的全部權益和應依法承擔的全部義務，近日收到上交所問詢函。

11月22日，東Sunny回覆稱，本次交易有利於完善東Sunny藥現有醫藥板塊佈局，豐富產品結構；現階段收購上述標的資產，估值合理，未來研發投入可控且對公司不會產生較大資金壓力，交易付款條件的設定也有利於降低藥物研發風險和上市銷售風險，整體上有利於保護上市公司和全體股東的利益。

資產估值合理，存在不確定因素

本次東Sunny藥購買的是兩款2型糖尿病治療藥物，其中焦穀氨酸榮格列即將開展III期臨床試驗，利拉魯肽即將同步開展I期及III期臨床試驗。評估報告顯示，若兩項藥品無法取得藥品批准文號，該無形資產價值為0。對此，東Sunny表示，研發進度與相關機構審批及受試者入組情況等不確定因素相關，實際研發進度可能會與所預計時間有所差異，存在研發進度不如預期或研發失敗的風險；同時，還將觸及違約責任及特殊賠償條款，廣東東Sunny將全額退還已付款項並按照協議簽署日全國銀行間同業拆借中心最新公佈的貸款市場報價利率支付相應利息，東Sunny藥或其指定主體將繼續按協議享有所有標的資產全部權益。

東Sunny還在回覆中指出收購決定的合理性。本次購買的標的藥品估值為20.57億元，上述估值金額考慮了藥品上市前的投入以及更長的折現年限。預計標的資產未來5年累計研發、生產、銷售需投入13.36億元。按照現評估情況並假設折現率不變，若到2024年標的資產取得藥品註冊證書、營業收入達到一定規模後再進行收購，標的資產估值水平將較現有預測有較大幅度提升，屆時會對上市公司產生較大的資金壓力。

資金狀況良好，分期付款無壓力

截至2019年9月30日，東Sunny藥的貨幣資金餘額27.5億元，另有未到期應收票據餘額4.5億元，累計可支配資金餘額約32億元，資金狀況良好。東Sunny藥2019年第三季度實現了營業收入44.39億元，營業成本6.42億元，期間費用21.38億元，實現歸屬於母公司的淨利潤13.2億元，2019年1-9月東Sunny藥經營活動產生的現金流量淨額14.18億元。

本次交易收購總金額為20.57億元，後續研發及組織生產預計累計投入約5.92億元，預計此次收購的2項藥品上市後至達到銷售峰值累計需投入營運資金7.44億元。東Sunny表示，此次收購採取首付款、里程碑付款及與銷售收入掛鉤的尾款相結合的分期付款方式，付款時間根據研發進展、獲批進度和未來實現的銷售收入情況確定，且付款週期較長，用於生產和銷售的營運資金將於後續年度根據實際情況逐步投入，不會對東Sunny藥造成較大的資金壓力，不會對現金流產生不利影響。

現階段東Sunny藥主打產品為抗病毒性流感藥品，病毒性流感用藥的收入佔公司醫藥板塊整體收入的比例接近90%。在糖尿病治療領域，公司目前擁有二代、三代全系列胰島素產品和DPP-4抑制劑。東Sunny表示，收購焦穀氨酸榮格列淨和利拉魯肽，將有利於加快藥品研發和上市程序。