今天右側資金抱團白馬股大跌，當然也包括老王的創新藥八朵金花。
在白馬大跌的時候，老王還寫這些醫藥白馬股的投研內容，難免挨批，但是作為一名獨立的職業投資人，肯定要時刻保持獨立的投資思維。
在白馬大跳水的時刻，老王首先想到的機會捕捉。我們也都看到了，白馬股一直高高在上而且漲不停，很難遇到"心儀"的價格而放手介入。
這個時候有了大調整，當然高興才是啊。當然，高位白馬股大調整之時，進場也不要太操之過急。
老王給個具體的量化資料，調整到-30%附近可以第一次做試探性建倉，調整-50%附近可以第二次加倉。
舉例來說，貴州茅臺每年的大調整一般也就-30%附近，能夠遇到-50%的調整那就是"天賜良機"，這種情況一般只有在黑天鵝飛出或者大熊市年頭系統性調整才會遇到。
比如貴州茅臺在塑化劑引發的白酒危機中，2012-2014年調整幅度超-50%；2018年的大熊市調整近-40%。但現在再回過頭去看，那個時候那個價位真是值得珍惜。
不單是貴州茅臺，像伊利股份、五糧液、長春高新等等消費和醫藥類白馬大都如此。當然了，有一種情況是例外，公司自身搞財務造假、違法犯罪等除外，例如長生生物、康美藥業等等。
總之，消費白馬股逢調整就是建倉機會，逢黑天鵝事件是佈局大機會。
前面分析了長春高新、藥石科技、沃森生物、金域醫學等四家醫藥公司，今天老王分析的是一家"玩"小白鼠的藥企，即創新藥CRO龍頭昭衍新藥（603127）。在公司的官網上就有賣實驗小鼠和大鼠。
資料圖片來源公司官網
CRO是醫藥研發外包的英文簡稱，昭衍新藥主要參與的是CRO中醫藥臨床前研究中的藥物評價這一塊。
昭衍新藥是國內最大的藥物安全評價機構，通過了美國FDA GLP檢查認證和OECD GLP、AAALAC認證等。
其中美國FDA GLP是全球權威認證，昭衍新藥是國內首家通過單位；OECD GLP是國際經濟與合作組織的認證，這個是"國際通用"，昭衍新藥在2015年通過，CRO企業中康龍化成在2017年才獲得；AAALAC認證是國際動物福利（實驗）認證，是美國和歐盟共推的認證機構，國際同行和權威的動物實驗認證。
上面的三大認證具有很高的行業壁壘，到目前為止，昭衍新藥仍然是國內唯一擁有兩個GLP機構認證的臨床前CRO企業。
公司是國內同行中開展試驗數量最多、評價1類新藥數量最多的單位之一，建立了完整、系統的藥物評價技術能力。同時公司的創始人和高管馮宇霞、左從林、姚大林、孫雲霞等人均為藥物評價領域專家，也能說明公司是一家研發起家的成長型公司。
目前公司98%的營收還在臨床前藥物研究方向，就是先在大、小鼠上做實驗，完成後才到臨床病人志願者做實驗。
在上面新藥研發費用分佈上，我們看出藥物評價上佔到15%，總體市場規模大概有80億元。投資者對此略有擔心，市場空間就不夠大，公司未來成長性如何？
先看公司現有的業績增長狀況。2017年、2018年、2019年三季度淨利潤均保持了40%-50%左右的高增長，並沒有上演IPO前後業績大變臉的"戲碼"，說明公司是高速成長型公司。
因為在成長價值投資評價模型中，按淨利潤CAGR（年均複合增長率）劃分是這樣的。
增速大於30%的為高速成長型；
增速在20-30%之間的為中速成長型；
增速在10-20%之間的為穩健增長型；
增速在5-10%之間的為低速增長型；
增速在5%以下的為衰退型。
對於成長價值投資，昭衍新藥近三年淨利潤CAGR高達40%已經相當厲害了，要知道成長價值醫藥股典範愛爾眼科淨利潤CAGR才接近30%。
當然過去的只代表過去，未來能否延續這個增速呢？老王認為未來高增長確定性高，主要有下面幾個看點。
一是手握訂單超10億，同比2018年增長約20%，保證了未來的營收增長；另一方面，公司財務報表中，公司存貨中的未完工專題成本近1.5元，同比2018年增長超40%，這也從側面說明短期內業績高增長無憂。
二是公司自身現有業務擴產和擴充套件強勁。在生產設施方面，北京小動物房翻新建設計劃完成，新投入使用動物房3號樓和7號樓；另有部分功能實驗室正在裝修中。
公司在已有的臨床前藥物評價的核心優勢下，正在向早期臨床試驗、藥物警戒、試驗動物方向的佈局，這些業務擴充套件在未來一段時間內有望貢獻營收。
藥物臨床試驗：公司已有2家臨床I期研究中心完成體系建設，預計在今年年底正式承接業務。
藥物警戒：公司自主研發了一站式藥物警戒管理平臺iPVMAP。
試驗動物：廣西梧州試驗動物基地於2019年4月正式開工建設。
另外，收購美國臨床前CRO公司Biomere，完善國際市場佈局，承接國外醫藥研發外包的產業轉移。
除此之外，作為CRO頭部上市公司，在CRO領域市佔率不到5%，在強者恆強的產業趨勢中，未來應會搶佔更多的市場份額。
昭衍新藥的股價表現，上市開板後不斷攀升，一年多漲幅高達3倍左右，最近一段時間出現了階段調整，調整幅度已近30%。
昭衍新藥股價走勢圖
在高位醫藥白馬板塊大調整下，難免還有繼續下探空間，但是總的來說如果能夠調整年線50元附近，開始第一次試探性建倉應該沒有問題，如果遇到繼續調整，再二次加倉。
總之，關於CRO龍頭昭衍新藥個股基本面，進場策略老王已做具體分析，剩下的就是按步佈局，期望收穫超額收益了。