作者/Travis

是的，B站的這份財報點評有些晚，但是好飯不怕晚。

讓我們先回顧一下財報，了解一下目前B站的營收增長狀況。

Q3營收超預期，而且非遊戲收入佔營收份額首次與遊戲收入相當，淨虧損雖然有所擴張，增幅達到64.86%，但在除去員工績效和無形資產攤銷，Non-GAAP虧損為3.43億元，總體來說，無論經營虧損還是淨虧損，增幅都沒有營收增幅大（經營虧損增幅為63.35%，淨營收增幅為72.31%）。

這兩天B站股價雖有波動，但還是創下近日新高，股價接近17美元，總市值超過50億美元。

資料來源：富途牛牛

一、遊戲增長其實有壓力，商業化加速非遊業務增長

靠遊戲創收的B站，Q3由於暑假效應，遊戲業務同比增長25.42%，Fate、明日方舟，產品矩陣新老搭配，而且很多遊戲都是B站獨家運營，所以在市場上具有一定競爭力。

但如果從使用者月ARPPU結果來看，資料開始有所回落。由於是二次元的集中地，B站的二次元手遊能夠快速火爆，但其上限也非常明顯。

因此，B站已經開始嘗試其他型別遊戲，武俠、魔幻，卡牌、沙盒等多樣玩法，豐富產品線構成。

雖然遊戲業務可能出現增長瓶頸，但全站付費使用者的增長，尤其是非遊戲付費使用者的快速增長，有效帶動了非遊收入的增長，B站未來非遊戲收入將會承擔更多的增長任務。

Q3直播業務同比增長167%，廣告收入同比增長80%，電商業務更是增長超過7倍。

二、重頭戲解釋「我為什麼壓了B站」

好的，接下來就是重頭戲了，來讓你們看看，「為什麼是我壓制了B站的股價」。

但就是憑藉每天開啟B站看視訊，我硬是升到了4級，你敢說我不喜歡B站？

剛開始玩B站也是為了大家一起看動漫，一起空耳，一起鬼畜，當時連註冊都沒有，玩了有幾年，最後感到不發彈幕沒意思，於是就考了100道題，成為正式會員，但成了之後，就不想再發彈幕了。

遊戲，沒時間玩；直播，也就偶爾看看；目前我就是每天在上面看看關注的UP主，刷刷好玩的視訊。

因此，是不是我這樣的白嫖使用者，壓制了B站的股價？

當時的炮姐土成這樣，你敢信？

所以，你們不要說站長開始加速商業化，然後又淡化二次元標籤，對B站的生態造成影響，接下來又影響股價。

不商業化，怎麼恰飯？都是我這種白嫖，股價還漲個麼子？

對於我這種白嫖使用者來說，起初內容擴源確實造成了一定的影響，但隨著演算法的升級，情況有了很大的改善。

下面，我就要說說，隨著B站的商業化，作為白嫖使用者的我，有了哪些改變。PS本人只是一個普普通通的上班族。

資料來源：B站

1、內容擴源豐富使用者

首先內容擴源，B站興起於二次元，但二次元只是這代年輕人的一個興趣而已，他們還有很多其他興趣，比如唱跳、rap、籃球等等。

而這些興趣點就如同一個個平行宇宙，你上愛奇藝就是為了看劇看綜藝，上虎撲就是為了看直男，這些興趣在其他平臺網站互不相通，很難相交。

但B站不同，擴源只要是年輕使用者感興趣的，你就會讓他覺得，B站太有意思了，又有淨土小姐姐，還有Dark Fantasy。

各類不同的興趣，卻可以在這個類似「去中心化」的平臺上都能找到。快樂加倍，我感覺好爽！使用者增長，MAU增長。

2、有新意的廣告，使用者並不反感

接下來就是變現，首先遊戲方面，因為經歷有限，所以玩不了。但是我關注的很多UP主都是遊戲相關的，每次他們的廣告我都沒有空降過，必竟誰都要恰飯嘛。所以，看完廣告也算是支援一波。

這裡也要說一下廣告，B站使用者都知道也能理解植入廣告，但你廣告別太過分，形式有意思一些，大家都可以接受的。如果是星際老男孩諧星語錄的廣告，請給我來一打！

直播也類似，沒多少時間，所以也不好在我身上實現變現。

3、優質內容提高使用者粘性，增強平臺變現能力

那麼內容呢？由於此前本人已經在硬盤裡儲存了好多經典動漫（暴露了），所以對內容收費感覺吸引力一般，但是馬上JOJO全部都要在B站上線，這是我第一次想付費。

因此，內容，獨家的有特色的品質內容，確實可以促進使用者變現。

所以，當看到上週B站的國漫釋出會，看到三體的PV，作為使用者，感覺B站現在把這些已經有觀眾基礎的作品整合到平臺，雖然現在確實會增加內容支出，但使用者粘性以及變現能力大概率會進一步提升。

資料來源：B站

4、形式多樣的知識付費可能成為B站特色

除了內容，最近的知識付費，我感到非常有興趣，例如局座的國際戰略課，如果政委開講座我肯定一期不落。

相對於其他平臺，B站的學習內容個人覺得更加實用，不僅包括課程內容，其實對於學生還是我這種已經工作的，學習的方法更加重要，B站上就有很多講如何提高學習方法、學習效率的，而且看到UP主都是一個年齡段的，更有親切感、真實感，你會跟更能聽進去。

5、動漫相關的貨品區別於其他平臺的參差不齊

電商，B站的商品基本都是動漫相關，手辦、雕像，以及展會和演唱會門票。

對於一個上班的使用者，有了一定收入，真的會想買一些模型、雕像，而且目前一般電商平臺的二次元周邊品質都參差不齊，如果入手正品，渠道單一價格昂貴。B站這種走海淘，先下訂單後交貨的形式，個人感覺更有保障。

展會、演唱會門票，我是買過，其實B站這兩年的夏天的展會辦的就不錯，之後其實可以學習niconico，搞個線下咖啡廳、動漫展，還是很有意思的。

種草方面，我關注的UP主推薦的連結，尤其是數碼方面，也都會成為重要的參考。

結語：年輕人成就的B站，希望他也能成就年輕人的成長曆程

其實作為一個B站使用者，而且是一個動漫、遊戲愛好者，看到自己喜歡的東西能夠上市，而且是真正屬於我們這一代人共同促成的平臺上市，肯定是不想讓他瞎搞亂搞。

有節奏有節操的商業化推進，而且始終貫徹正能量的導向。在使用者年輕的時候，給他有益有趣的內容，讓他快樂健康地成長；在他們成年之後，又能獲得更多的知識經驗，沒事還能買個東西，滿足一下情懷愛好。

是的，你不是討厭商業化，你只是討厭資本主義。

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