胡嘉佳：80後女生，廈門人，2005年進入股票市場，現專職交易，日內短線、波段、中長線、套利均有涉及，技術分析為主，多次在全國實盤大賽中獲得佳績。出彩操盤手大賽榮譽導師，實盤大賽全國行金牌講師，連續四年作為期貨日報專欄作家，目前單槍匹馬管理近億元規模資金。作為國內少數的女性交交易員，以有別於多數男性的市場觀念，歷經十多載交易年華，仍然穩健生存活躍在市場上，成為一抹獨特的亮色。

核心觀點:制定交易計劃，然後嚴格遵守紀律，像MMA一樣，不要求招數多麼華麗，只要可以擊倒對手，獲得盈利就是可以去執行的策略。對於資產要合理配置，力求相對較高的收益和較低的風險。

牛錢網：大家好，我是牛錢網的主持人阿金，歡迎各位收看本期的《牛錢面對面》。咱們都知道，在期貨市場裡，女性交易員是非常少的，更何況做的頂尖的，那是少之又少。今天咱們牛錢面對面欄目邀請到了一位巾幗不讓鬚眉的女性交易員，也是咱們《牛錢面對面》第一次邀請到的女嘉賓。她有十年的交易經驗，並且目前手裡掌管的資金高達近億元，另外也在多次期貨比賽中獲得了優異的成績，她是胡嘉佳老師，胡老師您好。

大家好，我是胡嘉佳。

主持人，您接觸金融也有十幾年了，當初你為什麼會選擇接觸金融交易？您能給咱們的觀眾朋友去聊聊您的交易歷程嗎？

胡嘉佳：我本身是學金融的，我們學校基礎課程裡面有最基本的會計學、證券學等入門的課程，學了以後，總覺得少點什麼，就想自己開一個股票賬戶試一下。當時我人在上海讀書，我家在廈門，孩子在外面，父母都多少都會多給一點錢，怕有什麼那個事情身上沒錢，我當時有2萬多塊錢，就開了一個股票賬戶，就做了股票，一直做到現在。

主持人：您當初接觸金融也是您的本專業了，當初應該是二十出頭，那您接觸金融交易，您的家人支援嗎？

胡嘉佳：不支援，應該說剛開始的時候不知道，等知道的時候已經晚了。

主持人：您05年接觸的金融，當時應該是咱們A股的牛市剛開始，在這一波牛市裡面，您有沒有樹立信心和在金融市場上打下基礎？

胡嘉佳：其實是04年底左右，因為我剛開始做股票就是抱著一種把書本上的東西研究透徹，它說的到底是不是真的？其實當時股票雖然比現在少，但是也有上千只，我並沒有太大的去研究，我只是買了我知道的股票。我爸經常喝白酒，我知道茅臺和五糧液好，我就去買。我買五糧液的時候10塊錢還不到，反正就買進去，我也沒看，我還得上學嘛。但是差不多一年多出來以後，賬戶裡面既然有13萬多，那個時候我們金融院校出去，都會分配到銀行裡面去工作，銀行當時一個月工資才2500左右。而且一般進去就在櫃檯上面點鈔票、服務客人這種不太適合我性格的工作。2500一個月工資，一年下來算上七七八八的獎金，最多就5萬。我做股票輕輕鬆鬆地可以掙13萬，你嘗試過掙到這種錢以後，你根本就不會再去想工作。

主持人：所以也算是一個意外驚喜了，當時您的賬戶你也沒怎麼看，後來到07年應該是熊市開啟了，有沒有對您的信心造成一定的打擊？

胡嘉佳：當時選擇做股票以後，我就回廈門了。其實現在想一下，回廈門的選擇是錯誤的，因為當時考慮到在父母身邊，就沒在上海去找工作，做完股票就回廈門了。其實這件事我一直很後悔，如果當時留在上海工作的話，可以說在上海的發展跟現在都不一樣。

主持人：上海也是一個金融中心，對自己的事業有一定的發展幫助。

胡嘉佳：對，我回到廈門也是考慮到生活成本。因為我畢竟外地人在上海也找不到歸屬感，還有那時候非典鬧的比較厲害，所以綜合考慮我就回到廈門專職做股票，就開始扎進去研究。實際上到07年，那一年我看了很多書，在我認可這個市場，我相信這個市場能掙錢以後，我就扎進去研究，七七八八的書買了很多本。我記得我當年我看過的書就有五六十本，我找得到的、看的比較好的都買。 當時不像現在做交易的人那麼多，你可以在網上跟人家討論。當時你很難去甄別一本書在的優劣，你只能買回來自己漫漫看然後感悟，有種大海撈針的感覺，根本找不到人溝通，知道股票的人都很少。你說到07年大跌，其實是從5月30日開始，可能我運氣特別好吧，5月29日那天，我突然翻到了南航權證，我當時買進去的時候才5毛錢左右。5月30日當天，我手上的股票有萬科和武鋼，也跌了，但是南航權證當時漲了很多，基本上我在這波熊市裡面沒有什麼虧損，是全身而退的。

主持人：老師目前在期貨市場的成績是非常優異的，後來您為什麼又轉戰到期貨市場而不在股票市場裡繼續摸索呢？

胡嘉佳：對於一個新手來說，雖然說530這個浩劫我是全身退的，但是我還是怕，因為我還是一個新手。看到三個跌停板，真的是很怕的。你會覺得有一些信念理念的東西，剛剛培養起來，就被徹底的給破滅掉。所以我就怕，但是權證保了我一命，其實武鋼和萬科在530過後也有漲，而且是翻倍的漲。但是其實我沒有賺到後面的錢，我是保本出來。保本出來我就不買股票了，南航權證那三天漲的特別多，我也沒有處理這方面的經驗，看的有點蒙。實際上賺一點就跑出來了，大部分都是保本出來，這一波行情沒受傷，但實際上可以掙錢的，我也沒掙到。

主持人：當時做交易主要憑感覺嗎？

胡嘉佳：不是憑感覺，當時其實很尷尬的一件事情，在07年的時候，我們看的大部分書，你能找得到的全部都是國外的。包括現在也是以國外主流媒體為主，受西方經濟學的影響是很重的，我的理念根深蒂固的就是以市場經濟為主體的理念。你突然來一個巨集觀調控，對我來說這是一種理念上的顛覆，我就想問題出在哪？然後就比較消極，剛剛建立起來的理念，一件事情就給你打破掉了。

主持人：您做到現在，覺得股票和期貨兩個市場，哪個賺錢更容易點？

胡嘉佳：因為我是以技術分析為主，其實幾個市場都可以通用的。不應該比較這兩個市場哪一個掙的錢多一些，而應該進行一個合理的資產配置。對於小散戶來說，他只有幾十萬上百萬，可以集中到一個市場。但是資金規模上到一定檔次的時候，不可能集中在一個市場，當然除了賭徒以外，大部分人不會把全部的身家性命都壓在期貨市場上面。尤其你規模到達一定程度的時候，你要學會在幾個市場之間進行配置。甚至你管理資金的時候，像混合管理型的產品，在股票市場上一定要配置大部分的頭寸。

買股票以後你可以打新，一個是股息的收益，一個是打新的收益，這兩個收益加起來，你能跑贏銀行的利息。假設說我們現在一個億的資金，那你分7000—8000萬左右放在股票市場，那麼這一塊你可以買一部分債券，再買一部分分紅非常好的，它又不怎麼漲也不怎麼跌的股票。我不要求它的股票產生暴利，我只要求它不要漲不要跌給我股息就好。這邊股票我也可以打新，我這樣做，8000萬一年保守可以有6、7個點的收益。那我剩下的2000萬放到高風險高收益的市場，比如期貨市場。那麼8000萬的6個點相對於2000萬來說就很大了，那我在期貨市場可以承受的風險就稍微大一點。你可能2000萬虧個20%也就是400萬，剛剛好和8000萬的那6個點480萬相抵掉。

主持人：這應該就是不要把雞蛋放在一個籃子裡了。

胡嘉佳：對，這是真正的不要把雞蛋放在一個籃子裡，而不是像大家想的那樣集中在期貨市場，分成十幾個不同的品種，這還是放在一個籃子的，但你很容易面臨所有品種齊漲齊跌的尷尬。

主持人：老師您走的是技術路線，您經常提到MMA交易系統，您能再給咱們廣大的觀眾分享一下MMA交易系統到底是怎麼去運用的？

胡嘉佳：MMA，最早的時候是自由搏擊的意思。是由李小龍引進中國來的，它是一種融合了拳擊、柔道等格鬥技巧，講究的就是：你只要能擊倒對手，不需要很多的花式。不像中國有一些武功，雖然很經典，但是他的花哨動作太多了。實際上在我們的市場上面也是一樣的道理，我的交易理念跟武功上的理念是相吻合的，所以我用了這個名字。你會發現你在市場上多數的交易是沒用的，你10筆交易裡面最多隻有2筆是有用的，所以你就要把它簡化，然後過濾掉你不需要的交易。就像MMA搏擊一樣，你要求的是出手就要打到對手那種簡單快捷的方式，乾淨利落。

主持人：我打個不恰當的比喻，應該就是不管對方功夫再好，咱們一個磚頭也能把他撂倒。

胡嘉佳：對，這個東西跟下棋也一樣，中國象棋，其實是一種交換的藝術。除非水平差很多，如果在同一層次的水平上面，並不是看誰下的好，而是看誰先犯錯。比如說你犯的錯多一點點，也那麼這盤棋你很可能是輸的。我只要逮到你的錯誤，我往你的錯誤使勁的打，你這盤棋就會輸。交易也一樣，市場總會有犯錯的時候。就像我剛才說的，我原來是受傳統經濟學理論禍害比較深的人，因為經過一系列的交易磨練以後，有些觀念就開始一層層的蛻變。你會發現市場也是這樣，它不是永遠正確的，是會犯錯的。我們傳統的分析告訴我們，市場永遠是正確的，錯誤的永遠是人。實際上在某些時候，市場是會犯嚴重的錯誤。

主持人：老師是走技術路線的，咱們通常走技術路線的投資者一般不太去關注巨集觀面。這兩者之間您是如何去權衡的？

胡嘉佳：就像武術，武功到最後原理是一樣的，不管是少林、武當，道理是一模一樣的，交易也是一模一樣的。很多人喜歡分成短線派、長線派、趨勢派、基本面派、技術派，實際上我並不贊成這樣去分類，你很容易把自己拘死在一個框裡。實際上市場上的行情，你只能隨著市場，沒得你挑的。

主持人：您一直在強調遵守規則，這是一個交易員的底線，您做到現在有沒有制定屬於自己的交易規則。

胡嘉佳：其實這句話大部分人聽起來不舒服，也會讓大部分人忽略，因為大部分人對技術分析特別上心，特別認真聽。但是我講的這一句話其實是最重要的一點，就是遵守規則。因為我自己也經常不遵守規則，但是回回被打，捱打久了以後就學乖了，所以我說遵守規則是給你保命的一個底線，即使是我不遵守規則，也會被打的很難看。不管你做的再好，不遵守規則，就要被打。所以只有在遵守規則的情況下，你可以自由發揮。就像我一直說的，你要去交易所看每一個合約品種的設計和理念的東西。舉個例子，市場上所謂的逼倉，它實際上就是利用合約設計的漏洞，它沒有違背規則，玩的就是規則，這是高階玩家玩的東西。所以規則這東西實際上是最重要最重要的一條，為什麼一直在強調這個東西？因為你到最後，高階的肯定是玩規則。我們入門的才說技術分析這些東西，其實上是有一個本質的差距。

主持人：胡老師，您現在手上管理了上億的資產，想請教一下您的資產是怎麼去配置的？

胡嘉佳：我講一下我的看法，在這市場上面，你要做大規模，只有兩條路：

第一就是我剛說那一條路，你必須進行混合管理，你才有辦法掌握大部分的資金，因為你到一定規模的以後，如果你摔了一個跟頭，你可能一輩子都爬不起來，你輸不起的。那麼你要進行的就是，即使是行情不利於你的情況下，那麼你至少能不虧，時間拖長總會等到你的機會。而且對於有一定身家的人，他願意把資金交給你管理，對他來說，也不追求你一年給他翻多少倍，而是希望有一個穩健的增長。當然，不同的級別追求的也不一樣，小資金你可能就需要拼一下，這確實是市場的現狀。

第二種辦法，做期現管理，希望在期貨市場上做大規模，我說的規模是幾十億甚至上百億，你不可能集中在單純的投機市場上面，因為我們整個期貨市場的存量資金也就那麼多。你一進去，每個品種都給你佔到最大席位，也容不下那麼多資金。何況你那麼多資金在裡面的話，把自己暴露出來，很容易成為別人的獵物。所以你要進行第二種，期現套利，就是期貨跟現貨相結合，這種方式也可以把規模做大。規模做大，就這兩種方式，可能還有別的方式，但就我目前來說的話，我只能想到這兩種。

主持人：那您現在在期貨市場裡面主要操作哪幾個品種？您在新的一年裡有沒有新的計劃呢？接下來你會怎麼去佈局呢？

胡嘉佳：我先回顧一下，因為大家認識我都在期貨市場上面認識的，可能對我股票的成績不太清楚。因為我剛才跟你講過，我會去買不死不活的股票，然後去賺它的分紅和打新股，你會發現16年走的好的恰恰又是這種股票。你看去年中國平安，那些優質的分紅的股票漲的很厲害。其實我沒有想要追求這塊的暴利，我實話實說，根本沒有想賺這個錢，但是市場給我了。可見我的思路是對的，很多大的資金會採用這種思路去做。所以接下來你要做好行情，你首先要去想大的資金會怎麼佈局。可能你口袋裡面錢不多，但你要有大的格局去想，而不是去希望市場配合你。

把技術或者把交易員分門別類有很大嫌疑會把交易員拘死，比如短線派，明明他今天進去的點位很好，可能就漲停了，他只要一點點的倉位，那留到隔夜風險也不大，即使第二天給你來一個極端，跌停，你也虧不了。其實就是一個倉位調配的問題。比方說從16年開始黑色的行情，其實跟巨集觀政策是有緊密的關係的，需求量大幅增加了嗎？也沒有增加多少，其實它是限制了供應。

我們在做交易的時候，大的方向還是要有的，就算是普通老百姓也會關心巨集觀政策，關鍵是他有沒有意識到他有關心這個問題而已。為什麼我期貨上面是以技術為主？因為期貨有槓桿，再有錢的人，他看的方向對，進入的點位不好的情況下，也可能會做錯，看對，但是沒賺到錢的行情很多。所以技術，在有槓桿的情況下會幫助我們入場點位更精確，所以我是以技術為主，基本面為輔。

網友問答環節

網友提問一：胡老師，您的倉位是如何分配的？有沒有遇到過暴倉？遇到這樣的情況您是如何處理的？

胡嘉佳：這個問題看來只有幾句話，但是回答起來還是有比較大的學問，涉及到倉位管理、資金管理。這個問題要看你在哪個階段，你不同的階段的資金管理必然是不同的。比方說我還是小散戶的時候，我就是滿倉，我不滿倉沒什麼用啊，就那一點點錢。等到你到了一定規模的時候，你要學會轉型，剛剛說的，資金分配到各個市場去。這個道理比方說上戰場打仗，你一個小兵肯定只有往前衝才會有晉升的機會，不拼命沒有用。如果能做到將軍的位置，你也可以帶頭打先鋒提振士氣，但真正的將軍，他不會這麼做，他會比較愛惜自己的生命。所以回到這個問題上，要看他處在哪一個階段。如果在初始階段的話，我建議最好把基礎知識打牢固了以後，再激進一點，他才有辦法生存。因為這是很實在的東西，比方說你現在就10萬塊錢，我算你做的非常好，每年都給你翻倍好了，算是不錯了吧？那就是賺10萬塊錢，那再攤到12個月，一個月1萬塊錢都還不到。現在的生活成本那麼高，1萬塊錢你可能剛剛好維持生存。所以小賬戶你會經常可以看到一年翻七八倍都是有的，因為沒辦法，生存要吃飯，那確實只能這麼做，比較激進。大資金的話，你不可能這麼做，市場的容量會限制你的操作。第二你本身也不可能拿那麼多資金去賭。

網友提問二：我是一名大學生，有賺大錢的夢想，可又害怕來到市場上虧錢，怎麼辦？

胡嘉佳：首先，你問你為什麼害怕？因為你不夠了解。我舉一個例子：我們每天出門都要坐車，中國每年死於交通意外的人，去年就有6萬人。那你每天出門還是坐車，你也沒有因為死了那麼多人，你就不出門了。這是為什麼呢？因為你了解，等你了解一個事物的時候，你就不會害怕，你就敢去做。那麼你現在對金融市場害怕，只能說明你不了解，你不了解的情況下建議你先做一些基礎的工作，賺大錢的夢想誰都有，不然就不會有那麼多人去買彩票了。錢也不是從天上掉下來的，沒有一個人的成功是隨隨便便的，除非他出生特別好。所以說，你有這一個夢想是很好的，那就先從了解市場開始吧。