2018年12月底，網際網路金融整治辦與網貸整治辦下發175號文提出，2019年的P2P行業將以機構退出為主要工作方向，敲響了P2P行業的喪鐘！銀保監會等相關部門要求一方面要引導平臺良性退出，一方面要做到三降，降低餘額，降低人數，降低店面。

各地的金融監管機構在上級部門的指導和授意下，紛紛採取措施對所在區域的P2P機構進行合規檢查。這些區域包括上海，雲南，重慶，河南，四川，天津等地，基本涵蓋了全國各個地區。在各省和區域的檢查中，大部分P2P平臺都未能通過合規驗收。這些未能通過驗收的P2P平臺機構將全部予以清退，也就是說基本要全軍覆沒了。

各省市P2P平臺清退情況

P2P平臺在中國出現已經十幾年有餘了，初期的野蠻發展，到後面的頻繁跑路暴雷，這期間發生了很多的故事。在它即將退出歷史舞臺的時刻，今天就給大家回顧下P2P的興起過程和滅亡之路。

P2P的誕生

P2P是Peer to Peer Lending的縮寫，屬於典型的舶來品，最早成立的初衷就是為借貸雙方節省尋找對方的成本，充當資訊中介的角色。去中心化的特徵更有利於資訊的自由傳遞，降低了由中心機構收取的費用帶來的成本。

2007年，中國第一家p2p公司——拍拍貸成立。成立之初，拍拍貸是一家純正的充當資訊中介的公司，只是提供一個借貸雙方可以互相交流資訊的撮合平臺。

在2007年到2012年這一段時間裡，p2p在國內處於緩慢發展的階段。有資料統計顯示，在這幾年間，全國的p2p平臺只有20家左右，月成交金額只有5億元左右，投資人只有1萬人左右。這個時候很多平臺充當的純粹是資訊中介的角色，為了確保債務人的資質，這一時期的P2P平臺大多有地域特徵，只做本地的相對優質的債務人，資產也都是真實的。

總體來說，在這一階段，由於網際網路行業在中國還未能迎來爆炸式的發展，p2p模式也遠未被很多人熟悉，其發展尚處於萌芽階段。

大發展的階段

在2012年之後，隨著網際網路越來越融入大家的生活，各種網際網路加的出現，P2P也藉著這股東風開始了快速的發展。這段時間網際網路金融在中國的快速發展可以歸結為幾方面的原因。

首先當時國內的金融環境遠沒有現在寬鬆，很多企業和個人在銀行是很難取得貸款的（當然現在也很難，但是得益於央行的定向降準，小微企業的貸款審批已經容易了很多，利率也降低了很多）。這些企業和個人為了獲得資金願意付出高額的利息。所以在債務人這一端有了很大的需求。

其次，當時大多數的投資者還信奉剛性兌付（現在仍然有很多人把很多有風險的投資視為剛性兌付，儘管資管新規早就提出了要打破剛性兌付），大家在投資的時候關注的只有收益率。而P2P平臺動輒10%，甚至20%的收益毫無疑問要比定期存款和銀行理財的吸引力高的多。並且通過期限錯配等設計，很多P2P理財期限都很短，可以滿足投資者的流動性需求。

此外，在網際網路金融的大潮下，各地政府爭先恐後的出臺了一系列的政策扶持促進網際網路金融的發展，生怕自己錯過了時代的列車。尤其在2013年和2014年，各個一線城市都出臺了相關政策。這一趨勢直到2015年e租寶驚天巨雷的出現才得到了遏制。

P2P全盛時期，各地促進網際網路金融發展的檔案

於是乎，郎有情妾有意，加上各地政府的利好政策，雙方一拍即合。在這幾年間，P2P平臺迎來了自己的黃金時期，各種寶和各種貸如雨後春筍般湧現了出來。2016年，全國P2P平臺成交量突破2萬億元，1000萬名投資者參與其中，超過800萬人從平臺獲得貸款。鼎盛時期全國P2P平臺超過6000多家。

然而此時熱火朝天的海面上，風暴正在遠方生成，海面下暗流正在湧動。在這場大風暴中，上萬億元的資產灰飛煙滅，無數個家庭將變得一無所有。

暴雷階段

2015年12月16日，e租寶（全稱金易融(北京)網路科技有限公司））涉嫌犯罪被調查。這家P2P平臺當時累計交易金額達到745.68億元，涉及投資人數90多萬人，行業內按規模排名第四。

2014年6月至2015年12月間，安徽鈺誠控股集團、鈺誠國際控股集團有限公司及丁寧等人違反國家法律規定，組織、利用其控制的多家公司，在其建立的“e租寶”“芝麻金融”網際網路平臺釋出虛假的融資租賃債權及個人債權專案，以承諾還本付息為誘餌，通過媒體等途徑向社會公開宣傳，非法吸收公眾資金累計人民幣762億餘元，扣除重複投資部分後非法吸收資金共計人民幣598億餘元。至案發，集資款未兌付共計人民幣380億餘元。

在這整個騙局中，專案是假的，收益是假的，公司是空殼公司，唯一真實的就是投資人的錢。通過這個龐氏騙局，這些人攫取了大量的財富，一部分用來兌付到期和贖回的資金的利息，大部分都進了自己的口袋用於揮霍。直到規模越來越大，氣球越吹越大，最終爆炸的粉身碎骨。

e租寶的暴雷給很多沉迷於P2P高收益的投資者以當頭一棒，在這以後對於新興的網際網路金融的監管也嚴格了起來。

嚴格來說，這一時期的一些平臺暴雷和跑路並不是P2P模式出了問題，更多的是這些平臺的控制人自身的欺詐行為造成的。這些平臺嚴格意義上並不是P2P，而是赤裸裸的詐騙機構。他們提供給投資人的所謂資產都是偽造的，玩的是龐氏騙局的把戲。這也暴露了P2P平臺資產不透明，監管不易到位的缺點。

時間往後走了一兩年，當我們的經濟下行壓力加大，疊加金融去槓桿的背景，個人和企業的日子都不好過的時候，整個P2P行業與生俱來的風險開始暴露無遺。大面積的暴雷和跑路開始了！僅僅在2018年6月到7月，短短不到兩個月的時候，已經有163家P2P平臺出現無法提現，甚至老闆直接跑路的情況！甚至很多大的頭部平臺比如“*金所”都出現到期兌付延遲的問題。很多平臺公司員工第二天上班才發現，老闆已經跑路，公司大門已經被封了。

一時間風聲鶴唳，血本無歸的投資者開始集體維權，期望發揮人多的優勢，製造足夠大的輿論，拿到自己的那一份錢。然而這一次大部分人的願望落空了。資本市場顯示出了它血腥的一面，讓大家認識到了非標資產潛在的巨大風險。

這一時期P2P集中暴雷的本質原因在於P2P平臺本身對於投資標的風險把控能力的不足。相比傳統的銀行等金融機構，其評估債務人信用風險的能力和控制風險的能力都是嚴重不足的，甚至某些時候是主觀的控制意願不強。在市場流動性充足的時候，還可以拆東牆補西牆維持。但政策收緊，資金面緊張的時候，隨之而來的資產端的大量違約，讓這個遊戲終於玩不下去了。

這個問題是無解的，因為問題就是P2P模式本身。雖然很多P2P平臺在網際網路資訊科技的支援下，通過蒐集各種信用資訊可以一定程度控制風險，但是這些都是遠遠不夠的。它的特點決定了，相對於傳統金融機構，它的貸款方資質是比較差的，違約風險是比較高的。

監管定調，走向末路

基於P2P平臺出現的大量問題，2016年10月國務院就發文確定了網際網路金融風險專項整治小組的成立。這個小組由人民銀行牽頭，證監會，銀監會和保監會（目前合併為銀保監會）等各部門參與。由外匯管理局局長，央行副行長潘功勝任組長一職。潘參與過兩家國有商業銀行的改制和上市，善於快速理清形式，處理複雜的情況，是一位改革尖兵。讓他出任工作組組長，也是看重他處理新情況以及複雜形勢的能力。

央行副行長潘功勝

整治小組針對網際網路金融活動的特點，主要從兩方面入手。一是嚴格准入，未經批准和備案從事金融活動的，依法取締。二是強化資金監測，P2P平臺備付金賬戶必須開立在人民銀行和符合資質的商業銀行，跨行支付業務必須經過人民銀行的跨行支付結算系統。

這些要求在很大程度上提高了P2P平臺的透明和資質，降低了突然跑路的可能性。在具體工作中，整治小組也提出了不要搞一刀切，要分類對待。

但是，隨著去槓桿而來的大面積違約和跑路，現在看來絕大部分P2P平臺似乎難逃消失的命運。於是出現了篇頭的175號文和隨後各地區的清理P2P平臺的舉措。

結語

從2007年誕生至今，十幾年的歷史中，P2P借貸平臺共計吞噬掉了超過一萬億元的財富。在這個過程中，有人藉著風口實現了財富自由，一躍成為新貴然後全身而退。有人鋃鐺入獄，有人傾家蕩產。歷史的車輪滾滾向前，總有些人的美夢要被碾碎。P2P平臺留下了滿目瘡痍，在一片廢墟中希望幸存者能學到一些東西。