隨著中國經濟的快速發展，中國有色金屬產量迅速擴張。然而，國內有色金屬礦產資源稟賦不高，進而帶來國內礦業生產成本相對高企，繼而眾多國內礦企紛紛出海，在海外尋找新的增長點。

一、必須走出去的中國企業

過去20年中國對外進行了大量的礦業開發投資。

2014年，中國五礦組成的聯合體最終以70.05億美元的交割金額獲得拉斯邦巴斯銅礦專案，一躍成為全球前十大銅礦生產商；

2015年，紫金礦業以25.2億元獲得卡莫阿銅礦一半的權益，當時該礦評估總儲量約2400萬噸,，隨後該銅礦探明總儲量增至4249萬噸，增長近一倍，紫金礦業順勢成為中國企業中擁有銅最多的企業之一；

2016年，洛陽鉬業先後收購了巴西鈮、磷資產和剛果tenke銅鈷礦，合計金額高達53億美元，讓洛陽鉬業一躍成為全球第二大的鈷、鈮生產商和巴西第二大磷肥生產商。

2018年，天齊鋰業以40億美元收購全球第二大鋰業生產商SQM，紫金礦業又以13.9億美元收購加拿大Nevsun礦業公司，鵬欣資源11億美元併購ARS公司100%股權

2018年能源/新能源/礦產領域中資海外併購TOP10

2019年，紫金礦業宣佈將以約10億元收購已發行的艾芬豪礦業股份；山東黃金計劃超短期融資100億，推斷極有可能有新的併購計劃；江西銅業在二級市場收購了第一量子公司不超過9.9%的股權，消耗資金約8億美元......

國內礦企併購步伐仍在加快！

中國國內銅、鋁、鎳、鈷等多種資源儲量全球佔比均小於5%，資源儲量少，但需求大的現狀註定只能依賴進口。尤其銅、鎳、鋰、鈷資源對外依存度超過70%，國內礦企必須“走出去”才能掌握“自己的命運”。

二、未來礦業投資機會在哪？

未來礦業投資的機會？

近日，上海有色網副Quattroporte胡健某會議演講表示，目前，大多數有色金屬利潤集中在礦業資源端。

傳統礦業進入難度相對較小，戰略小金屬礦業有一定的技術或政策門檻，未來對於原生礦業的替代主要來自於再生金屬的衝擊。銅、鋁 、鎳仍被認為是投資機會最大的有色礦產，鈷、鋰新興金屬被認為是機會與風險並存的有色礦產，而鉛、鋅、釩、鈦、稀土等投資機會較小。

三、未來礦投特點及趨勢

（1）大型國際礦業公司角逐舞臺

據《全球礦業發展報告2019》統計，全球2395家上市礦業公司中，大型礦業公司數量佔比不足4%，但其市值佔比近80%。國際大型礦業公司佔有全球優質資源，各礦種前十大公司生產了全球82%的鐵礦石、60%的鋁土礦、46%的銅礦、42%的鎳礦、96%的鉑、94%的鈀和85%的鈾礦。

2019年1月14日，新晉全球第一大黃金公司紐蒙特礦業公司(Newmont Mining Corporation)以換股加現金的方式收購全球第八大黃金公司加拿大黃金公司（Goldcorp Inc.），交易價值100億美元。該交易也是最近三年全球礦業市場最大的交易。在此之前，2018年9月，曾經的霸主加拿大巴里克黃金公司以54億美元收購南非蘭德戈爾德黃金資源公司。

在很多人還在看兩大黃金巨頭“你爭我奪，搶佔全球黃金龍頭地位”的好戲之際，兩家黃金公司合計產量在全球產金TOP10企業中的佔比已高達44.2%，其他巨頭已然望塵莫及！

未來礦業將是這些國際大型礦業公司角逐的舞臺，全球礦產資源也將被國際大型公司牢牢掌握，市場定價權也勢必掌握在少數人的手裡，中小礦山企業也只能“被動挨打”！

（2）投資區域

據《全球礦業發展報告2019》統計，礦業是亞非拉等發展中國家的支柱性產業，剛果（金）、赤道幾內亞、安哥拉、亞塞拜然、哈薩克、祕魯等 20 多個國家礦業產值與GDP之比超過了 20%，這些國家大力發展礦業，推動下游冶煉產業發展，全球礦產資源供應格局也正在重塑。

澳洲、南美洲地區是全球最重要的礦產資源供應地，隨著亞洲礦產資源需求的不斷增加，非洲、東南亞等國家和地區逐步成為重要礦產資源供應地區，幾內亞已成為全球第一大鋁土礦出口國，剛果（金）成為全球第一大鈷礦和第四大銅礦出口國，菲律賓、印度尼西亞成為最大鎳礦出口國。

目前，美國已基本實現能源獨立，正加快推進關鍵礦產資源安全供應保障，推進全球資源治理；歐洲加強區內礦產資源開發，強化關鍵原材料安全供應與全球資源治理；加拿大和澳洲推進綠色礦業，提高礦業發展品質與效益；印度尼西亞、菲律賓、寮國、剛果（金）、坦尚尼亞、尚比亞等亞洲、非洲國家通過調整稅費等政策，延伸礦業產業鏈，強化本土礦業權益；智利、祕魯等拉美國家改善礦業投資環境，愈發重視礦業發展。