好像從前段時間央行降准以後，所有人就開始熱切期盼央行降息的快點到來，這不，前幾天報出來的第二期LPR,比上一期整整降下了五個基點，一年期僅為4.2%.

這可不得了，市場震盪，各路人馬紛紛高呼央行開始降息啦！喜悅之情溢於言表，但事實真的是這樣嗎？請各位接著往下看。

要搞清楚央行降沒降息，我們首先要知道什麼叫做降息，這個息費是什麼。相信很多人都知道，央行主要控制兩種利率，即貸款基準利率以及存款基準利率，這個利率央行公佈後，下屬各大金融機構可以在利率標準線上下浮動一些，很顯然這樣人為的利率調整很顯然並不市場化。

眾所周知的是，在過去經濟騰飛的二十多年裡，中國在利率市場化的道路上也越走越遠，早在2004年就已經取消了金融機構貸款利率的下限管制，2013年跟2105年又分別取消了金融機構貸款利率的上限以及開放金融機構存款利率的管制。

所以只看明面上，我們國家的利率市場化已經基本成功了，存貸款的利率都可以由銀行及金融機構自主調整……

如果不是還有行業定價自律協會的約束的話。

是的，因為行業定價自律協會的原因，即使已經開放了各項管制，存款利率依然受到大銀行最高1.3倍，中小銀行最高1.4倍的約束。而貸款利率也受到舊版LPR的制約，而這個LPR的報價正是根據央行當年的貸款基準利率來定的。

你以為是這些商業銀行吃了大虧嗎？一點也沒有，央行已經下調過很多次中期借貸便利的利率，中期借貸便利簡稱MLF，一句話概括就是央行借給各大商業銀行的錢。

看明白了吧，央行已經以非常低的利率借給各大銀行錢了，而各大銀行因為LPR的原因不肯下調利率讓利給企業。

當然，這個問題今年八月份已經被解決了，新版LPR出臺，而新版LPR最大的變化就是規定了以後各大銀行給企業的貸款利率必須由央行的MLF利率作為基準。

以上的情況說清楚了，最重要的問題就出來了，那就是，央行如果要降息，勢必要降低MLF利率，但是前幾天新一期MLF利率依然是3.3%，毫無變化，這種情況直接導致了前幾天的A股回撥。

一般情況下，想要降息，至少從25BP開始，而這一次LPR只降了五個基點，根本不叫降息。