貨幣基金這個東西在2013年開始進入中國，同年6月，因為餘額寶的崛起使貨幣基金廣為人知。那一年，恰逢“錢荒”，貨幣基金的年化收益一度逼近6%，馬雲得意地說，“銀行不改變自己，就讓我們來改變銀行”。所謂時勢造英雄，時間剛剛好，造就了餘額寶，也造就了貨幣基金。

但是，隨著“錢荒”的消退，貨幣基金的收益率逐年下滑，銀行積極應對餘額寶的挑戰，各家銀行的“寶寶類”現金管理類工具層出不窮。到了2019年，貨幣基金規模大幅縮水，9個月內規模下跌近1萬億，而貨幣基金的7天年化收益的中位數也僅2.53%。曾經一步登天的貨幣基金成了“昨日黃花”。貨幣基金真的不值得投資了麼？

貨幣基金是否值得投資，釘子大叔認為關鍵還是在收益率。收益高了自然會有資金進入，收益低的同時還有替代產品，規模自然會下降。

從巨集觀層面來看，美聯儲連續降息，且繼續降息的可能性非常大，國內央行持續釋放流動性，MLF利率持續走低，外部環境幾乎扼殺了貨幣基金收益走高的可能性。

從替代產品來看，銀行的各類現金管理類產品可謂“風起雲湧”，而有隨著資管新規的落地，銀行理財產品的起步金額從以前的5萬元降到了1萬元，甚至有些銀行的產品已經低至1分錢起步，在起點金額上已經與以前號稱“草根理財”的貨幣基金及餘額寶平起平坐了。

同時，從收益率來看，銀行的現金管理類產品的年化收益率目前基本保持在3.5%左右，是貨幣基金年化收益率的1.25倍。

另外，貨幣基金在購買時通常會有“週五不申購”的說法，因為貨幣基金是購買後的第二天起息，因此週五購買的貨幣基金要在週一開始計息。而目前的銀行現金管理類產品均是當天起息，貨幣基金毫無優勢可言。

除了銀行現金管理類產品以外，短債基金和股票型基金也是貨幣基金極好的替代品。前面講到了，市場資金面寬鬆是導致貨幣基金收益下降的主要因素，而這恰恰是債券基金收益率上升的主要因素。

同時，目前國內資本市場處於歷史低位，但仍沒有妨礙前10個月超過90%的股票型基金取得正收益。作為強制儲蓄的一種方式，股票型基金定投正在被越來越多的年輕人所認同。在國家大力發展資本市場的大背景下，低位的股票型基金定投長期來看取得高額回報是大概率事件。

總結：作為現金管理類工具，貨幣基金無論是在收益、時效上與銀行理財產品相比處於劣勢。作為強制儲蓄的產品，未來的可期待性又遠低於股票型基金。所以，如果你還在買貨幣基金，釘子大叔建議可以改一改投資方式了，因為貨幣基金真的已成為“昨日黃花”了！