君正系退出
君正集團（601216.SH）謀局華泰保險長達五年，半年前剛剛坐穩華泰保險第二大股東，但最終選擇了清倉離場。接盤方正是與其爭相增持華泰保險股權的競爭對手“安達系”。
2019年11月25日晚間，君正集團釋出公告，君正集團及全資子公司君正化工擬向安達天平合計轉讓持有的華泰保險8.99億股股份（佔總股份的22.36%），交易金額為107.89億元。以此價格計算，君正系投資華泰保險五年將獲利約35億元。
若交易完成，君正系將徹底退出華泰保險股東之列，“安達系”持有的華泰保險股權上升至53.29%。華泰保險也將由中外合資保險公司變成外資絕對控股的保險公司。
事實上，“君正系”今年四月坐穩華泰保險第二大股東之位後，“安達系”在華泰保險持股比例的繼續上升已經提前預示了“君正系”退出的結局。
今年7月1日，中國保險業協會披露了華泰保險兩次股權變動完成的相關公告。其中，華潤信託、華秦投資、中國一拖、厚潤基金、中國國際經濟技術開發有限公司等五家原華泰保險小股東，擬將各自持有的華泰保險1.1億股、5148萬股、2200萬股、430萬股、340萬股股份全部轉讓給“安達系”公司。若交易完成，“安達系”在華泰保險的持股比例將上升至30.931%，並繼續擴大與二股東“君正系”的差距。11月20日的訊息顯示，這筆股權轉讓交易已獲得中國銀保監會批准。
另外一筆股權變動是財信集團等五家原華泰保險小股東轉讓2.61%股權給閩系房企Sunny集團旗下的龍淨實業。
隨著華泰保險股權進一步集中，“君正系”收購華泰保險散戶股權的機會已越來越渺茫。
9月19日，中國華電資本公開轉讓其持有的華泰保險1.6411%股權，掛牌底價為約5.91億元，即華泰保險的最低估值為360億元。此時，君正集團計劃通過公司全資孫公司鄂爾多斯君正參與競購，但最終摘牌失敗。
受挫後的“君正系”已無心戀戰，開始從華泰保險撤退。
11月12日，君正集團釋出公告稱，將出售所持有的的華泰保險1.35億股股份（約佔總股份的3.36%），底價為16.2億元。不過，因未徵集到意向競買人，君正集團本次公開轉讓以失敗告終。
君正集團此時對華泰保險的估值為483億元，與不久後賣給“安達系”的估值相同。
君正與華泰
華泰保險是老牌財險公司，但成立起就股權非常分散，近年來更是股東變動頻繁，一些民營資本集團對其虎視眈眈，武漢當代系、福建Sunny城以及內蒙古君正集團等在其中表現活躍。
不過，華泰保險的早期戰略投資方、全球最大的產險集團安達保險（ACE）從2017年起通過增資和受讓其他股東股權的方式，到今年三月已握有華泰保險26.18%股權，成為第一大股東，並擁有一票否決權，成為華泰保險的實際控制人。
君正集團一度對華泰保險控制權志在必得。2014年，華潤、寶鋼、中海石油投資等華泰保險國資股東大撤退，君正系以45億的高價一舉拿下這些股東掛牌轉讓的15.3%股權，而華泰保險的估值也升至294億元。
2015年，君正系又聯合武漢當代系的當代東方、人福醫藥等公司，以一致行動人身份掌握華泰保險36.38%股權，其中君正系持有22.27%，當代系持有14.11%。然而該事項卻因不符合保險公司股權管理辦法的相關規定無疾而終，雙方旗下各公司也隨之解除一致行動關係。
君正系最終還是單獨行動，2015年12月，其斥資20.19億元受讓了中石化和中石化財務公司共約6.97%股權，但此時華泰保險的估值反而較4年前小幅下滑5億元。
2018年12月，君正系又以1872.5萬元受讓了中合供銷持有的350萬股股權。值得注意的是，這次交易也是君正系最“划算”的一筆。此時，按轉讓價格計算的華泰保險估值為215億元，是近5年的最低值。
上述股權轉讓事項在今年4月3日被銀保監會批覆，但當時已坐穩華泰保險第二大股東的君正集團持有的股權仍然沒能超過安達保險。
金融版圖收縮
君正集團起家於內蒙古烏海，是內蒙知名的民營能源化工企業，2011年上市，目前市值254億。現年50歲的創始人杜江濤持有君正集團31.95%股權，杜江濤與哥哥杜江波、妻子郝虹共同持股的君正科技持有君正集團21.41%的股權，杜氏家族合計持有君正集團53.36%的股權。
此外，杜江濤家族早年還創辦了醫療檢測技術公司博暉創新（300318.SZ），並於2012年在創業板上市。杜江濤及妻子郝虹、姐姐杜江虹合計持有博暉創新54.45%股權。憑藉兩家上市公司，杜江濤夫婦連續七年成為內蒙古首富。杜江濤早年就熱衷做金融投資，近年來其佈局金融行業的動作更大。尤以投資天弘基金而名利雙收。杜江濤投資天弘基金始於2007年，彼時君正集團以3120萬元受讓了天弘基金26%的股權，2011年，又以4337萬元的價格再次受讓10%股權，合計持有天弘基金36%股權，為其第二大股東，天弘基金當時的第一大股東天津信託則持有48%的股權。2013年，螞蟻金服入主天弘基金拿下51%股權，天津信託、君正集團股權分別稀釋至16.8%、15.6%，降為天弘基金第二、第三大股東，君正集團一度還因未繳納增資款而被螞蟻金服起訴仲裁。不過螞蟻金服入主後，天弘基金業績飛上天，君正集團隨之坐收漁利。杜江濤在金融領域的另一大手筆投資，就是入股華泰保險併成為其第二大股東。杜江濤在證券、銀行領域也有涉足：2007年君正集團斥資8750萬元，持有了國都證券0.95%的股權，目前減持至0.8%。此外，君正集團以5000萬元認購了烏海銀行3.99%的股權。君正集團半年報顯示，天弘基金今年上半年實現淨利10.59億元，華泰保險實現歸母淨利潤8.01億元，君正集團按權益法確認投資收益分別為1.65億元和1.42億元。天弘基金和華泰保險的投資收益佔君正集團歸母淨利21.5%。
退出華泰保險後，君正集團一次性錄得逾百億元收益，但該公司今年上半年歸母淨利已出現下滑的態勢。失去了華泰保險之後，君正集團主營業務盈利能力不足的問題恐怕也將被暴露於臺前。