每次龔虹嘉減持股份後不久，海康威視就大量送股補“窟窿”。10年間，海康威視不僅送給他33.1億元現金，還送了15.79億股股票。

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如果沒有龔虹嘉，會有海康威視嗎？如果沒有海康威視，就沒有龔虹嘉。

雖被稱為“中國最牛天使投資人”，但所有的神話，均由一家公司寫就。

在副董事長龔虹嘉與董事總經理胡揚忠立案調查後，海康威視（002415.SZ）股價微跌兩日後隨即翻紅，最近幾個交易日以微跌收盤，與大盤行情相比抗跌能力相當不錯，而針對龔虹嘉與胡揚忠的調查仍在繼續。

▲海康威視釋出董事被調查公告。

書寫了200倍收益的龔虹嘉，持有12.55億股海康威視，佔公司總股本的13.43%，是這支3000億白馬股的第二大股東。

11月25日，海康威視收盤於31.71元，龔虹嘉所持股票市值約400億元。從持股1.24億到12.55億，從245萬元投資額到650億元身家背後，有多少來自海康威視？

關於龔虹嘉，江湖上傳說太多，他被稱為“中國最優秀的天使投資人”，接觸過的人說他“逮著一堆校友使勁投”，更多的則被他持股海康威視10年獲益2萬倍的神話所吸引。

一支白馬股的10年，讓一位富豪的財富增加5.5倍；10年21次減持後，持股翻了10倍有餘。

十年：從100億到650億

今年11月7日，福布斯釋出2019年中國富豪榜，海康威視的龔虹嘉家族以608.1億元的財富位列第26位，排在他前面的是小米的雷軍，身家615.2億元。

而半年前的3月5日，在2019福布斯全球億萬富豪榜上，龔虹嘉以86億美元財富排名第171位。

▲海康威視董事龔虹嘉。

2010年5月28日，成立10年的海康威視登陸深交所中小板，發行價68元/股，當日收盤81.93元/股，市值410億元。作為海康威視的第二大股東，龔海嘉持有的1.24億股，市值近102億元。

就在當年，龔虹嘉初次登上福布斯中國富豪榜，位列第59位，個人財產100億元，幾乎等同於他所持海康威視股份的全部市值。

隨著海康威視上市，龔虹嘉收穫的不僅僅是股權增值帶來的財富，還有名譽和地位。245萬投資海康威視的巨大成功，讓他收穫“中國孫正義”、“中國最成功的的天使投資人”等美稱。

此後的9年，龔虹嘉頻頻活躍於投資圈，“逮著校友的企業使勁投”，甚至曾出現在包凡的華興控股的股東名單裡，但他以及他創辦的道谷投資鮮少有令人驚豔的成績單。至今談及這位天使投資人的成績，仍然是他早年投資富年科技、創辦德生電子與海康威視的神話。

更為關鍵的是，海康威視似乎掌握著龔虹嘉全部財富的密碼，他的身家，與在海康威視的頻繁套現息息相關。

2016年，海康威視上市第7年，龔虹嘉與陳春梅夫婦位列胡潤百富榜第39位，身家360億元。7年時間，身家翻了3.6倍，當年正是龔虹嘉大舉減持套現海康威視股票的時機。

公告顯示，從2016年11月到當年年末，龔虹嘉8次減持海康威視股份，每一筆減持金額均過億，金額最少的是1.14億元，累計套現29.2億元。距離龔虹嘉上一次大手筆套現已經過去3年，2013年4月至2013年7月的三個月間，龔虹嘉10次套現31.3億。

一年套現額，快趕上此前5年時間的套現總額。從2011年到2016年上半年，龔虹嘉總計減持獲利37.3億元。所以，2017年胡潤評出富豪套現榜單時，龔虹嘉夫婦被稱為“2017套現大王”。

▲龔虹嘉減持情況統計，資料來自東財choice。

隨著紙面財富套現與海康威視的股價持續上漲，龔虹嘉的財富地位水漲船高。截至目前，龔虹嘉持有12.55億股，按照海康威視最新31.71元的股價，市值約397.96億元，算上他此前套現的146.2億元，與650億相差僅約105億元。

邊減持、邊送股

如此豪舉，A股市場，實不多見。

更難的是，一次又一次減持後，所持股份從1.24億增至12.55億，翻了10倍不止，持股市值從102億暴增至近400億元。

2011年8月18日，龔虹嘉通過大宗交易減持840萬股，佔其持股比例的8.4%，套現3.5億元，那時，海康威視上市一年多，剛迎來第一批限售股解禁不久。

4個月前的2011年4月19日，海康威視實施2010年分紅方案——每10股轉10股派發現金6元，作為海康威視的副董事長兼第二大股東，龔虹嘉獲得6200萬元現金分紅，持股數從1.24億股增至2.484億股。

次年6月12日，海康威視再次大手筆送股派現——每10股轉增10股並派發4元現金，龔虹嘉獲得現金分紅7400萬元，持股增至4.42億股。在分紅前3個月，龔虹嘉兩度減持1855萬股，套現7.75億元。這一次送股，不僅填平了之前的減持“窟窿”，讓龔虹嘉的持股數量再次翻倍。

海康威視的最近一次送股，是2016年的分紅——每10股送5股派6元，儘管此前龔虹嘉13次大額減持，其持股反倒增至13.85億股。所以，龔虹嘉減持4.48億股後，持股反倒從上市之初的1.24億股增至12.55億股。

▲海康威視歷年分紅情況，資料來自同花順。

龔虹嘉不斷做減法，上市公司不斷做“加法”，正是他10年650億的財富密碼。雖然龔虹嘉對外稱不怎麼參與海康威視的日常管理，但他依然是海康威視的副董事長。

之後，由於某位監管層喊出高送轉世所罕見，海康威視的送股行動停止，改為只派發現金。

據已披露的公告，海康威視上市10年，龔虹嘉分21次減持4.48億股，套現146.2億元，從海康威視獲得的現金分紅達33.1億元。

對比海康威視分紅資料與龔虹嘉減持資料，十分明顯的是，每次龔虹嘉減持股份後不久，海康威視的大量送股就又把“窟窿”補上。10年間，海康威視不僅送給了他33.1億元現金，還送了15.79億股股票。

無論是減持還是上市公司分紅所得，都在法律法規的框架內執行，令人費解的是龔虹嘉多次信批違約。

2017年9月27日、2018年1月19日及22日，龔虹嘉通過大宗交易分別減持1.06億股、1.3億股股票，交易金額而分別為31億元、48億元。但上述三筆交易並未及時明確公告，直到2018年2月1日被深交所下發問詢函，海康威視才在答覆函中披露相關資訊。

此外，據《新京報》報道，龔虹嘉間接持有海康威視供應商公司股權撈金。2017年，其持股的聯合光電與富瀚微相繼上市，這兩家公司與龔虹嘉關係匪淺，龔虹嘉間接持有聯合光電1.64%的股份，曾是富瀚微的聯合創始人、其妻子陳春梅持股19.96%，這兩家公司的業務嚴重依賴海康威視。

據聯合光電招股書，海康威視為其第一大客戶，2013-2017年1-3月，公司對海康威視的銷售金額分別為 0.68億元、3.13億元、4.19億元、4.55億元、0.88億元， 佔公司當期營業收入的比例分別為35.80%、71.67%、68.68%、62.01%、59.36%

2018年的財報中，聯合光電仍稱存在客戶相對集中風險，公司前五大客戶銷售總額佔當期營業收入的比例為 82.47%，海康威視屬於這五大客戶之一。