四季度鋼材市場走勢預判——馬鋼股份首席分析師：夏仕卿

鋼鐵生態圈市場資訊峰會報告

四季度鋼材市場走勢預判

9月20日，“鋼鐵生態圈市場資訊峰會”在歐冶成功召開。來自寶鋼股份、武鋼有限、韶關鋼鐵、鄂城鋼鐵、八一鋼鐵、寶鋼德盛、重慶鋼鐵、馬鋼股份共計17位負責營銷策略管理、銷售計劃管理、銷售價格管理和市場走勢研判的業務負責人和資深專家參加了會議。中國寶武集團服務業中心作為觀察員列席了會議。

在本次峰會上，馬鋼股份首席分析師夏仕卿，以二十年為時間跨度，回顧並分析了鋼材市場的價格變化、鋼鐵生產成本、鋼鐵供給增長和鋼鐵需求變化趨勢，並基於市場環境的變化對四季度鋼材市場的價格走勢進行了預測。

2、冷軋、矽鋼價格逐級回落，下游製造業自主發展動力逐漸減弱；

3、型鋼價格總體平穩，略有回落，小眾產品自我調節程度較高；

4、建築鋼材價格走勢總體強於板帶材價格；

5、前三季度熱軋板卷價格走勢強於冷軋系列產品，近期冷熱差價趨於合理；

6、遠期趨勢：價格走勢是巨集觀環境與供求關係的結果，也是參與市場各界人士博弈的結果。

二、巨集觀經濟環境

1、工業增加值2018年至今增速呈持續下滑態勢；

2、機電產品出口交貨值2019年幾近零增長；

3、固投增速穩定波動，房地產投資增速一枝獨秀，基建投資增速未見起色；

4、消費增速持續下行，進出口在年末開始顯現貿易戰影響；

5、發電量保持增長態勢，但全年增速持續回落；

6、新增貸款2019年總體穩定；

7、M2、M1增速均呈下行態勢，剪刀差拉大，需求（或購買力）不足；

8、CPI與PPI聯動性減弱，價格傳導機制過於滯後。

9、製造業採購經理人指數：上半年先揚後抑，快速下行，連續4個月低於榮枯平衡點；

10、巨集觀預測：下半年延續L型走勢，略有下行態勢。

三、鋼鐵供應增長形勢

1、生鐵上半年產量大幅增長，7、8月份略有回落；

2、粗鋼產量大幅增長，長流程與短流程共同增產，7、8月份日均產量因限產和企業虧損而有所降低；

3、鋼材產量每日比去年增加30萬噸以上，年增加1億噸以上（1-8月份增加7964萬噸）；

4、產量年化預計超過10億噸；

5、四季度鋼鐵供應影響因素:

開工率與新建產能：從高爐和電爐開工率來看，若無行政干預，鐵鋼產量都將維持高位；

成本與價格：近期國內主要地區螺紋和熱卷含稅成本快速降低，華東地區在3460-3500元/噸附近；社會庫存：三季度社會庫存有一定壓力，但去庫較理想，四季度庫存主要取決於產量。

6、影響四季度鋼鐵供應主要因素評估：

四、鋼鐵需求變化態勢

1、長材消費相關行業：

房地產繼續保持旺盛態勢；新增國家投資專案近萬億；地方城投公司允許IPO，2019年度地方債發行已近尾聲。

2、板帶材消費相關行業：

汽車前三年透支消費，當前已接近下行末期，四季度將迎來景氣週期，但不宜過分樂觀；家電累計產量平穩增長，四季度產量將週期性略降。

3、其它機械、機電產品：

泛善可陳，多數品種處於下降通道，中美貿易戰談判的階段性結果將對機電產品出口、板帶材消費的未來市場預期起重要作用。

五、四季度鋼材市場走勢預測

走勢預判：