A股中有一隻非常奇怪的股，雖然營收不到7億，但是市值卻高達幾百億。這就是我武生物。雖然在醫藥板塊中，我武生物的名氣不算很大，但是股價的走勢卻能和恆瑞醫藥、長春高新這樣的大牛股相媲美。

​和傳統的醫藥股大藍籌完全不同，我武生物公司的產品是一個非常小的細分行業。從公司的年營收入就可以發現，其他醫藥類的藍籌年收入至少是幾十億的水平，而我武生物只有不到7年，去年僅僅有5億。

但是這家公司的市值依舊高的驚人，達到了300個億。在過去三年中，公司的淨利潤一直都在高速增長。除了大股東持有2億股外，這家公司的股權幾乎被機構所包攬，公司股東數量一共只有不到1.5萬戶，前十大股東只有一位自然人，這人還是公司的董事長，其餘八個席位分別是2家基金、3家社保、1家信託，再加上匯金和養老金組合。

​另外，公司的高速成長只是公司市值驚人的一個方面。另一方面就是現在的脫敏治療藥物市場高達1000億，市場對這種藥物的預估價格非常高。我武生物公司的核心產品毛利率高達97%，只要公司每年營收保持在30%左右，淨利潤幾乎完全同步增長。更重要的事，我武生物在國內沒有對手，即使有兩家外企也很難與我武競爭。可以說，我武生物在國內佔據了大量的市場份額，掌握了行業的絕對的話語權。

我武生物的這種霸權地位的結果就是，醫院只要碰到類似的病況，都會首先推薦我武的藥物給消費者使用。儘管有消費者和股民都對我武表示懷疑，但是醫院只有我武的藥物可以推薦，如果沒有效果就建議消費者停用。但是我武生物的營收和淨利潤還是在增長之中，股民也就不好說什麼。

​但是還是有不少投資者認為，這就是一個忽悠公司，坐等股價崩盤。但是現在依舊沒有相關的證實。我武的實力還是有的，畢竟在業界內掌握著絕對的優勢，藥物能夠被大批的醫院推薦，並且大面積的推廣使用，也就證明了我武生物在技術上的領先地位，擁有如此高的評價也並不意外。

價值發現

我武生物的主要產品粉塵蟎滴劑用於粉塵蟎過敏引起的過敏性鼻炎、過敏性哮喘的脫敏治療，是國內唯一被批准的舌下含服脫敏產品，也是全球首個上市的塵蟎舌下含服標準化製劑，國內市場佔有率超過80％。公司2009年-2017年淨利潤CAGR41.52％，營業收入與淨利潤都保持穩定快速增長的態勢。

過敏已成第六大疾病

資料顯示，過敏已成為全球第六大疾病，約22％-25％的人患有過敏性疾病，且總過敏人口以每年10-23倍的速度上升，其中哮喘、鼻炎、溼疹的患病率每年增加5％。WHO測算，目前全球約有1.5億人患有過敏性哮喘、約有6億人患有過敏性鼻炎。中國公佈的部分城市嬰兒過敏原流行病學調查結果顯示，嬰幼兒過敏發生率持續增加，約20％的兒童遭受過敏困擾，接近發達國家兒童過敏的發病率；國內2歲以下的嬰幼兒中約有40.9％有過敏性疾病病史。隨著城市化加劇、汙染和生活水平提高等，中國過敏性疾病患病依然將不斷上升。

獨家劑型優勢明顯

目前國內市場銷售的塵蟎類脫敏治療藥物共有三種，分別是我武生物生產的粉塵蟎製劑、Allergopharma生產的蟎變應原注射液和丹麥ALK公司生產的屋塵蟎變應原製劑，其中僅我武生物的粉塵蟎製劑是舌下含服方式，其餘兩家都是皮下注射方式給藥。公司的含服劑型不良反應發生率較低、年用藥費用低，運輸儲存方便，行業優勢明顯。

公司以先進技術築起技術壁壘，在變應原活性檢測方法及檢測用標準血清混合物構建技術、變應原製品“常溫”儲存技術、粉塵蟎純種分離及三級種子庫培養技術和變應原製品標準化技術等方面築造了極強的技術壁壘。

在研品種市場空間大

花粉症已成中國北方重大公共衛生問題，尤其是三北防護林的建設，北方地區花粉季節過敏性鼻炎的防治形勢日益嚴峻。公司黃花蒿粉滴劑，用於蒿屬花粉過敏引起的過敏性鼻炎與過敏性哮喘等疾病的脫敏治療，已處於臨床III期資料統計階段，預計2018年下半年有望申報生產。

蒿粉滴劑系國家 “重大新藥創制專案”，同時作為花粉症領域“具有明顯治療優勢的臨床急需用藥”，符合優先審評納入條件，進入優先審評概率較大。蒿草花粉為北方地區主要過敏源，上市後將成為公司脫敏領域的極大補充。北方市場培育多年，新產品上市後有望顯著改善銷售生態。

公司黃花蒿等八種點刺試劑盒和組胺對照已獲臨床批文，即將開展臨床試驗，預計2020年-2021年有望上市。目前國內批准銷售的僅有IgE抗體血液檢測方法，相比之下點刺方法準確、方便快速，適用人群廣，市場亟需，是公司另一寄予厚望的重大產品。

公司後續研發儲備堅持原始創新，已投資涉足哮喘和COPD症狀控制用藥，利於進一步構建診斷、脫敏治療、症狀控制用藥的產品叢集；新設幹細胞子公司，後續有望進入老年病治療藥物、牙科藥物等市場潛力巨大的領域，向有國際競爭力的原創新藥企業邁進。

公司成長再上臺階

中泰證券表示，國內過敏性疾病患病人群多、脫敏市場空間大，我武生物是目前國內唯一的舌下脫敏龍頭企業、市佔率超過80％，在研品種具備較強的競爭力。預計2018年-2020年每股收益分別為0.84元、1.11元和1.45元。給予公司2019年45倍PE、合理估值區間為49.95元，首次覆蓋，給予“增持”評級。

國泰君安表示，脫敏市場空間巨大，賽道獨特，有孕育Ten-bagger的成長潛力。公司作為目前國內該領域的唯一進入者，是典型的大藍海里的小公司，三大積極變化有望拉動存量業務成長提速。公司經營拐點逐步確立，收入端持續提速，研發儲備漸入收穫期，有望帶動公司成長再上臺階，市值天花板有望不斷開啟。預計公司2018年-2020年每股收益分別為0.85元、1.10元和1.55元，參考A股創新藥可比公司2018年66倍PE估值，上調目標價至56.1元。

東吳證券表示，公司業績逐季加速比較明顯，下半年業績增速將好於上半年，預計公司2018年-2020年每股收益分別為0.87元、1.18元和1.60元。考慮到公司在中國脫敏治療領域具備稀缺性，未來產品滲透空間廣，短期渠道佈局迎來收穫，中長期過敏診療產品叢集化穩步推進，維持“增持”評級。

11.26簡化版覆盤：

1）指數方面，用一句歇後語形容，那就是：40歲的女人，沒什麼看頭。這裡即將產生一隻超級妖股，所以，接下來的精力用在挖掘和試錯這隻八九十板大妖股。指數，就甭管了。再說了，你管的起嗎

2）泛股權這邊，重點盯死貴人屌、中迪投資、麥克奧迪和誠邁科技。另外，寶鼎科技後面會有脈衝行情，想做低吸套利的話，也可以關注寶鼎的低吸埋伏。

3）近端次新這邊，八方股份、廣電計量、鋼研納克、左江科技接下來都可以考慮分批低吸做套利。低吸之後，耐心持股做T，等待後面的衝高套利行情。另外，如果你被套在這幾隻股票，沒必要無腦割肉，可以考慮持股做T。經過我高精尖的精密推演，後市近端次新至少會有一波雙頭或新高行情。

4）繼續旗幟鮮明、斬釘截鐵的看好硬核科技股的中線趨勢大行情。別說現在硬核科技股跌15個點，就算跌150個點，我也旗幟鮮明、斬釘截鐵的看好未來2年的中線大行情。但前幾天機構階段出貨之後，短期圖形已經被破壞，所以短期內立馬再起一波主升浪的概率微乎其微，大概率要繼續震盪調整1-2個月時間。也就是說，硬核科技股，短期看調整，中期看新高主升浪行情。

5）科創版明年會有超級大行情，對此我確定一定以及肯定，但那是明年，不是現在，等行情啟動的時候，我會提示大家的。

6）新能源汽車板塊，繼續趨勢大漲。這就非常清晰了，從科技、醫藥、消費、釀酒等高位核心資產股中出逃的機構資金，一部分流入了行業拐點向上的新能源汽車產業鏈。另一部分資金處於持幣狀態。所以，新能源汽車板塊，後面會有中線趨勢行情。想做趨勢股的，可以關注寧德時代、億緯鋰能、先導智慧、華友鈷業、贛鋒鋰業等龍頭股。

7）短線，重點關注新妖股的試錯。這是一隻超級妖股。中線，明年硬核科技股會有趨勢大行情，但短期調整為主。接下來一兩月新能源汽車板塊會有趨勢行情，年前想做趨勢行情的話，就關注新能源車的龍頭股。

8）接下來的短線目標方向非常非常明確，就是試錯新妖股。中線，未來1-2個月重點關注新能源汽車。明年重點關注硬核科技股。

週三操作計劃：

中迪投資/貴人鳥：超跌低價+泛股權。明天可能會有一隻晉級5B，當然也可能全掛。市場選擇哪隻就打板幹哪隻。切記只能輕倉，一定要記住這點。風險提示：不板就是大面。

另外，我要再次特別鄭重提醒各位，這2個票都是業績炒爛的垃圾股，年報公佈之後，就會被ST。也就是說，是典型的垃圾股投機炒作，是刀口舔血的博傻遊戲。一旦做錯，一定要果斷認錯出局。普通投資者不適合參與。

寶鼎科技：泛股權+老妖股。後市會有脈衝行情，20日線附近應該是階段底，可以考慮低吸埋伏。風險提示：小概率會跌破20日線。

八方股份：次新+機構。後市會有脈衝套利行情。10日線附近可以考慮低吸埋伏。風險提示：小概率會跌破10日線。

光莆股份：機構趨勢股。慢牛長牛行情。適合做中線。關注分時低吸機會。風險提示：趨勢股拉昇較慢，比較磨人。

個人操作計劃，僅供參考。不做任何個股推薦。風險自擔，盈虧自負

每日盤中重要點評以及盤中個股操作提示。

關注龍哥，每天早上的盤前操作策略。方向、標的、操作策略全都會旗幟鮮明的分享給大家！