廠長的話

賈老闆創業未半而幾經崩殂，每逢大難總能有貴人相助。在股權連番凍結，多輪融資相繼告吹之後，賈躍亭終於“挺身而出”，直面百億債務的窘境。而這一次，他把“大餅”從中國畫到了美國，將金主“點化”成了債主，把PPT上的融資設想幻化成了還債方案。。。老賴的最高境界不是借而不還，而是“感化”債主，讓他們理所應當地幫你還錢。

賈躍亭：道歉、還錢、不提回國

11月26日，一大批中國金主漂洋過海，只為見上賈躍亭的真人一面。

當然了，和多年前的“舉杯同慶”、“共襄盛舉”不同，這些人不是來看PPT的，而是受邀前來當面“討債”的。

據官方透露，賈躍亭債務處理小組向多數債權人和機構發出邀請，約其參加昨日於加州FF總部舉行的“債權人大會”。最終，“賈方”收到四十多家的回覆，並有20多家債權機構、35位債權人和律師代表到場與會。

據相關媒體報道，該“會議”的具體流程分為三大塊：帶領債權人蔘觀FF總部（試駕FF91)、介紹FF公司的產品、技術、團隊和融資的最新進展、以及債務重組方案的細則和有關答疑。

當日下午4點，正主賈躍亭姍姍來遲。除了各類“合影留念”之外，老賈也在會上“再次向全體債權人致歉”，稱“有信心儘快和債權人達成符合各方利益的債務重組方案，徹底解決債務問題”，動情處，他直言“FF是我的生命”，並當場否認了“轉移資產、購買豪宅”的傳言。

至於老生常談的“下週回國”問題，老賈本人不發一言，倒是有內部員工透露，“如果賈總國內的債務問題不能妥善解決的話，他是沒法回來的”。

值得一提的是，此次會議雖冠以“債權人大會”的名目，但並非所有的債權人都收到了邀請。

按照官方解釋，“有個別惡意債務人一直試圖凍結賈躍亭所持有的FF股份，還想阻撓賈躍亭債務重組的程序，這都是為了實現其惡意侵吞賈躍亭資產的目的”。。。而這些“與大多數債權人利益不符甚至相悖的企業”，自然不在這次的“與會名單”之列。

比如在去年年底“要求法院凍結賈躍亭相關資產”的懶財資產，就被拒之門外。

廠長了解了下，這場恩怨來源於16年樂視的一項一年期借款，其總值不過5000萬。然而，隨著老賈的“毅然赴美”，其還款也沒了下文。18年，懶財追債至美國，向FF當地的地方法院提起訴訟，並被法官核准，暫時凍結了賈躍亭在法拉第未來的股權，還對他加州的四棟豪宅下達了“保護令”，其總價值預計有15億美元之多。

而對於“賈方”的指責，被“拉黑”的懶財也承認了一部分——他們已向法院提交申請駁回賈躍亭的破產重組；除此之外，懶財還對賈躍亭財產狀況的真實性有所懷疑。

那麼問題來了，對於“為還款而設計”的破產重組計劃，懶財為何一再反對？而老賈的個人資產和負債，究竟還有多少呢？

破產計劃：給債主們的“大餅”

據此前法院披露的資訊顯示，目前賈躍亭的負債總額為37.7億美元。不過據相關媒體報道，賈躍亭的代理律師已將實際金額修正為32億美元（先前資料涉及重複計算），但還未訴以法院確認。

而據公開資訊披露，賈躍亭的個人資產總額為14.17億美元，除了477萬刀的三套住宅和價值704美元的“狗”，有九成九均為金融資產。其中，光是FF母公司Smart King旗下的WestCoastLLC的股票價值就有8.6億刀之多；此外還有3.2億刀的太平洋科技控股及樂視控股。。。這麼看來，老賈明面上仍然是個百億富翁，但他實際未凍結的款項就只有77.8萬人民幣。

無論如何，老賈都已資不抵債，而為了“償還債務”，所謂的“破產重組計劃”應運而生。

今年的10月14日，賈躍亭債務處理小組方面釋出《有關賈躍亭先生個人破產重組及成立債權人信託的宣告》。宣告稱，賈躍亭已於美國當地時間10月13日根據美國相關法律第11章（chapter 11）主動申請個人破產重組，這將成為解決賈躍亭個人餘下債務並保障債權人利益的最佳方案。

廠長這裡提醒大家一點，在美國破產法的六大破產型別裡，老賈選的是“個人破產重組”，而不是更為常見的個人破產清算。它針對的是一般企業，債務人能保留對部分資產的日常運作控制權，而資產的收益權則轉移給了債權人。

而在實際操作上，賈躍亭是將自己名下的所有境外資產放入到了一個“債權人信託”裡，並由專業的債權人委員會和受託人控制管理，旨在通過信託資產的升值來完成債務償付：

換言之，通過這種破產重組制度，看似“一無所有”的老賈達成了“無中生有”的目的。

一方面，他可以通過破產製度最大限度地保護自己，一舉撇清國外債務，解除在美的諸多限制；另一方面，他巧妙地將FF的潛力作為還債的資本，使得FF的穩定經營成了債主們拿回債務的關鍵條件——用FF新CEO的話來講，FF的成功能有利於多方，是債權人和債務人的“雙贏”。

從這點來看，此次會議的上半場——“帶債主們來FF總部參觀”，就是老賈想抖落自己的本錢，好讓債主們為接下來的“大餅”做好準備。。。不過從財報上的資料來看，FF依舊處在“燒錢階段”，它在18年虧掉4.8億美元，而今年的前七個月裡也已淨虧1個多億（美元）：

另外，廠長還要提醒大家一點，老賈這次在加州召開的相關會議，並非法律意義上的“債權人大會”，這更像是老賈和債權人之間的一次“碰頭”，或者說是“溝通大會”。而真正的債務人投票會在明年的一月進行，並決出老賈的最終命運——重組還是清算。

對於這種明目張膽的“綁架”，自然有人不願買帳，也自然有人為錢妥協——雖然美國法律的債務重組對國內的債權人沒有約束力，可一旦“破產成功”，國內債務人赴美討債的路子也將被封堵（在還清債務之前老賈不會回國）。

而國內債主想要討到債，就得“求神拜佛”，指望著FF專案的穩定運轉乃至“開花結果”，說不定還會主動為其招攬到新的融資。。。而一旦FF做出成績，賈躍亭極有可能籌措資金，按照之前的協議從恆大公司手中回購32%的FF公司股權。

寫到這裡，廠長恍然大悟：老賴的最高境界，並非借而不還，而是“感化”債主，讓他們為自己的夢想衝鋒，理所應當地“幫”你還錢。

立於“不敗”的夢想大師

這樣的伎倆，其實有些似曾相識。

在金山銀海里翻爬滾打二十餘年，老賈最依仗的資本，除了眼花繚亂的資本財技，便是屢試不爽的“畫大餅”。

相關資料顯示，靠著一手PPT，賈躍亭在近年來共說服了近100位投資者，尤其專坑億萬富翁。他一共收割到了兩位中國首富、二十多位娛樂圈明星、13家銀行、11家券商、21家公募及29傢俬募。。。其中光是前二十大債主，就“要價”25億美元：

有意思的是，債務壓身，似乎並不耽誤老賈的遠大夢想；而聲名狼藉，也毫不影響“賈會計”的融資能力。

今年3月的時候，流年不利的九城突然殺至，“自身難保”的朱駿居然以6億美元的大價錢給老賈的FF注血，共同建立合資公司。

6月10日，九城釋出公告，稱已與內蒙古呼和浩特的一個經濟技術開發區“沙爾沁工業區”簽署了戰略合作磋商備忘錄，它將為合資公司專案預留不少於5000畝的土地供應及55億的專案融資（後來告吹）。

當然，從結果來看，無論是孫巨集斌還是許家印，不管是幾億、十億還是百億——這“大珠小珠落玉盤”，楞是沒能聽出一個響。究其原因，老賈有夢想，但不執著，他對失敗的、過時的夢想從來是不留情面的。

不提樂視，老賈撈錢跑路的把戲早有“前科”在案。

12年前，老賈曾有一家電信裝置公司Sinotel Technologies於2007年11月在新加坡上市，前期融資便有兩億，後來靠定增又撈到5000萬。

鉅款到位後，這家PPT裡“錢途無限”的科技公司就莫名地走上了下坡路。其業績水平一路下滑，並最終在2016年從新交所退市。

在ST退場3年後，接棒的樂視成了老賈夢想的“棄子”。而在其退市的前夕，有大量的民間資本大肆買入，他們設想著孫巨集斌乃至賈躍亭的救市，以博取起死回生的“大機會”。

而在實際上，老賈的重心已向FF全面傾倒，他的世界裡已沒有樂視的“片磚殘瓦”。

融資、畫大餅、轉移資產、再起爐灶。。。從ST、樂視到FF，老賈的這套流程至少“輪迴”了三次，似乎在他眼裡，所謂的夢想就只是供其資本流轉的驛站和殼，一個在風口過後可以隨意丟棄的累贅。

在這次的“債權人大會”裡，老賈曾動情地說道，“FF是我的生命”。。。他顯然遺忘了，在中國的土地上，他曾信誓旦旦地承諾過——樂視，比我的生命還重要。

也許終於一天，老賈的資本故事會徹底詞窮，但那些為“夢想而窒息”的魔幻現實主義大片，卻永遠不會停演。