關於樓市，當中有很多門道，“錢”一定是最關鍵的那個環節！

11月25 日下午，央行釋出《中國金融穩定報告（2019）》，其中關於居民債務方面的資料尤為引人關注。報告顯示，2018年末，中國住戶部門槓桿率為60.4%。這就是說，住戶部門槓桿率是居民債務餘額與GDP的比值，60.4%的比值說明居民整體的負債總額佔到當年社會總財富的60%以上。而這一資料相比上年上升3.4個百分點，創20年新高！

報告還顯示：2018年末，個人住房貸款餘額為25.8萬億元，佔住戶部門債務餘額的比例為53.9%，同比增長17.8%。也就是說，在中國居民的所有負債當中，房貸佔比過半。如果考慮到在實際的購房過程中，購房者有部分資金來源於借款、利用其它貸款方式、首付分期等途徑，那真實的資料可能更高。

分割槽域來看，2018年，住戶部門槓桿率超過全國水平的省份(直轄市)有:浙江(83.7%)、上海(83.3%)、 北京(72.4%)、廣東(70.6%)、甘肅(70.1%)、重慶(68.6%)、福建 (65.8%)和江西(63.1%)，不難看出，大都是樓市常年來“高歌猛進”的區域。在具體城市中，資金槓桿率（貸款/存款）比較高的城市是：廈門（172.2%）、深圳（144.4%）、杭州（136.7%）、合肥（127.4%）。

那這個資料衝高有何影響？國際貨幣基金組織認為，居民槓桿率超過30%時，該國中期經濟增長會受到影響，而超過65%會影響到金融穩定，而這肯定是任何人都不願出現的情況。

房地產週期短期看金融、中期看土地、長期看人口。頗高的居民槓桿率迫使整個國民經濟進入到一個“擠泡沫”的階段，從經濟安全形度講，哪怕某些專家學者說的再天花亂墜，某些人再過度解讀，“房住不炒”怕是不會動搖！所以央行在報告中也給出了下一步的政策建議：報告指出，應堅持從巨集觀審慎視角防範住戶部門債務風險，多措並舉應對部分地區住戶部門債務增速過快和部分低收入家庭債務負擔過重問題。具體到樓市，繼續嚴格遵循“房子是用來住的，不是用來炒的”政策定位，完善“因城施策”差別化住房信貸政策，抑制投機性購房。同時，加大對住房租賃市場的金融支援和規範，促進形成“租售並舉”的住房制度。