中國網際網路我最關注兩個人：黃錚、王興。

倆人都低調務實得可怕，倆人都聰明透頂得犀利，倆人都不易為外界所左右，倆人都頂級名校工科畢業。

拼多多自發布第三季度財報後，最近一次出現在福斯視線，還是拼多多在納斯達克上市敲鐘時。

2019年11月20日，拼多多在美東時間週三盤前釋出今年第三季度財報。財報顯示，雖然拼多多的營收和買家活躍數再創新高，但拼多多第三季度歸屬股東淨虧損達23.35億元人民幣，同比擴大112.7%。

“據拼多多最新公佈的財報顯示，2019年第三季度， 該企業營收75.14億元，同比增長123%，接近雅虎分析師平均預期的74.59億元，但虧損擴大的幅度超出預期，這一季度會計原則（GAAP）統計口徑下淨虧損23.35億元，虧損同比擴大112.6%，每ADS淨虧損2元，遠高於分析師平均預期的0.56元；即便是在Non GAAP統計口徑下，虧損也高達16.60億元，虧損幅度同比擴大168%。營收不及預期、虧損同比翻倍，受此訊息影響，拼多多美股開盤一度下跌超25%，總市值較前一個交易日瞬間蒸發近120億美元，約840億人民幣。據悉，此次拼多多股價跌幅是自去年7月IPO（首次公開招股）以來最大的一次，並導致該公司今年以來的股價漲幅降至40%。

根據財報，很明顯看出，拼多多在燒錢，在快速獲取使用者，在搶佔市場。

自今年上半年開始，拼多多延續了聯合品牌商推出的“百億補貼”計劃，長期拉開補貼戰線並持續至今。該策略不僅幫助拼多多獲得活躍使用者高位增長，也讓拼多多的營銷費用再創新高。

拼多多燒錢或醉翁之意不在酒

百億補貼，成為拼多多“新時代”的代言詞。

對於股價瀑布式的大跌，黃崢稱，“拿‘儲蓄罐’裡的錢去存定期恐怕不是一個好主意。我們在相當長的一段時間內將不會改變現在的經營策略。”

拼多多“野蠻的”增長，在眾多消費者心中，是靠著便宜、靠著砍一刀、靠著榨取著七大姑八大姨跟同學連結，以五環之外拼單的方式進行增長，伴隨著拼多多崛起的同時，便宜跟假貨，成為了拼多多脫不去的陰影，拼多多也變得越來越具有爭議性。

拋開爭議性的話題，拼多多是開拓社交電商的第一股，同時也是這個行業的領航者。拿眾所周知的快手跟抖音舉例，在快手創業的初期，使用者定位在二三線城市，抖音還沒有出現，快手以ugc短視訊的方式，迅速佔據了多數的線下城市，那時，市場並沒有過多的關注快手這家企業，自抖音推出上線之後，短視訊領域的市場才徹底爆發，取而代之的是直播衰退。

拼多多與快手創業前期的境遇非常相似，揹負著各種歧視與流行的段子，在這樣不利的輿論下，拼多多在非一線城市增長依舊是遍地開花，持續下沉深耕，等到京東、阿里等一線電商平臺醒來時，拼多多的體量讓他們感到自上到下的威脅與挑戰。

重新定義社交電商、社交增長

對於社交電商而言，開通會員後分享連結使他人註冊購買即可反傭，是以往平臺對社交電商的定義，不管是雲集微店也好，還是小米有品，都是在這個“偽定義”。而拼多多的出現，正對社交電商重新進行定義。

對於企業端而言，真正的社交電商並不僅是在私慾環境下對流量挖掘，而是通過拼團隊方式改變供應鏈及效率跟品質，降低企業成本，這才是拼團電商的模式。

對於消費端拼團的方式，組隊拼團帶來的直接利益，是可以比單獨購買要優惠實在，少則可以可以省下幾塊錢多則上百，觸發人性的一面，何樂而不為。

拼多多正是以這樣商業模式為運營的切入點，通過拼團、分享砍價、免費獲取的方式，牢牢抓入「五環之外」的使用者，贊助各大綜藝平臺、電視劇、及各種廣告宣傳為其增加品牌知名度及帶來源源不斷的流量。

低調的拼多多，已引起行業內電商巨頭的絕對重視，各大平臺紛紛開始嘗試低價引流，低價拼團的運營模式來抵抗拼多多的侵蝕。

淘寶在2017年就嘗試拼團的模式，使用者選擇加入購物車時，可選擇是否進行拼團，拼團的成功直覺取決了發貨速度與產品價格。對於蘇寧電商而言，在2016年默默成立了「蘇寧拼購」，在2018年7月底，正式推出“發聲”，並且打造了社交電商第一個IP購物節——“88拼購日”。同樣，京東同樣也沒閒住，早在2017年8月17日，拼購業務正式入駐京東APP，2018年6月，“京東拼購”小程式上線，在2019年2月，對相關類目招商政策進行了優化調整，而這一系列都是在阻止拼多多從五環走向三環。

拼的商業在哪裡，拼多多的商業又在哪裡

各大電商平臺都開始佈局拼團的模式，也紛紛在下沉市場中嚐到了甜頭，以京東為例，在2019年618期間，京東拼購3-6線城市下單使用者數同比增長106%，京東拼購小程式下單量同比增長51倍。根據官方資料顯示，618期間，京東拼購在3-6線市場的使用者佔比已近七成。拼團的方式，帶來的更多低成本的使用者拉新。

對於商家來言，拼團模式帶來的銷量提升與成本性的降低，以往是單個流量，單個買進，對ROI極其考驗，拼團模式的產生，對於流量而言是多個帶入，提升銷量的同時，也對供應鏈的體系有極大提高。

今年拼多多的百億補貼，是一次非常好的“燒錢”戰略，同樣也非常成功。2019年其iPhone最新發布的產品，拼多多一直保持全網最低，一般類似這種大單價的產品，使用者更多會選擇在官網甚至大平臺購買，無非購買的就是保障。此次拼多多的百億補貼，不僅可以收穫一批忠實使用者，更可以改善其產品口碑。

拼多多未來可期

百億補貼依舊是未來拼多多的戰略之一，上市前靠燒錢換增長，很多中國網際網路公司既定套路，但上市後還大把燒錢補貼使用者換增長，唯恐不多。

截至目前，拼多多"百億補貼"入口的日活使用者已經突破1億大關，參與計劃的國內外品牌超過2800家，熱門補貼商品超過23000款。

實際上，在拼多多特有的補貼模式下，拼多多放大了商家的訂單數量。在商家依舊擁有利潤的情況下，薄利多銷的特性讓商家們總的收入其實也不容小覷。關於這一點，雪球大V密西西筆盒對於拼多多補貼模式的分享就值得關注。

密西西筆盒在分享中表示："假設IPhone 11的某型號官方零售價5000元，拿貨價4200元。有某一商家，如果正常賣，可能一個月內只能賣100部，盈利100*800 = 80000元！現在好了，它報名參加拼多多的活動！它直接賣4200元，客戶外面零售價格=看有補貼了800元，拼多多再補貼給它100元作為利潤！魔鬼細節來了，由於進了拼多多的百億補貼頻道，這個商家直接拿到了10000個訂單現在它的利潤是100*10000=1,000,000, 而且在拼多多樹立了很好的口碑和店鋪！所以你看拼多多隻是補貼了100元而不是800元！而這個商家也得到了十幾倍的利潤！所以，這是客戶商家，平臺的3贏戰略！"

不看一時股價，拼多多的商業模式將會改變電商格局，未來可期。