2019年11月26日，阿里巴巴集團在港交所上市掛牌，當天40餘倍的認購額比雙十一下單的火爆，開盤大漲6.25%，達187港元。總市值一度突破40000億港元，長達半分鐘的掌聲，港交所Quattroporte李小加熱情致辭，阿里巴巴也因此成為首個同時在美股和港股兩地上市的中國網際網路公司。
一直有這個遺憾，我們能在中國大陸從阿里巴巴上買到各種商品，但我們在大陸A股市場上卻不能買到阿里巴巴的股票！
此時我們當中是否有一個疑問？當前我們國內市場A股一直表現很活躍，為什麼阿里巴巴不選擇迴歸A股呢？
阿里巴巴不在中國上市的主要原因一、阿里巴巴註冊地和資金來源不在中國
阿里巴巴的根在中國，管理層也在中國，但是資金來源與註冊點都是境外。中國目前禁止外資控制資訊企業，外資風投一般都會拒絕被投資企業在國內上市（事實上，被外資實際控制的網際網路企業不可能在國內上市，可變實體在中國證監會看來是非法的）。
二、監管層面：阿里巴巴企業結構複雜
中國對於上市企業的要求比較高，要求企業連續盈利。企業結構不會那麼複雜。阿里巴巴的控股結構牽扯很多子公司，相互控股。
三、從企業註冊的角度，中國目前是工商登記，而美國是商事登記，後者對於企業本身的要求很低。
在上市環節，國內審批時間非常長。而2009年紐交所向納斯達克看齊之後，上市要求比國內低得多。作為全球最激進的交易所，納斯達克甚至允許雙重股權（阿里巴巴沒有在香港上市的重要原因之一就是港交所堅持同股同權）阿里巴巴管理層股份不是很多，但是表決權卻比一般股東還要大。主要是阿里巴巴合夥人制度（VIE結構，所謂VIE，是指通過一系列合同，將一個公司的經濟效益傳遞給第三方。日本軟銀集團和美國雅虎公司正是通過這種結構持有阿里巴巴實行有效的“多數所有權”。）
四、市場融資需要
據路透旗下 IFR 報道，阿里巴巴尋求香港上市審批的集資額介乎 100 億至 150 億美元（約 780 億至 1170 億港元），且將於今年年底前完成這項交易。這個融資目標在A股阿里巴巴很難實現得了，所以需要尋求境外市場進行融資。
五、牽扯到的稅務、審計和時間成本高昂
阿里巴巴集團之前為上市所做的準備，包括檔案、期權等方面，都是按照境外規則設計。如果轉回境內，一是面臨大量稅收，二是需要按照境內的會計準則重新設計。“稅務、審計的成本都是非常驚人的，超出很多人的想象。
六、登陸A股也不利於阿里巴巴的國際化程序
阿里巴巴這類龐然大物，最終還是國內的上市制度不適合他們的發展。或者說這類網際網路企業不適合中國的上市制度。需要在資本更活躍市場才適合阿里巴巴的發展。
綜述阿里巴巴不在A股上市的理由很簡單，因為A股還未對外資企業開放，阿里巴巴為了避稅及規避其他風險等因素，其公司註冊地是在開曼群島，這種情況在中國非常常見。某種程度上說，這是西方資本為了規避包括中國在內的相關國家的一些政策所採取的規避措施。鑑於阿里註冊地不在中國，所以阿里根本現在不具備在A股上市的條件。
對於國內很多朋友來說很是希望阿里巴巴迴歸A股，畢竟阿里巴巴是中國企業，中國是阿里巴巴的家，中國人民盼望阿里巴巴能夠早點回家。