作者|丁臻宇,編輯|張夢欣
家電行業與房地產行業息息相關。一般來說,房地產竣工增速,會帶動家電行業的需求,但中間存在一定的時間差。
統計局釋出2019年1-10月房地產行業資料。2019年1-10月,全國房地產開發投資109603億元,同比增長10.3%;1-10月商品房銷售面積同比增長0.1%,增速今年以來首次由負轉正;10月單月商品房銷售面積14072萬平方米,同比增長1.94%,其中全國新建商品住宅銷售面積同比增長4.43%;10月單月商品房竣工面積7463萬平方米,同比增長19.22%,增速環比提升14.41個百分點,其中住宅竣工面積5390萬平方米,同比增長18.82%,竣工增速環比提升17.68個百分點。地產竣工同比增速持續回暖,家電行業需求有望在竣工回暖帶動下提振。
2020年竣工有望持續回暖,家電零售端需求有望提振。房地產市場1-10月新開工增速維持高位,1-10月累計新開工同比增長10.00%,雖然房屋竣工面積累計同比在下滑,但自8月開始單月逐漸回正,房屋新開工與房屋竣工面積同比增速的剪刀差近兩年持續增大,新開工增速的傳導,推動竣工回暖,在竣工好轉的趨勢下,預計2020年家電行業零售端需求將得到提振。
竣工回暖,廚電最先受益。資料顯示,新房對空調、冰箱、洗衣機、廚電的拉動佔比分別為23%、35%、34%、40%,如果2020年竣工能持續回暖,廚電作為滯後週期較短、新房拉動佔比較大的板塊,受益明顯且提振較快。
投資建議:
地產竣工回暖的趨勢已經得到驗證,2020年房地產竣工增速有望維持正增長,家電行業需求將提到提振,看好廚電及白電在2020年住房集中交付來臨時的成長動力。重點建議關注在四季度將迎來業績拐點的廚電龍頭老闆電器、華帝股份及浙江美大,以及業績穩定性強的白電龍頭格力電器、美的集團及海爾智家。
技術分析:
家電板塊歷史上12月份表現較為出色。2018年末,家電板塊築底,目前看技術面,存在回補缺口,確認8月低點的可能性。建議投資者在缺口附近逢低佈局,期待12月份的反彈行情。切忌追高。
風險提示:
房地產政策變動風險,原材料價格上漲,市場競爭加劇;以及市場系統性風險。
免責宣告:以上內容僅供參考,不構成具體操作建議,據此操作盈虧自負、風險自擔。