據路透社報道，根據對多位印度國內經濟學家的調查顯示，印度第3季度GDP增長率或降至4.7%，與第2季度5.0%的增速相比進一步下降，為6年來最低經濟增速。兩家印度電視臺11月28日援引印度政府內部訊息顯示，印度第3季度的經濟增長率或只有4%。如果真是如此，印度就不是經濟增速下滑了，而是出現了經濟失速這樣的大問題。

11月29日，印度議會就當前經濟形勢舉行了激烈的辯論，反對黨國大黨表示，印度正面臨“經濟緊急狀況”。而莫迪政府的財政部長西塔拉曼在迴應時稱，印度經濟面臨放緩，但還沒有到“衰退”的程度，隨著金融政策的放寬和節日需求的增加，預計10月份的經濟數字會好一些。莫迪政府強調，印度經濟出現下滑，主要有3點原因。一是國際市場需求疲軟，印度企業利潤銳減；二是印度中小企業對新稅制適應得不夠理想；三是印度國內信貸持續緊縮，中小企業融資困難。

經濟學家和印度政府的說法不一，肯定有一方在說謊。低於5%的經濟增長率算經濟下滑還是經濟失速並沒有一個明確的標準，但是有一個指標能夠說明印度現在的經濟狀況。據印度經濟監測中心的資料，10月印度失業率升至8.5％，遠超5%的安全線，2016年以來最差水平。據估算，印度只有維持8%左右的經濟增速，才能夠滿足每年數百萬新增勞動力的就業需求。2018年-2019年上半年，為了迎接印度議會選舉，莫迪政府採取了一系列臨時性提振經濟的措施，現在這些措施的效應已過，印度失業率高企的影響將逐步顯現出來，印度民眾的痛苦感也將持續提升。

為了應對經濟下行的風險，莫迪政府已經採取了一系列措施，比如，9月份實施了一次大規模的減稅措施；12月初印度儲備銀行還有可能實施第6次降息，調整2019-2020財年的預算，增加1500億印度盧比的支出，實施更加積極的財政政策等等。

印度企業對新稅制的適應問題會逐步好轉，隨著利率的降低，融資困難的問題也會得到改善，但是國際市場需求疲軟等問題卻不是印度政府能夠獨立解決的。2018年美國在全球範圍內挑起大規模貿易摩擦以來，全球的製造業鏈條出現了明顯變化。一方面是東南亞的越南、印尼明顯發力，在承接國際製造業產能轉移方面取得了不俗的成績，影響了莫迪著力打造的“印度製造”的成型；另一方面傳統的製造業大國在對美出口遇阻的情況下，加大對歐洲等其他市場的開拓力度，讓印度製造產品銷路受到不小的影響。正是因為全球產業鏈早已深度融合，特朗普的招招式式雖然都沒有打在印度身上，但是印度受傷卻比較嚴重。

最近20年西方媒體一直想把印度吹捧成與中國媲美的經濟明星，但是印度的經濟增長速度始終不夠穩定，2008年國際金融危機、2014年歐債危機前後，印度都曾經遭遇過比較明顯的經濟減速問題。這次有到了考驗印度經濟成色的時候，如果印度把握不住，經濟再次出現大起大落，新一輪國際產能合作的機會就有可能被越南、印尼等東南亞國家截胡，莫迪政府也將很難在2024年前實現經濟總量超過5萬億美元的目標。