前段時間有朋友問我，A股市場這麼多股票，你怎麼去選股？我的答案是，多出去走走，多觀察身邊，牛逼的企業（股票）總是會持續蠶食你的錢包。

對我們的錢包蠶食越多，它就越牛逼。你覺得價效比高的產品，它的股票謹慎購買。因為企業與消費者是對手盤，你覺得血賺，企業就是血虧。你覺得血虧，那麼企業就是血賺。

之前我與某人到南韓免稅店消費，在錢包大出血之後，有感這行業實在太TM賺了，所以決定成為機場與免稅店行業的股東，以彌補我錢包的創傷。而免稅店裡面賣得最多的產品，其實是化妝品。

雖然你可能沒用過，但估計應該聽說過或者為家裡老闆清空購物車的時候看過。比較著名的化妝品品牌有，美國的雅詩蘭黛、法國的歐萊雅、日本的資生堂。它們無一不是超級大牛股：

最近十年，我們國家的化妝品市場銷售規模急速增長，複合增長率達到9.9%，成為了僅次於美國的全球第二大化妝品消費國。同期美國的複合增長率是3.3%，南韓是7.9%，日本-0.8%。

中國化妝品市場還有巨大的潛力尚未被挖掘。因為中國居民人均化妝品消費額僅有38美元，遠遠低於德國（220美元），法國（223美元），英國（260美元），美國（266美元），日本（298美元）。哪怕只達到德國一半的水平，我們化妝品市場的消費空間也能增長200%。

可惜的是，中國化妝品行業發展一直滯後，沒辦法滿足國人消費需求，特別是高階消費需求。所以截止到2018年，佔據中國化妝品市場的頭部公司全是國外企業，其中來自美國的寶潔（寶潔旗下有SKII和玉蘭油）佔據9.9%，法國的歐萊雅佔據9.1%，日本的資生堂佔據3.4%。

從市場調查資料來看，由於高階化妝品市場被老外佔據，所以部分中國產化妝品公司集中力量攻打三線以下城市的市場。

而事實上，三四線城市的化妝品行業發展潛力更加大。因為隨著網際網路和網紅電商直播的高速發展，低線城市與一、二線城市之間的“消費鴻溝”被縮短了，三四線城市的朋友們開始發力消費。

到這裡，大家應該對化妝品行業發展前景以及現狀有個初步了解。如果想進一步研究，就需要認識各類單品以及相關的企業（股票）了。

對市場比較關注的相關A股化妝品公司，我整理了一下：

國際上幾家知名化妝品公司的PE估值我也整理給大家：

美國雅詩蘭黛，38倍PE

法國歐萊雅，36倍PE

日本資生堂，45倍PE

南韓愛茉莉，45倍PE

由於篇幅關係，這次就先聊到這，後面有機會咱們再繼續聊化妝品行業。

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①今天貴州茅臺領跌抱團股，盤中一度跌超5%。訊息上，又傳來了消費稅法的鬼故事。但其實這個鬼故事今年至少講過三次了，根本不是什麼新鮮事。所以茅臺跌，更多是因為外資主動流入已經結束，而內資還在兌現利潤，接盤的人不多，就崩了。

我在前幾天晚報分析MSCI外資的時候，分享過兩次這兩張圖。提醒過大家，外資爆買後幾天，北向流入資金就會明顯減少，然後行情都會萎幾天

當然，不少朋友會說，觀察到外資最近幾天還在流入啊。如果你們經歷過2017年的行情，應該就明白哪個“外資”會這麼規矩，每天下午準點2點半打卡上班，而且走的還是北京時間。

②昨晚被醫保談判的視訊刷屏了，相信大家都已經看到。從5.62元一直殺到4.36元，這是全球最低價，該藥品在其他國家賣都沒有這麼低價。當然，這是因為中國的患者數量基數大，藥企的單品利潤率下降了，整體銷量卻提高了。而那些沒有進入醫保名單的藥企，你們懂的。

病人們能夠享受到更低的藥價，這是國家為我們謀福利。但我們是炒股的，站的是企業的角度。回到本文開頭的那句話，企業與消費者是對手盤，消費者覺得血虧，那麼企業就是血賺。消費者覺得血賺，企業就是血虧。

現在，患者們得益了，藥企們就少賺錢。所以之後買醫藥股，切忌不能再簡單看估值便宜。很多藥企面臨困境，需要重新調整產品結構。有的開發更多新品類，擴大銷售額。有的加大研發力度，從仿製藥轉型到創新藥。但在困境反轉之前，股價可能是一直下殺，又或者是一直震盪。

而像牙科、眼科這種，不受集中採購影響的醫療股，業績會相對有保障，可惜估值又太貴了，只能等待最近股價下殺後出現的機會。

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