前兩天看到一篇文，提到一個觀點：在貨幣超發的過程中，富人獲得資產，窮人獲得負債。深以為然。
在發達國家以往的經濟危機中，富人和窮人，大家一起結束，落後的產能出清，資源重新配置，人們重新審視自己在經濟活動中的行為，一切重新開始，所有人又回到了同一個起跑線上。經濟危機會帶來傷害，但也能讓經濟體變得健康，煥發生機。然而，資本主義擺脫不了的經濟危機的魔咒在凱恩斯主義理論的作用下，似乎發生了變化。
凱恩斯主義，主張國家採用擴張性的經濟政策，通過增加需求促進經濟增長。即擴大政府開支，實行赤字財政，刺激經濟，維持繁榮。通俗的說，就是通過實行量化寬鬆的經濟政策，來改變現狀。
在經濟發展停滯不前，或者出現危機的徵兆時，通過不斷的量化寬鬆，刺激市場的需求，刺激人們進行消費，以此來消耗產能，化解危機，並重新獲得市場的繁榮。
這個辦法能管一時，但它並沒有從根本上解決問題，只是將危機延後，而且問題並不能大事化小，小事化了，反而會更加嚴重。
量化寬鬆最直接的兩個表現就是，降息和超發貨幣。帶來的後果是資產泡沫、資產轉移（財富的二次分配）、巨量的債務等問題。對我們最直接的影響就是，富人獲得資產，窮人獲得債務，資產與債務分離。如果爆發新的經濟危機，富人可以全身而退，窮人就不行了。而在經濟下行壓力不斷增大的情況下，總會有些人先抗不住債務而破產，從而引發更大的問題。
在我們這裡，富人獲得資產，窮人獲得債務，是通過房地產實現的。16年之前，我們實行了10年的量化寬鬆，降息與貨幣超發雙管齊下，房價也就漲了10年。
從08年初-16年末，近十年我們的貨幣發行量是前60年貨幣總額的兩倍多。貨幣增發速度明顯大於GDP+CPI的增速，這個階段社會有效產出速度低於貨幣增發速度，貨幣貶值加快，資產價格尤其是不動產價格上升。這個階段人們往往不會選擇儲存，而是去借債換資產（不動產），貨幣拋的越快，換回來的資產越划算。
貨幣超發還會伴隨利息的下調，更加降低了借貸成本，人們會大量湧入不動產行業以獲得高的投資收益率，喜好儲蓄的人們手上貨幣購買力轉移到喜好投資投機人群。
到了今天，房地產吸乾了貨幣的流動性。
房價不斷上漲，比如從100萬漲到200萬，前面的既得利益者分走100萬的貨幣，後買的人會借更多的債為不動產溢價買單。房子還是那個房子，但通過房子，實現了財富的二次分配。也可以理解為，接盤的人為先買房或者投機的人打工。不動產相關的產業竊取了過多有效資源的同時，又極大的推高了社會的負債率，負債率使得消費能力下降，居民不敢消費了。消費下降，購買的商品和服務減少，一個人的消費又是另一個人的收入，所以企業的利潤會下降，那麼企業就會壓縮成本，控制投入，降薪裁員就再所難免，人一失業，除了更不敢消費以外，還要面臨債務問題，房貸、車貸這些還不還？
自16年開始，開始實行穩健的貨幣政策，超發貨幣和降息都被控制住，這也是為什麼房價在16年到達頂部，隨後幾年開始緩慢陰跌的原因。
自房住不炒提出後，政府開始冰封樓市，此時，房屋的持有人成為債務的持有者，前面的人獲得資產，資產與負債剝離。在樓市冰封后，房地產的流動性極大的削弱，房地產更多的成為了紙面財富。
4萬億基建和16年的漲價去庫存，一是在稀釋之前的存款，二是在轉移槓桿，能達成這兩個條件，本質上是因為我們的高儲蓄，這些政策的基礎就是這些高儲蓄。然而，高儲蓄也用的差不多了。
去年寫過一篇文，從當時央行公佈的資料中得出，16年到18年，我們的存款餘額在逐年減少，貸款在訊速增加。按照當時的速度，我們的住戶貸款將在5年後超過住戶存款，也就是說，在2023年，全民將進入一個借錢消費的時代。
而在房地產政策、貨幣政策收緊後，根據政務網公佈的2019年上半年經濟資料，中國住戶貸款速度的勢頭被遏制。
上半年人民幣貸款增加9.67萬億元，同比多增6440億元。分部門看，住戶部門貸款增加3.76萬億元。
上半年人民幣存款增加10.05萬億元，同比多增1.05萬億元。其中，住戶存款增加6.82萬億元。
所以有人調侃，在問到是否買房時，自己印的就可以買。
基於GDP的高速增長以及工資的增長預期，現在很多人都覺得負債30年不是個事。我們自懂事的時候起，經濟在騰飛，經驗告訴我們，貸款、槓桿我們都能應付，即使10年前看似很重的房貸，隔幾年都不算個事，因為大家收入漲得很快，房價漲的更快。
但是13歲到17歲每年都長高2公分，就感覺以後會長到2米多，那只是錯覺。
前10年我們發展的非常快，但把這個快速發展看成是常態，接下來10年甚至30年也會持續，在當下全球經濟下滑的情況下就比較難了。
經濟的三駕馬車，出口被美國遏制，消費被地產耗掉，現在剩下投資、搞基建。對於個人投資者而言，很難賺錢，連思聰哥這種有著頂級資源的投資者，都賠了個底掉，其他人就更難了。
在全球市場上，負利率債券存量規模已經增至16萬億美元，寧願賠錢，也不願投資。
P2P興起，主要是因為有房地產這個漲幅超過借貸利率的東西作為出口，房地產不興，P2P就衰落了。
現在入手房子，沒有每年好幾個點的漲幅作支撐，購入即是負債，如果房價緩慢陰跌，還可能跌去房子的金融屬性，甚至會低於房子的居住屬性。
有人說，深圳的房子還在漲。深圳比較特殊，它適合炒作，但炒作的代價也是巨大的。有朋友說：
重資產，輕負債，傳統的投資渠道上人滿為患，新興的產業中，區塊鏈行業因為有門檻，需要較高的認知，比較適合進入。