事實上，美聯儲早就不用印鈔這種傳統方式影響貨幣政策了，他們現在主要通過降低聯邦基金利率目標、增加銀行存款信貸以及在公開市場操作大規模購買證券和國債來“操縱”貨幣市場。
作為美國的中央銀行，美聯儲的資產負債表裡包含了許多不同的資產和負債，他們的操縱手段非常多。
2019 年 10 月，美聯儲的資產僅在一個月內就增加了 1620 億美元，創下自 2008 年以來的最大單月漲幅。知名加密貨幣分析師“@Rhythmtrader”在推文中暗示，美聯儲資產的不斷擴大很可能是未來市場動盪的一個跡象，而比特幣則有可能會在動盪中扮演“避風港”的角色。
根據之前的相關報道，自 9 月 11 日以來，美聯儲的資產負債表已增加了 2700 億美元，這意味著這段時間裡美聯儲每天增加的資產負債高達 58 億美元。據聖路易斯聯邦儲備銀行的資料顯示，截至11月15日，美聯儲的總資產已經達到了驚人的 4.04 萬億美元。
美聯儲干預貨幣市場
實際上，從 2019 年 9 月開始，美國貨幣市場就陷入困境，之後美聯儲從一組精選的成員銀行購買美國國債和其他證券，並通過這種方式參與隔夜回購和公開市場操作，一度將短期利率推高至 10%。
但需要注意的是，美聯儲其實並沒有權力強制執行特定的聯邦基金利率，他們最多影響貨幣供應，以確保利率可以維持在當前 1.5％ 至 1.75％ 的目標範圍內。
市場不相信美聯儲
為了刺激刺激貨幣供應和支撐經濟增長，美聯儲此前在搶購政府債券，但美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）多次表示購買國債並不是在量化寬鬆（QE）策略。
真是這樣嗎？
事實上，美聯儲向旗下那些缺乏流動性的成員銀行大規模購買美國國債和證券等資產會給市場造成一個假象，讓人們以為美聯儲對瀕臨倒閉的金融機構和許多陷入困境的銀行存有信心。如果美國政府不阻止美聯儲，那麼就會讓市場出現新貨幣並造成通貨膨脹，社會也會因此不信任法定貨幣的購買力。
《逃離中央銀行陷阱》一書作者丹尼爾·拉卡爾（Daniel Lacalle）最近在給 mises.org 撰寫的一篇市場分析文章中寫道：
“政府債券回購市場的爆發告訴我們，風險和債務的積累遠遠超出了人們最初的估計，所以美聯儲採取了變相的量化寬鬆計劃來遏制它。”
從 2019 年 10 月的第二週到 2019 年 11 月的第二週，標準普爾500指數連續六個星期上漲，雖然上週該指數下跌了0.33％，但在週三創下了新的紀錄高點3,154。
面對美聯儲毫無原則的貨幣政策，比特幣能成為一個應對之道嗎？
Morgan Creek Digital Assets 創始合夥人 Anthony Pompliano 認為，比特幣正朝著一種獨特的局面發展：法定貨幣利率正在變得越來越低、越來越多政府嘗試量化寬鬆策略、還有[礦工的報酬]會在2020年減半，當這三個事情同時發生，預計會在未來 2到3 年內為比特幣價格上漲提供充足的燃料。
的確，比特幣的供應量是固定地，而且挖礦獎勵每隔四年會減少 50%。從本質上來說，相比於一些中央銀行採取的貨幣供應擴張策略，比特幣的供應速度每四年則會降低一半——實際上，不少中央銀行自 2009 年開始就一直在擴大貨幣供應。
在這種情況下，Winklevoss Capital Management 創始人 Cameron Winklevoss 看好比特幣就不足為奇了，他在 Twiiter 上說道：
“自 2008 年金融危機以來，美聯儲已經增發了 2 萬億美元的貨幣，資產負債表規模擴大了三倍。所以，比特幣有 2 萬億個值得擁有的理由。”
比特幣可能受益於量化寬鬆的坎蒂隆效應
坎蒂龍效應是指貨幣量的變化對實體經濟的不同影響取決於貨幣介入經濟的方式, 以及誰是新增貨幣的持有者。
根據坎蒂隆的理論，貨幣和信貸供應量的變化通過相對價格之變動而會對經濟產生重大影響。貨幣增量並不會在同一時間等量地作用於所有價格，而是像在水裡投下一枚石頭一樣，會一圈一圈地擴散，因而，增量貨幣會對經濟產生什麼樣的影響，取決於貨幣注入的方式和渠道。
增發貨幣未必會有利於所有人，相反，這可能會伴隨一個再分配過程。先獲得貨幣的人會推動商品價格的上漲，產生通貨膨脹，而對於社會上的另一部分人來說，通貨膨脹政策是對他們的一種掠奪。於是通過經濟週期過程，完成了收入的再分配。
當然，有人可能會爭辯說，比特幣不算避險資產，所以他們更傾向於購買股票。Delphi Digital 分析師表示，如果股市波動性逐漸下降，可能是比特幣牛市的一個先行特徵。
在 2009 年至 2015 年之間，美聯儲一共進行了三輪量化寬鬆，在此期間，標普500指數（全球風險資產的基準）上漲了 200％ 以上。
黃金是另一種傳統避險資產，在截至 2011 年的三年中從 800 美元上漲至 1,921 美元，但在 2015 年 12 月又回落至 1,050 美元。
即使我們認為比特幣是一種風險資產，但美聯儲量化寬鬆政策似乎仍然是比特幣價格看漲的最大誘因之一。