近幾日，一則《關於網路借貸資訊中介機構轉型為小額貸款公司試點的指導意見》的檔案下發的訊息，在網貸行業引起不小的波動，按照指導意見的要求，部分符合規定的網路借貸可以申請轉型為小額貸款公司。網路借貸這個“舶來品”自從被引入到國內後，就被寄予厚望，受到無數資金追捧，可謂是紅極一時，網路借貸發展的十餘年到底經歷了什麼？

一、 十年發展歸於平淡：

資料來源於網貸天眼

1、上圖是一組近十年網路借貸總數與問題平臺數的發展對比圖，可以看出平臺總數在2014年至2016年期間，平臺總數出現爆發式增長，但是在2017年之後，平臺總數量增長基本上處於停滯狀態；而問題平臺數在2015年之前，增長是很慢的，在2015年之後，增長非常快。平臺總數不再繼續增長，而問題平臺數卻爆發式增長，截止到2019年11月，平臺總數6575家，問題平臺數5795家，問題平臺佔比88.14%。

資料來源於網貸天眼

2、由上圖資料能看出來2019年之後，網路借貸總的借款餘額急劇下降，月成交額也出現下跌加速的趨勢，截止到2019年10月份，總的借款餘額3080億元，當月成交額647億，當月資金淨流出4686億元。

當下網路借貸現狀是沒有新平臺成立，現存問題平臺持續增加，而成交額逐步下降，借款餘額下降明顯，大多數平臺在逐步清退投資人的資金。曾經在整個資本圈備受關注，讓傳統金融機構惴惴不安，讓投資人瘋狂追捧的網路借貸，為何在十餘年後，面臨如此艱難的抉擇？

二、 網路借貸快速發展的兩個關鍵因素：

1，網路借貸的“低門檻”吸引了無數創業者的參與

網路借貸進入中國以來，首先受到有創業激情的精英階層認同，但真正的爆發式發展卻得益於在草根階層“創業夢想”的激勵下對其大力推進，當時，公職人員下海創業選擇網路借貸，保險公司高管轉型選擇網路借貸，參加工作不久的大學生創業也選擇網路借貸，為什麼會這樣？

一方面因為創業門檻極低，不需要投入多少資金，對學歷、經歷都沒有什麼要求，是草根階層實現彎道超車的機會；另一方面因為網路借貸是個新事物，對創業者來說，新事物就意味著大量的創富機會，存在很大的想象空間；正是這兩大原因，給了無數有創業夢想，但沒有基礎的草根階層無限的想象空間與莫大的勇氣，一時間，網路借貸蜂擁而起。

2，網路借貸的寬鬆監管為其發展提供了各種可能行

網路借貸在發展的過程中，對從業者的約束是比較寬鬆的，對待這個新事物更多的是包容，在這種背景下，出現了大量對於新思路的探索、模式的創新，大額借貸、小額借貸、嫁接穩健的理財產品，債轉股模式等等，這為網路借貸的發展提供了各種可能性。

三、網路借貸從最初的運營開始，盈利就一直是個謎團，似乎大家在應付各種其他問題的過程中而淡忘了這個最為關鍵的一個問題。

①，收入難以覆蓋運營成本階段。平臺的的盈利來源於對借款人所收取的平臺服務費，在發展的初級階段，平臺為投資人所匹配的專案收益率是非常高的，借款人的借款成本也是非常高的，也就決定了整體資產品質是比較差的，這個階段平臺的收入是很難覆蓋成本的；

②，收入覆蓋成本階段。隨著平臺運營逐漸成熟，運營經驗的提升，平臺運營進入到第二階段，對於投資人的收益率下降到一個比較合理的範圍，借款人整體成本也降了下來，收入覆蓋成本，平臺盈利，出現了良性發展趨勢；

③，違約是個“毒瘤”，難以解決。在網路借貸解決了營收覆蓋成本的問題後，發展進入到第三階段，這個時候平臺成交的業務逐漸面臨著到期還款的階段，才發現“逾期率”和“違約率”居高不下，按照正常的邏輯分析，業務違約與平臺沒有任何關係，由投資人自行承擔，這就要說到在平臺成立之初，為了能夠讓投資人放心投資，平臺往往會通過各種手段為借款專案進行“增信”，提供變相擔保。小額貸款本身單筆的業務收入就很少，催收成本更高，而信用的不健全等等原因導致借款人存在僥倖心理，這個階段大多數的網路借貸平臺都是在虧損經營，賠本賺吆喝。

④，網路借貸在業務運營的靈活性上以及業務推廣的模式上是優於傳統金融機構的，但是它是個新事物，新事物在發展的過程中一定會存在各種陷阱與挑戰，要探索運營模式，要選擇營銷方式等等，解決了這些運營問題後，之後一直圍繞著如何合法合規經營的問題在不斷努力，殊不知，在所有這些問題的背後，一直都存在一個最為關鍵的問題，那就是營收在減掉運營成本後，在解決違約後，平臺是否仍能夠持續盈利？

資料來源自Choice金融終端

我們不去談論政策導向，單就平臺運營來看，依然要回歸金融本質，要想持續經營下去，資產品質依然是最為重要的，資產品質決定了投資人資金的安全性，決定了平臺盈利多少，但當下在整體信用體系不健全的背景下，經濟形勢不容樂觀的情況下，最優質的資產被傳統金融機構搶佔的競爭格局下，對網路借貸平臺來說，還剩下多少優質資產？