價值投資年代關注成長股，關注成長產業。股市中什麼題材漲最猛？什麼樣的板塊漲最猛？什麼板塊易成妖？筆者10多年經驗，市場規律告訴我，新產業，新概念，新故事總是最瘋狂。一定要新，舊了就是舊事重提，炒作沒有新意，裡面之前炒作剩下的殘渣太多，基本上難有再次的行情。

近一些的5G概念，之前的創投，再早些的鋰電，再早些的稀土，再早些的手遊……一個概念一個新故事就炒一次。這也是筆者過去研究妖股得出的結論，時代總是提醒粉絲朋友，妖過的股票不要玩。

A股的妖股炒作，就是一下子全炒光你未來500年預期，然後後面全是陰跌為主，因為炒作重在故事，沒有太多業績。這是我們過去的A股，未來價值投資時，各行業龍頭慢長牛可以有，但注意妖股從不慢，所以不能以此相論。

週末閒來無事，行情也不太好，但調整是機會，在這裡可以靜下心，尋找和思考未來的投資機會。週末筆者閒談一個未來熱點，也是當前熱點，剛剛崛起的產為，電子煙概念。

網上曾有個段子，大概在10多年前左右，有一個人問：你們才說騰訊厲害，它一年賺多少錢啊？他人回覆快200億一年了(現在騰訊2019年要突破1000億了)。那人驚訝的說，這麼少還厲害？還不及我們20%。他人驚訝問？你是哪個公司的？問者答：中國菸草。

10多年前，騰訊沒賺到它的20%，10年後的今天還是沒能超20%。因為早在前幾年2016年，中國菸草的淨利潤突破了1萬億……騰訊2019年今年預期才突破1千億。

利潤大，四大行、二桶油、騰訊阿里加起來都不怕。甚至被稱為永不破產的公司。但因為行業的物質因素，一般沒有什麼競爭對手，常規常見的對手就是冒牌和假貨衝擊。

而電子煙的出現，成為了很多資金垂涎三尺大肥肉。電子煙不是一個什麼新東西，但在中國近年卻是出現新現象，就是在電商的推動下，在網紅網路推動下，電子煙銷量大增。

雖近期政策面有些利空，但跟傳統菸草一樣，這些限制並非僅針對電子煙，所以整體來說這只是行業的正常治理手段。在常規治理下，傳統有生存空間，那新興的電子煙也就一樣有空間。甚至一樣的巨大。

網路包裝美化出現，有些人說傳統煙過濾只有菸嘴，比電子煙效果差。但整體來說，其實只有抽菸都是有害健康，但生活壓力大等因素，很多人更多都是藉此消愁。總比借酒消愁發酒瘋有好得多。當然，都是不好了！

據行業資料，電子煙生產地，中國製造業再次發出巨大的能量，出口連年增長。除了本土電子菸民增長，其實整個國際市場的電子菸民都在爆發增長。被各種美化推動，同時還有一些因素就是，電子煙可以上飛機，不用借傳統煙，還要找火機。

當電子煙在傳統煙面前，增加了些時尚和麵子的因素之後，流行就這樣產生 了。

相比於傳統菸草行業龐大的市場容量，電子煙行業目前的規模尚小。但由於市場預期，電子煙比傳統煙擁有健康、價效比高、新潮等天然優勢屬性。市場成長空間巨大。

傳統煙進不進，電子煙就成了超級潛力點。目前很多網紅，甚至一些上市公司，電子科技公司，都在搶這個超級新風口。不為什麼，就是為了錢。製造業不好做，其它 產業人又多，只有新東西有得搶。而這個煙……太有吸引力。

一年一萬億，一萬億了一萬億，你可以養活多少公司多少人，如果成為行業老大。什麼阿里，騰訊，都是屁都不值一提了。比錢，還是這些比他們更猛更很，遊戲都沒它賺錢。

有一些公司在搶汽車風口，有些人在搶手機風口，但是現在行業正在出現搶電子煙風口。這是一個新產業，新增長，新熱門的概念。有些龍頭一年已漲了5倍，在這熊熊的週期中，這種漲幅和空間，巨大的潛力也是訊號。

如果未來市場要價值投資，那要比的就不是有錢沒錢的問題，而是比行業成長問題，哪個行業成長空間大，股價上漲空間就大。行業沒成長空間，公司有錢也沒有行情。

目前電子煙產業，還是持續的增長，雖政策面有些調控，但這種樓市調控一樣，無形中卻成了廣告。市場慢點也好，至少給了些時間去思考，如果安全爆發，晚來也沒什麼機會。

當然，市場有風險，炒股要謹慎。筆者觀點，重在參考風險自擔。電子煙產業剛剛開啟，行業剛剛爆發，預期未來還有更多的公司會涉及，做好成長挖掘甄別，才能把握長久長牛。

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