此次降息使央行比先前所稱將開始實施量化寬鬆的距離，只相隔再一次0.25個百分點的降息。這一決定對銀行和房地產市場，又將面臨怎樣的變局？

“不一樣”的決議措辭

央行行長Philip Lowe在今天的利率決議宣告中表示，此次降息是為了幫助提升就業率，並不排除進一步降息的可能性。

Lowe說：“可以合理地預期，澳洲將需要長期的低利率以實現充分就業並實現通脹目標。

“董事會今天決定進一步降低利率，以支援就業和收入增長，並使人們更有信心，通貨膨脹將與中期目標保持一致。”

央行決議的某些措辭已發生變化，表明央行對當前刺激經濟增長的刺激手段信心不足。這主要體現在兩個微妙的地方。

本週二央行的宣告中說，低利率、近期減稅、基礎設施方面的持續支出，一些成熟住房市場穩定的跡象以及資源行業前景樂觀，“都應支援增長”。

而在央行9月份的利率宣告決議中，相關表述是，經濟前景“正在受到近期減稅等因素的支援”。

本月央行還對前瞻性就業指標增加了新的措辭，反映出對就業增長的信心有所下降。

央行說：“勞動力需求的前瞻性指標表明，就業增長可能會在最近的快速增長後放緩。

“董事會將繼續監測包括勞動力市場在內的發展，並準備在需要時進一步放寬貨幣政策，以支援經濟的可持續增長、充分就業和逐步實現通脹目標。”

央行一直擔心多種因素，包括減稅措施並未“顯著”提高消費者支出，失業率上升至5.3％（主要是由於更多的勞動力進入勞動力市場），以及對全球經濟的擔憂阻礙了商業投資。

隨著其他央行降息，人們對澳元升值的擔憂也影響了央行的決定。

今天央行公佈利率決議後，澳元短時間內跳升至67.6美分，隨後又迅速回落到67.35美分。

市場普遍認為，澳央行將在2月份再次降息，將基準利率降至0.5％。 IFM首席經濟學家亞歷克斯·喬納（Alex Joiner）甚至預計，澳央行下次降息會在今年11月。

銀行“大考”

截至本文發稿時，四大銀行尚未就今天央行降息做出迴應。但所有的眼睛都在看向四大銀行：他們是否會屈服於堪培拉的要求，完全傳遞基準利率25個基點的降幅？

分析師之間的共識是，由於資產負債表方面的考慮和利潤率的壓力越來越大，四大銀行可能不會跟隨央行的降息幅度。

但是，儘管四大銀行通常被稱為寡頭，但值得一提的是，各家銀行在最近幾個月對澳央行的降息決定做出了不同的反應。

6月，央行自2016年8月以來首次降息，降幅為25個基點。澳新銀行率先宣佈將其所有浮動房貸利率下調18個基點，低於基準利率降幅。

財長喬什·弗萊登伯格（Josh Frydenberg）直言不諱地道出了聯邦政府的失望，抨擊澳新銀行“令客戶失望”。

相比之下，聯邦銀行和國民銀行比較“順服”，將所有浮動房貸產品利率下調了25個基點。西太平洋銀行在幾個小時後，最後一個宣佈將自住房浮動利率房貸下調20個基點。

7月，澳央行再次將基準利率下調了25個基點。澳新銀行因其6月份的“吝嗇”降息而受到廣泛批評，7月則再次成為首家迴應央行降息的四大銀行，將其標準浮動利率產品的全部下調了25個基點。

緊隨其後的是聯邦銀行，該行宣佈將其還本付息浮動利率房貸下調19個基點，將只還息房貸利率下調25個基點。國民銀行則將房貸產品利率全面下調19個基點，而西太平洋銀行再次將自住房貸利率下調20個基點。

儘管澳新銀行兩次都在競爭對手之前對央行做出反應，但一位資深投資銀行家表示，今天不太可能這樣做。

澳新銀行也被認為是唯一一家可能完全傳遞降息幅度的銀行，因為它正試圖挽回失去的房貸市場份額。

據估計，如果四大銀行本月跟隨了央行的全部降息幅度，借款人每年可節省的按揭款從500多元至1200多元不等。

房價重回飛漲之路？

政府、監管機構、央行都希望房價有序上升。但9月份的房價資料表明，房價似有再次失控的跡象。

擔心錯過時機的情緒似乎正在困擾房地產市場，而澳央行今天再次降息的決定只會刺激購房者。

9月份，悉尼和墨爾本的房價均上漲了1.7％，今年三季度兩大城市房價分別上漲了3.5％和3.4％。

即使在全國範圍內，9月份房價也錄得了0.9％的增速。這些增長率都接近2016年房地產市場繁榮時期的最高記錄。

在正常情況下，房價反彈正是商業銀行夢寐以求的，因為這可以讓他們貸出更多的錢，也賺到更多的錢。但是自6月以來，三度降息給四大銀行帶來了巨大壓力，尤其是那些通過客戶存款為借款人提供資金的大型銀行。息差縮窄正在擠壓銀行的利潤。

最新的趨勢是，房貸市場還在增長，但小銀行和非銀行機構的市場份額正在上升。

財經評論人士Elizabeth Knight指出，央行有自己的議程——促進消費者需求、投資，減少失業和增加通貨膨脹。央行一直都要在降息與房價之間取得平衡。

房地產市場上的供給不足加劇了價格上漲。目前交易量仍然較低，新上市的房產量比一年前下降了15％。這可能會在某些購買者中產生緊迫感，但這也會造成失真。

10月對於市場來說是至關重要的月份，因為本月通常是春季新房源增加的重要時點。

澳新銀行首席經濟學家戴維·普蘭克（David Plank）表示，住房市場的轉變比幾個月前的預期更為劇烈。拍賣清盤率、房價和金融都超出了預期。如果房價持續走強，住房信貸增加，則可能監管機構將需要介入並重新引入某種巨集觀審慎措施，以限制住房債務的增長。

麥格理高階經濟學家賈斯汀·法博（Justin Fabo）預計房價“將強勁上漲”，尤其是在悉尼和墨爾本，“因為利率下降，許多家庭可以借更多錢”。他差點就要用上“泡沫”一詞。

瑞銀（UBS）預計未來12個月房價將同比增長5％至10％，並將這一增長稱為“小繁榮”。

西太平洋銀行則預計，到2020年底，悉尼和墨爾本的房價將從2019年5月的低點上漲約12％。

但國際清算銀行牛津經濟研究所的經濟學家莎拉·亨特（Sarah Hunter）並不認為目前的房價上漲步伐能夠持續下去。理由是，最近悉尼和墨爾本的房價反彈主要是由供給面緊和自住者進入市場推動的，但未來市場條件改善將鼓勵賣方進入市場，而緩慢的家庭收入將限制買方的借貸額。

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