記得2015年，招商銀行市值4000多億，比亞迪2000多億。當年的銀行股，普遍6倍市盈率，大牛市5100多點，銀行股還是7倍市盈率，中小板70倍，創業板100多倍。

當年銀行是普遍不被看好的。而比亞迪，當年因為電動車，雲軌，新能源太陽能等多賽道的佈局和領先，被市場看好，股價暴漲。有很多比亞迪和招行的堅定粉絲，甚至還有粉絲在雪球上對賭。有比亞迪的粉絲說，再過幾年，比亞迪要從2000多億市值超越當時4000多億市值的招行，甚至漲到萬億市值。

今天，過了近5年，招行市值9000多億，比亞迪1000多億。如果當年拿招行，100萬變200多萬，拿比亞迪，100多萬變50萬，差別還是蠻大的。

這種股價分化，在當時能否預見到？能否成功地持有招行，避開比亞迪？是可以的。只需要深刻理解並且執行一個標準，就是買股票最重要的是什麼？

巴菲特說，壟斷。買股票，最重要的，是護城河，壟斷。是他的生意未來的穩定性，可預測性，是這個生意賺錢是否容易。

自古以來，都有一句話，銀行躺著賺錢，券商站著賺錢，保險跑著賺錢。銀行，古代對標錢莊，就是放高利貸的，不需要昂貴的裝置和人員工資，永不過時，客戶黏性非常高，人們很少去頻繁更換銀行卡，買房子的客戶一般要穩定還貸20年，與經濟發展高度相關，是一個國家經濟發展的血管，永不過時，不會被替代，抗通脹，所有這些優點，決定了2015年7倍市盈率的銀行股值得長期持有。巴菲特持有股票中一半都是金融股。

反觀比亞迪，汽車製造業，競爭激烈。1920年美國2000多家汽車公司，1990年只剩3家。而中國的四大銀行，美國的富國，美國銀行，都活了100多年。汽車行業競爭非常激烈，現在連巨頭恆大都開始搞電動汽車。汽車賺錢模式遠不如銀行。

總結一句，買股票，最重要的是什麼？是賺錢模式，是壟斷，是躺賺，是買印鈔機。我們經常講，大賽道龍頭，這個大賽道，大行業，一定是賺錢模式容易的大行業，沒有外國競爭者的大行業。

具體來說，銀行，保險，地產，高階白酒。這四個沒有外國競爭者，本土壟斷的大行業。這四個行業的龍頭，招行，平安，融創，茅臺。但是一定要控制買點，在市盈率10倍以下最好6倍以下買。