【大盤分析】

在PMI資料、打造航母級頭部券商等利好刺激下，指數集體翻紅，但市場成交量依舊比較低迷！

具體來看，滬指全天衝高回落，受壓5日線，個股表現低迷，盤面上無線耳機、半導體等科技股表現強勢，聞泰科技再創歷史新高，韋爾股份大漲7%，醫藥股領跌，通化東寶逼近跌停，總體來看，市場情緒有所回暖，但成交量沒有能夠持續放大，場內資金仍偏謹慎。

題材方面暫時沒什麼新的變化，晶片、無線耳機、人氣股反抽相對較強，但也只是個股行情，基本沒有板塊效應，簡單來說就是短線資金閒的無聊，找幾個大家熟悉的個股炒的玩玩，這種炒作難有高度。

今天市場反彈失敗，主要還是缺錢了，本週1875億元MLF將到期、今天郵儲銀行繳款，目前也是年末了，都缺錢。

不過這個反彈力度是著實出乎意料的弱，就碰了下5日線，然後萎了，而且市場遲遲未出現新題材，也讓人難受。

【題材熱點】

１、晶片板塊繼續走強，連景嘉微都走出反包板，而聞泰科技和捷捷微電都是連續低吸的票，不少朋友一起吃肉的。這裡趨勢股票韋爾股份、北京君正和長電科技都表現不錯，後面繼續關注聞泰科技、韋爾股份和捷捷微電就可以了。

２、鋰電池今日板塊分化，但四川金頂和江蘇國泰漲停領漲，趨勢股票北方華創和億緯鋰能也都強勢震盪了，資金介入比較深，還是有反覆機會，繼續關注欣旺達、雄韜股份和風華高科等股票的低吸機會。

３、華為今天同樣表現很搶眼，共達電聲和揚傑科技漲停，趨勢股票夢網集團和順絡電子也走強，這裡繼續關注夢網集團、欣旺達和萊寶高科就可以。

【韋爾股份、聞泰科技】

科技股的兩大龍頭是韋爾股份和聞泰科技，都是半導體產業鏈。

韋爾股份今年以來累計暴漲359%，聞泰科技漲378%。這兩家公司，目前總市值都超過了千億人民幣！

這兩家的共性是：都收購了海外的科技公司。

韋爾股份收購的是豪威科技，在CIS領域全球第三，汽車市場全球第二，安防市場全球第三。

豪威科技是發明CMOS的美國企業，然而面對日韓企業的進攻，節節敗退到行業第三，逐漸不支。中國的財團抓住這個機會，在2016年以19億美元的代價，將豪威科技買下，並在今年出售給了中國的韋爾股份。

聞泰科技收購的是安世半導體，系全球功率半導體龍頭供應商。

安世集團前身為恩智浦的標準產品事業部，2017年初開始獨立運營。從細分市場的全球排名看，安世二極體和電晶體排名第一，邏輯器件排名第二，ESD保護器件排名第二，小訊號MOSFET排名第二，汽車功率MOSFETs排名第二。

說到底，在科技領域，咱們經過幾十年的發展，仍然只是佔據著產業鏈的中低端，真正的核心技術方面，還是明顯的滯後。

所謂的強大的中國製造，很大一部分企業，還遠沒有技術護城河，維持他們表象體面的是加工組織能力。

像欣旺達和德賽電池的淨利潤率已經跌到了4%以下，而歐菲光在市場佔有率不斷拿下第一的同時，利潤率也是一路走低，在2015年就跌破了3%，2018年更是因為激進的市場策略暴雷出現了虧損。

通過收購海外有技術、但陷入困境的企業，與國內的企業與產業鏈進行整合，在中國產替代的大背景下，市場空間巨大！

我認為，對於A股的投資者來說，面對一大批沒有核心技術、幹著髒活累漲、賺點辛苦錢的國內企業，這些收購回來的海外企業，顯得高階大氣上檔次得多，也就具有稀缺性。

這也是市場願意持續給這兩家企業溢價的原因所在！

所以，對於科技股，還在要優先考慮有核心技術、有護城河的龍頭企業。