2019年，在全球貨幣寬鬆與國內經濟下行壓力加大的背景下，貨幣政策需實現多重目標的平衡，整體呈現“以我為主、保持定力”的特徵，重點在於疏通貨幣政策傳導機制。

2020年，穩健的貨幣政策仍將保持鬆緊適度，加大逆週期調節力度，保持流動性合理充裕和社會融資規模合理增長，更著力於解決結構性問題。

貨幣政策需處理好內部均衡和外部均衡之間的平衡。第一，內部“穩增長”將是央行貨幣政策立場考量中的決定性因素。11月以來，1年期MLF利率、7天逆回購利率、1年期LPR和5年期LPR均小幅調低5bp，顯示貨幣政策的操作空間進一步開啟。第二，外部需兼顧匯率穩定與資本流動，央行也將保持“政策定力”，堅決不搞“大水漫灌”，主動維護好中國在主要經濟體中少數實行常態貨幣政策國家的地位，保持一定的利差優勢，預留政策空間，不要打完所有的子彈。

2020年具體的調控政策可能包括：數量型調控方面，為應對經濟下行壓力及中小銀行流動性風險，2020年有望降準3次（合計150 BP)，預計首次降准將在明年年初落地。同時，央行也將靈活運用定向降準、MLF、再貸款再貼現等定向工具，通過PSL支援基建值得期待。價格型調控方面，政策的重點仍在於“以改革的方式降成本”，預計明年將進一步通過下調MLF利率以引導LPR下行，且首次MLF降息將在明年一季度落地，幅度為5-10bp。1年期LPR有望降至3.9%，5年期LPR有望降至4.7%。

那麼，相信國內的貨幣政策會保持中性的，而且預計明年還將繼續保持鬆緊適度，雖然經濟有下行的壓力，但是明年會逐步引導LPR的利率下行，緩解相關的壓力。

1.企業融資成本降低，未來盈利可期：利率的逐步降低，讓實體企業能拿到更便宜的資金、更低的財務費用，也意味著未來更高的利潤，想要分得這杯羹，可抓住當前市場點位，積極佈局權益類市場。從基金表現看，上半年為客戶盈利445億，收復2018年浮虧並盈利92億，建議可結合自身投資需求，關注優質的頭部基金產品。

2.存款偏好性客戶，藉助優勢投資工具，構建合理投資組合：利率市場化趨勢下，隨著貸款利率降低，存款利率也會隨之降低，未來商業銀行高定價存款不再，存款偏好性客戶應當迴歸理性投資，結合自身風險屬性及資金需求，理性選擇各類投資工具。