9102還有不到30天結束，2020年即將在未知、不確定中如期而至。

這幾天，“←2017，2019→”，毫無徵兆地突然就刷屏了。除了對時光飛逝的感慨，更多也是在“告別”。正如如是金融研究院院長管清友所講，2017-2019年開啟了一場“漫長的告別”，相比“2001-2008”的世界工廠模式和“2009-2016”的擴大內需主導，2017-2019年是經濟週期的調整期，且這個調整期還會持續一段時間。

我們認為，首先要認識所處的環境、氣候，所謂認清形勢，相應設定了“巨集觀視野”（主要是週期更迭和科技變數）和“中觀環境”（監管邏輯）等議題；

具體到中觀的市場層面，我們認為，保險市場執行的基本特徵——嚴重分化，這個本質將決定不同公司完全不同的命運，而不是泛泛地唱衰大形勢的下行週期；

到大、中小公司更微觀的策略層面，我們提出了兩個關鍵詞：組織架構的變革和渠道的不同選擇。2019年，頭部大公司都在進行組織架構的變革，為了在未來競爭中保持或擴大優勢。中小公司的命題永遠是如何活下去，就必須得直面渠道選擇問題。

當然，“增長”才是各公司更終極的命題，2019年新的增長點是？

最後，也設定了網際網路保險命運推演的議題，保險業的創業故事、商業故事也總有其吸睛一面，尤其是在其他金融科技類逐漸退潮的背景下，保險科技會成為資本新戰場？

PART1

巨集觀視野

保險業，慣常看來是經營風險的行業，但實質上更是經營週期的行業，保險經營各個環節都要和時間做朋友，幾乎是天生註定。

週期無時不在。此前，保險業一直處於上升浪，對週期的變化不敏感。站在當下的時點，風險形勢今非昔比，保險業要面臨三大週期的考驗：經濟週期、人口週期和科技週期。

過去支撐經濟高速增長的人口紅利正逐漸消失，新經濟週期和人口週期是所有行業必須面對的最大現實。

大週期下，中短期（10年內）的科技發展趨勢成為最大變數，保險的實現形式有可能遭遇數字化重構。

PART2

中觀環境

從“中觀環境”來看，監管無疑又是最直接的影響因素。監管機構整合後的監管機構自身定位更加超然，維護髮展角色淡化，嚴格監管成為共識，徹底消除了公司的套利空間。從資產驅動負債模式被否定、叫停4.025%預定利率產品的銷售、高危中小金融企業處置等操作來看，監管的導向就是風險為本，保險公司違規短期行為會受到愈發嚴格的監管制約。

所以，監管邏輯演變之下，保險業心態應如何重新定位，又應如何再出發？

PART3

市場基本面

2019年的保險業，可以稱得上備受矚目和豔羨。上半年行業實現淨利潤1700億元，同比增速高達80%，位居A股上市行業首位，一掃2018年的增長乏力之感，在經濟下行的大環境下，可謂現象級的行業表現。

但在2019年的亮眼賬面成績之下，更多的焦慮與迷茫也已經出現，真是應了“這是最好的時代，也是最壞的時代”。

站在2019年這樣一個時點，我們應該如何回顧和分析保險市場？

繁榮之下，市場繼續分化，大中小市場主體的發展命題已經截然不同，各自思考的側重點又在哪裡？

PART4

保險 “中臺”論

保險公司的韌性關鍵看管理層能力建設。絕非巧合，2019年前後，一線頭部保險公司紛紛調整了管理層，進行了組織架構的變革，以適應中長期的技術變革、市場底層邏輯和同業競爭態勢的變化，搶佔未來的保險高地。

頭部公司發力中臺建設，表象是高層人事調整，是組織架構變革，實質卻是能力的全面升級。

PART5

渠道真問題

大公司聚焦能力進化，小公司則首要考慮如何活下去，答案或許只有一個：渠道、渠道、渠道。

對於中小公司而言，渠道太過於重要，風吹草動都意味著重大變局。追求投資收益促成銀保大發展，迴歸保障路線又使得個代渠道開始一家獨大，渠道建設非一日之功，各公司渠道特徵也根深蒂固標籤鮮明。如同上帝擲色子，每一個輪迴，對不同的公司意味著新的洗牌和佔位。

活下去！中小公司面對銀保、專業中介、網銷、個險該如何抉擇？

高階代理人的湧入，成為2019年保險業亮點之一，外資險企究竟是如何做精做專的？

PART6

增長突圍

一個沒有增速的市場，是令人絕望的。尤其是下行環境中，每個公司的終極命題都是增長。只是對於習慣了高速成長的中國險企而言，從高速到中速，再到未來的低速，每一次換擋都是生死考驗，每一個增長點都必須牢牢把握。

健康險已然成為新的保費增長極，無論是壽險公司還是產險公司都樂此不疲，然而其中的隱憂也正逐漸凸顯。

政策紅利也依然在製造著熱點，2019年粵港澳大灣區橫空出世，會給中國保險市場格局帶來哪些影響？

PART7

網際網路保險命運推演

多年發展後，網際網路保險已經和個險、銀保、經代等一樣，成為了保險公司必備要素，而且隨著探索的深入，其外延以及內涵都在不斷得以豐富。

即將出臺的新版《網際網路保險監管辦法》成為影響網際網路保險發展的X因素，生存還是毀滅，這是個問題。

與此同時，網際網路保險仍在不斷進化，保障型產品成主流，社群營銷的興起更打破了網際網路保險不擅長險的魔咒。

最吸引人眼球的還是網路互助，爭議聲中，網際網路巨頭競相湧入，每個人都在拭目以待：究竟是規則改變它，還是它改變規則？

特別環節

浦江夜話——保險企業家

無論何種情形之下，人始終都是最核心的要素。行業轉型發展的時刻，也是行業人才迭代的關鍵時刻，一代人謝幕了，一代人扛起時代的大旗。保險業的未來就掌握在這新一代的保險企業家手中。

在2019年底這樣的大週期與小週期疊加更迭的關鍵時點上，一些深層次的變化正在顯現：

企業價值觀急劇改變，股東利益最大化不再是天經地義，“長期主義”和“價值共生”成為新的共識。

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