“4.4元的話，這樣吧，4太多，中國人覺得難聽，再降4分錢，4.36，行不行？”28日，一段醫保局專家與藥企代表談判的視訊在網上流傳引發熱議，被媒體稱作“靈魂砍價”。

而這段視訊其實就是2019年國家醫保藥品談判中的一個小片段。

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11月28日，國家醫保局就2019年國家醫保談判准入藥品名單有關情況召開發表會。此次藥品調整主要通過藥企談判准入，是中國建立醫保制度以來規模最大的一次談判，同時本次談判藥品150個，新增談判藥品數量和談判藥品總量均創歷史新高。

就談判結果而言，150個藥品，共談成97個，全部納入目錄乙類藥範圍。其中，119個新增藥品中有70個談判成功，價格平均降幅為60.7%。31個續約藥品中有27個成功，價格平均降幅為26.4%。

就拿前面醫保局專家靈魂砍價的達格列淨片(安達唐)，這藥是治療2型糖尿病的“標杆”，由總部位於英國的外資藥企阿斯利康生產。而這次價格從5.62元降到了4.36元，降幅達到了22%，而4.36元的價格也是該藥全球最低價！

此次談判，外資藥企仍佔據大頭，國際製藥巨頭GSK、默沙東、羅氏、賽諾菲紛紛在列。就像前面達格列淨片一樣，此次納入醫保的進口藥品，基本都是全球最低價。

而備受關注的抗癌藥品PD-1抑制劑，只有信達生物的信迪利單抗唯一成功列入國家醫保目錄。目錄顯示，信迪利單抗醫保支付標準是2843元(10ml:100mg/瓶)。據了解，信迪利單抗於去年12月份獲批上市，售價為7838元，這次入圍目錄價格降幅達64%。

而新版醫保目錄的公佈，A股上市制藥企業也是迅速做出反應，包括麗珠集團、微芯生物、紅日藥業、天士力、吉林敖東、浙江醫藥、海思科、西藏藥業、上海凱寶、康緣藥業、健康元、華森製藥、康弘藥業和港股信達生物等十多家公司公告了產品納入和調整情況。

麗珠集團釋出公告稱：注射用艾普拉唑鈉被納入醫保範圍，公司認為這將有利於該產品的市場推廣及未來銷售，對經營業績產生積極影響。

天士力也第一時間稱，注射用益氣復脈(凍幹)、注射用丹蔘多酚酸和注射用重組人尿激酶原均通過了醫保談判，被納入《國家醫保目錄》。其中，注射用益氣復脈(凍幹)和注射用丹蔘多酚酸首次被納入《國家醫保目錄》，醫保支付標準分別為16.5元/瓶和58.5元/支。

降價會不會影響公司利潤呢？

從上市公司層面來看，醫保對產品的放量效果非常明顯，曾催生了數十個銷售破十億的品種，以抗癌藥赫賽汀為例，在2017年的國家醫保談判中價格降幅為65%，2018年的銷售量增幅達到259%。

銀河證券也認為，由於部分生物藥的生產存在規模效應，進入醫保後的大幅放量能明顯降低其邊際成本，改善毛利率，從而使其盈利能力不僅沒有受降價影響而下降，反而有所上升。

不過也有分析表明，藥價的下降幅度和銷量的上升並不成比例，藥品進入醫保目錄可能導致製藥公司利潤的下降！而從個股實際表現情況來看醫藥板塊的表現並不理想，包括天士力、恆瑞醫藥、康緣藥業、麗珠集團股價都出現不同層度的下跌！

而對於這種想象，機構銀河證券稱，如果此次醫保談判目錄價格降幅過大，可能造成醫藥板塊整體短期情緒波動，但事實上無礙相關品種長期景氣。中信建投同樣稱，核心仍然是品種的臨床價值及競爭格局，短期波動或帶來長期介入機會。

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