【個股邏輯】

一、劍橋科技，光模組黑馬

1，訊息面上，盤前券商圈開始流傳華為上半年光模組招標結果，份額彙總後大致情況：

前傳25G 300m（100萬隻，33美金）：華工科技（40%）海信寬頻（30%）光迅科技（20%）中際旭創（10%）

前傳25G 10km（150萬隻，35美金）：海信寬頻（40%）華工科技（30%）光迅科技（15%）中際旭創（10%）劍橋科技（5%）；

BIDI單纖雙向（50萬隻，45美金）：中際旭創（40%）海信寬頻（30%）華工科技（20%）；

50G（8萬隻，150美金）：海思（40%）索爾思（30%）光迅科技（15%）華工科技（10%）海信寬頻（5%）

回傳100G QSFP28（12萬隻，300美金）：海思（40%）劍橋科技（30%）索爾思（20%） 光迅科技（10%）

2，以上招標結果最大的意外是劍橋科技，對照2018年劍橋科技佔華為中興採購量的2%且為低端產品，目前進入華為高階序列，且是二供。單純收入並不大約1億左右，但拐點意義重大，表明公司被華為認可，從此開啟高階光模組市場。這隻股前期進軍光模組，有不少長期投資者一直跟蹤著進展。

3，預期整個光模組行業未來5年，複合年均增長率將達到17%，其中全球5G無線通訊網路光模組銷售額將由3億美元增長至13億美元，複合年均增長率為25%。

4，劍橋科技2017 年設立光器件事業部致力於拓展光模組業務，2018 年/2019 年公司分別收購MACOM 日本公司/Oclaro 日本公司的部分資產，進入高階光模組領域，400G做到全球領先，800G也在研發中。目前計劃產能：101萬隻100G光模組、5萬隻200G光模組、18萬隻400G光模組、135萬隻無線通訊網路光模組。

5，整合日本收購期間出現虧損，目前公司基本上完成了資源整合，完成後利潤可望恢復到2億水平，如果增發完成，產能預期兌現，高階產品順利放量進入華為中興，未來樂觀預計下利潤可以達到3-5億，更長期的想象空間是工業網際網路等業務。考慮到光模組行業整體降價趨勢，中性的給予2億利潤預期，通訊行業平均估值25倍，光模組行業平均35倍估值，公司目前中長期股價是低估的。

6，從情緒上講，都屬於科技股分支，短期會受到科技股板塊影響。

二、資料港，阿里巴巴追加訂單

利好事件：12月2日晚公告，收到老客戶阿里巴巴意向訂單，若訂單確定，開工之日起18個月內交付公司建設的資料中心，運營期限為10年，服務費總金額為24.4億元（不含電費），該事項對2019年業績不產生顯著影響。屬大訂單類重大利好，近期亞瑪頓、依米康也類似，關聯阿里巴巴，公告的關注度會更高，關鍵是評估訂單的利好級別。

1，根據需求意向函，此次阿里巴巴意向與公司在國內合作建設 HB41、HB33、GH13、JN13 資料中心，上述資料中心專案均在 2018 年 5 月各專案需求意向函約定基礎上新增的需求量。

2，查詢2018年5月的歷史訂單，曾收到阿里巴巴5個數據中心意向函，預計未來十年總服務費高達40.44（不含電費）/82.80（含電費）億元。本次接近當時訂單量的60%，當時的利好錄得一個漲停，但市場環境不同。

3，近年來，隨著公司與阿里巴巴的深度合作，連續簽訂了總金額超130 億的服務合同；2018年曾有媒體估計，未來十年阿里巴巴為資料港帶來的收入最高可達180億元。從這個基數對比，本次的收入增量在10+%。

4，參考歷史訂單情況:

5，公司定位於批發定製型IDC服務商，緊密擁抱BAT尤其是阿里巴巴等雲廠商，在現有第三方頭部IDC中，競爭優勢獨特，有望全面受益行業發展趨勢，先訂單，再建設，後運營”的批發定製業務模式，保障了公司所建資料中心的銷售和上電率，具有長期配置價值。

今日帶動了美利雲、中昌資料漲停。

【產業邏輯】

三、MiniLED行業明年可能迎來爆發

訊息面：

1，週末上證報訊息，面板龍頭企業京東方董事長陳炎順在接受採訪時表示，京東方正在研發MiniLED技術和MicroLED技術，他認為MiniLED技術將在未來兩三年爆發，是面板產業未來發展的方向，京東方明年將正式推出玻璃基板的MiniLED背光產品。

2，昨晚，天風證券海外分析師郭明錤釋出報告，預測未來2–3年內將有4–6個Apple新產品將會採用miniLED顯示器，這將加速mini LED行業發展。mini LED技術將可顯著改善生產力與娛樂體驗。蘋果首款配備mini LED產品為預計在2020年第三季度量產、配備A14X處理器與12.9吋顯示器的高階iPad Pro；第二款配備mini LED顯示器的產品預計是在2020年第四季度量產的16吋MacBook Pro。

3，最新傳聞，12月12日，華為最新計劃釋出的75寸智慧屏，產業鏈了解將會用miniled，瑞豐+華星光電的方案。該傳聞未經證實，7月份以來華為智慧屏傳過量子點、microLED、miniled三種方案。

4，概念解釋：MiniED與MicroLED一樣，都是利用微小的LED晶片顆粒作為像素髮光點的顯示技術。不過，由於MicroLED在巨量轉移技術方面依舊無法有效突破，使得技術困難度相對較低的MiniLED成為市場關注的焦點。LEDinside報告指出，MiniLED將逐步匯入產業應用並開始加速滲透，預估2019年MiniLED將匯入到包含車用面板、手機和大尺吋面板等領域，到2023年搭載其技術的下游裝置將成長至8070萬臺，推動MiniLED市場規模達10億美元，相關提前佈局產業鏈公司將迎來機遇。

5，A股相關個股：

三安光電，產業龍頭，曾投資120億用於Mini/MicroLED產品產業化

瑞豐光電(買一獨大)，相關技術已應用到手機、電視、平板、VR等各類電子產品，與國內外知名電子企業緊密合作開發了各類Mini背光和顯示產品方案，建成了國內第一條MiniLED自動化生產線。傳聞的華為智慧屏合作伙伴。

國星光電，RGB顯示封裝龍頭，mini業務值得期待。隨著小間距滲透率提升、mini顯示和mini背光市場鋪開，小間距和miniLED行業將迎來快速成長機遇。目前MiniLED背光帶來的月收入達千萬級別，國星光電將是miniled封裝的領導者。

華燦光電，顯示屏晶片領域保持全球領先的市場地位，MiniLED產品在市場上已率先批量量產。

聚飛光電，也積極佈局miniLED。

珈偉新能因為低價超跌疊加新能源汽車，今日領漲搶戲。

6，從情緒上講，都屬於科技股分支，短期會受到科技股板塊影響。

【題材邏輯】

四、新能源汽車產業發展規劃釋出

訊息面：前期頻頻吹風，今日早間訊息，工信部裝備工業司釋出《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》（徵求意見稿），並公開徵求各方意見，截止時間為2019年12月9日。

1，意見稿中提出到2025年新能源汽車新車銷量佔比達到25%左右，智慧網聯汽車新車銷量佔比達到30%，高度自動駕駛智慧網聯汽車實現限定區域和特定場景商業化應用。純電動乘用車新車平均電耗降至12千瓦時/百公里，插電式混合動力（含增程式）乘用車新車平均油耗降至2升/百公里。

2，這與電車匯此前獨家披露的內部意見稿中相比，對新能源汽車新車銷量佔比要求提高了5%，此前的目標是到2025年新能源汽車新車銷量佔當年汽車總銷量的20%。正式意見稿中刪減了此前關於2030年的發展目標，此前的內部意見稿中提出的目標是，到2030年，新能源汽車形成市場競爭優勢，銷量佔當年汽車總銷量的40%。繼續提及燃料電池。

西部證券整理的對比圖：

3，從資料上看，規劃略超預期，2025年假設汽車年銷量3000萬輛，25%就是750萬，未來六年行業平均增速要達到30%以上，對新能源汽車板塊是利好，但盤面反應較弱。一是有預期，二是近期新能源汽車板塊利好頻頻，三是各種產業規劃容易落空，前期對2020年的新能源汽規劃年產量200萬輛保有量500萬輛就不如預期。長期的看，該新聞會是新能源鋰電大板塊的催化之一，構成中長期機會，詳見曾經的分析。

個股反應：

汽車零部件扥該關聯板塊掀漲停潮，威帝股份、泉峰汽車、珈偉新能、萬通智控、保隆科技、凱龍股份、京城股份、恆立實業（老妖）、亞星客車等多個先後漲停。但核心新能源汽車個股如北汽藍谷等反應一般。

【個股補充】

●華北製藥，重組人源狂犬疫苗即將揭盲

前期炒作創新藥的大妖股，近期關注度逐漸升溫，今日盤中明顯有資金介入，原因是近期其創新藥三期臨床即將揭盲，根據海外相關資料和業內人士分析，資料揭盲非常樂觀。如果該藥物獲批，將成為一個超級單品。詳細情況見曾經分析。

●紫光學大，可能股權爭奪

昨晚公告，子公司學大教育CEO下屬公司2.63億受讓紫光學大12.93%股權，合計持股上升到17.93%。前期紫光學大收購學大教育後，學大管理層不參與上市公司直接持股，管理沒太理順，業績一直低預期。結合前期紫光集團高管空降紫光學大，可能醞釀重組。上市公司未來怎麼發展，雙方人馬加持，股權爭奪有可能上演。

●億利潔能，重大收購

擬47.55億元收購億利生態100%股權，總體一般，就是超跌低價低估值。

億利生態成立於2014年6月，是億利集團生態業務主要執行者，其生態環境建設業務涵蓋沙漠治理、土壤修復、國土綠化、生態公園開發和水環境綜合治理等多個領域。標的資產業績承諾為未來4年扣非淨利潤4.42億元、4.76億元、4.77億元及 4.89億元。

上市公司億利潔能業務將由原有的清潔能源、光伏發電及新增的生態修復三大業務組成。

●TPMS胎壓監測：

小組關注指數：短線☆☆☆☆☆中長線☆☆☆☆☆

萬通智控（傳統產品氣門嘴和TPMS配套銷售）意外3板，前期龍頭保隆科技（國內第一全球第三）被帶動漲停，蘇奧感測沾邊跟風，低價的威帝股份也屬於相關。目前走勢有點超出預期，客觀的說，TPMS針對新增車輛，不涉及存量，且2019年已經有較大比例新車安裝，增長空間比不上ETC概念。詳見曾經的分析。

●其它漲停個股

華森製藥，醫保目錄受益股3板，超跌妖股操作股性。

紅宇新材，2板，莊股崩盤超跌反彈，崩盤前公告收購手機類資產，股權變更涉及萬福生科的運作人和金立手機二股東，詳見曾經分析，菲林格爾、派思股份，拉夏貝爾跟風。

聚光科技，環保監測領域龍頭，連續大跌讓很多人看不懂，業績下滑高增長存疑，高管頻頻變動董事長辭職，以及一些質押和商譽風險，讓前期重倉的外資陸續出逃，但10倍出頭的估值，對於一家龍頭公司而言，有點匪夷所思。超跌反彈。

稀土黃金：昨晚制裁對岸NGO加劇對抗，德巨集股份、興業礦業等有反應。

晶片：聖邦股份、北京君正、韋爾股份等核心晶片股繼續強勢。

西寧特鋼，第四大股東對外溢價76%轉讓9.57%股權。

太化股份，用資產對子公司增資，類似收購，置入資產一般。

揚子新材，2板，超跌低價+柔性屏相關。

●其它非漲停個股

方正科技，開板，方正集團獲得央企入主接盤。

夢網集團，高位趨勢破位下跌，和阿里巴巴簽訂合作協議，機構淨買入。

廣電計量，2機構買入，已經分不清機構真假了。

億緯鋰能，昨天券商報告加推，同時傳聞霧化電子煙美國訂單突然增加。

南寧百貨，網友推薦，明日上午10點股權拍賣結果出爐，可能流拍無人問津，也可能是前期舉牌的寶能系入駐，彩票股，賭大小。

賽騰股份，網友推薦，華西證券釋出研報，公司tws相關的檢測裝置佔收入三成以上，明年將受益於蘋果大年。

●消費稅落地，白酒平安無事。

●關於招商輪船，後臺有人問，諮詢小組前期重倉的同學這麼反饋：兩市明年邏輯最硬的個股之一，但近期走勢的確很低預期，短線倉位已撤離，中長線倉位完全沒動。僅供參考。