初衷：

12月格菲研究針對粉絲需求，將對100家公司進行盈利預測及增長邏輯分析

行業：

通訊、電子、半導體、消費、創新藥、生物藥、新能源、白酒、仿製藥、大家電、小家電、汽車、TMT、輪胎......

更新頻率：每日3-5個

2019-2021年增長邏輯/業績預測

1、受益於高階白酒長期的結構性增長，高階白酒行業未來三年將維持較快增長；

2、未來五糧液通過產品體檢，18-20年卡位茅臺溢位需要及公司全面經營改革；

3、未來三年維持快速增長，2019-2021年淨利潤增長為28.10%、21.33%、17.42%。

1、價格天花板：茅臺價格未五糧液的天花板，普五與53度茅臺零售價比值峰值為0.8；

2、行業天花板：預計高階白酒收入佔比將有2017面的17%提升至2022年的23%；

1、政府監管、食品品質問題限制白酒行業發展；

2、經濟下行、貨幣政策收緊導致白酒需求下降；

3、五糧液改革遇挫、產品提價不達預期，高階白酒競爭加劇。