編輯｜價值線 文林

近日，IPO排隊已兩年多的良品鋪子股份有限公司（以下簡稱“良品鋪子”）通過了發審會稽核。

良品鋪子是由創始人楊紅春2006年在武漢成立的，相較於傳統的食品公司不同，良品鋪子並沒有自己獨立的食品研究生產基地，而是採用“商鋪”模式在全國各地招攬自己的代理商，將全國各地的美食都彙集於一個鋪子裡，以“良品鋪子”為品牌進行代銷。

價值線注意到良品鋪子的零食品質遭詬病：多次被投訴且多次登上質檢“黑榜”。公司IPO後，募集資金將主要投入在營銷上，用於研發和品質檢測專案上的資金少的可憐！另外公司還存在深圳負責人索賄及員工社保和公積金的繳納未達到相關政策要求的問題。

高階的是營銷，但食品品質呢?

每個行業都有一個雷區，對食品行業來說，品質安全問題是一個永恆的雷區。

價值線注意到，僅半年時間在黑貓投訴中，關於良品鋪子品質投訴30起。比如，有人買的良品鋪子鴨肉發黴、油炸蘭花豆裡發現蟑螂、黃桃罐頭髮黴（多起投訴）、乳酸菌軟心麵包發黴、手撕麵包吃出異物、楊梅變質、黑糖中吃出菸頭……

報告期內，食品監管部門因食品品質問題對良品鋪子及其控股子公司進行了處罰。

2017年3月，湖北省食品藥品監督管理局對負責精細加工供應商生產不符合食品安全標準產品的情況釋出了《行政處罰決定》，罰款總額64.28萬元。

另外，良品鋪子還曾多次登上質檢“黑榜”。

2016年底，成都食藥監局通知食品安全監督抽查結果，良品鋪子已列入黑名單。

2017年1月12日，中國消費者協會發布了去年“雙11”網購商品品質檢測評估報告。根據報告，經品質檢測、標識和指導性檢驗，144個樣品中有34個不符合國家有關標準的要求。其中，26個樣品出現了一致性和標籤問題，9個樣品出現了品質問題。其中，淘寶平臺就標註良品鋪子的進口含鈉零食袋超標。

2017年2月，湖北省食品藥品監督管理局釋出《食品安全監督抽查資訊公告》。其中，一家良品鋪子的腰果產品未通過抽樣檢驗，真菌超標。黴菌標準值的範圍應<25cfu/g，而良品鋪子生產日期/批號為2016-01-10的檢測結果為40cfu/g，是標準範圍內最高值的1.6倍。

2018年12月，湖南省長沙市食品藥品監督管理局的抽檢結果顯示，湖南良品鋪子食品有限公司佑母塘路一分店銷售的標稱平江縣新翔宇食品有限公司生產的麵筋卷(燒烤味)(擠壓糕點)，經檢驗菌落總數專案不合格。

但在招股說明書上，這些問題都被粉飾過去了。而且風險提示裡還有些置身事外的意味。風險提示中寫到，公司產品因受原材料（即農副材料）、供應商生產等因素影響，無法避免這些因素導致產品品質問題。對此只能“呵呵”了！

再看良品鋪子的營銷，近年來良品鋪子為了提高聲量，在營銷上可謂是重金投入。品牌定位直接用上“高階”二字。從不斷高價簽約流量明星，到隨處投放廣告、推出各式促銷活動，良品鋪子一直沿用“花錢換流量”的戰略。

公開資料顯示，良品鋪子2015年至2018年上半年，銷售費用分別為7.19億元、9.52億元、10.55億元、5.69億元，分別佔同期營收的22.83%、22.20%、19.45%、18.75%。

另外，價值線發現，公司募集資金將用於以下幾個專案：

值得注意的是，竟然4個多億用於營銷，而研發和品質檢測總共投入不到3千萬元。

對於食品行業，如果品質都不能保證，那麼何談高階呢？

深圳負責人索賄獲刑

招股書顯示，截至2018 年6 月30 日，良品鋪子目前有2092家門店，其中加盟門店共1356家，佔總數的65%。

隨著加盟門店數量和貢獻營收的增加，如何管理好這些加盟店是留給良品鋪子的一大難題。

據裁判文書網訊息，良品鋪子股份有限公司深圳良品鋪子食品有限公司原負責人盧某某，利用職務之便，向加盟商索賄22.5萬元獲刑。判決書顯示，2018年間，盧某某多次向加盟商索賄。2018年1月，盧某某以良品鋪子行政費用超支，找商場方商談良品鋪子進場經營需要公關費為由，向加盟商劉某索要人民幣5萬元。2018年7月，盧某某以與商場方談進場事宜招待費超支為由，向加盟商李某索要人民幣4.5萬元。在此期間，盧某某以把良品鋪子的店面交於兩人經營為由，向兩人索要人民幣各5萬元。盧某某在夜總會進行消費後，收受李某給予的1萬元。另經法院審理查明，盧某某還指使良品鋪子工作人員向為良品鋪子店鋪裝修的公司索要過2萬元。

15%員工無社保

價值線注意到，2019年1月4日，媒體刊發一篇《良品鋪子：從社保新規看員工內部發展》的廣告軟文。

文章中稱：本次新修訂的社保制度，從2019年1月1日起，社保費(包括基本養老保險費用、醫保費用、工傷保險費等)交給稅務部門統一進行徵收。良品鋪子認為，這項改革將對公司整體，對員工生活都有著很大的影響。新修訂的社保條款主要是面向一些之前走捷徑降低成本，拖欠甚至不按規定為員工繳納社保的公司。看似是加重企業生存成本，惡化生存環境，實際上是嚴正行業風氣，為員工謀求利益。這正與良品鋪子尊重人，培養人，成就人的用人理念相適應。新社保的出臺，進一步為員工利益提供了保障。

良品鋪子在上述軟文所稱的“新修訂的社保條款主要是面向一些之前走捷徑降低成本，拖欠甚至不按規定為員工繳納社保的公司”，說的正是他們自己。

良品鋪子稱，報告期內，公司存在未全員繳納社會保險和住房公積金的情況，公司自2017年開始逐步規範社保、公積金的繳納。

可真實情況是怎樣的呢？

招股書顯示，截至2018年6月30日，良品鋪子員工共計9294人，其中，超過15%的員工無社保，近40%的員工無住房公積金。公司在這方面在進步，但仍未達到相關政策要求。

對於良品鋪子IPO程序中存在的問題，價值線將持續關注！

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