近期醫藥板塊的下跌大家都注意到了一些核心的品種，短期下跌超15%。

一方面是A股的核心品種在今年來漲幅巨大，這個現象和科技股一樣的，同時因為基金排名相互的踩踏對幾個冠軍基金的重倉品種，導致短期的劇烈下調，主要砸盤的基金重倉品種為：恆瑞醫藥、康泰生物、我武生物。

另一方面就是醫保談判結果出爐；中央全面深化改革委員會第十一次會議審議通過《關於深化中國醫療保障制度改革的意見》；CDE釋出關於公開徵求《藥品註冊審評結論爭議解決程式》意見的通知；中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關於強化智慧財產權保護的意見》。非醫保品種納入採集報量範圍導致市場對政策的預期陷入混沌期。醫保的價格砍價太利好，壓縮了市場對醫藥股未來的利潤預期。

對於醫藥行業來說，未來中國人口老齡化是大趨勢，醫藥行業前景肯定是很好的，醫藥公司肯定也是躺著賺錢的，但是中國人口眾多，我們國家的意思是我們不可能像美國一樣的，接受這麼貴的醫療成本，所以我們一直在壓著醫療行業的利潤，大幅度的醫保砍價，大家可以看到網上流傳的砍價視訊，真的是砍價太厲害了。

所以未來醫藥行業不會像過去一樣的超級牛，也是因為之前對醫藥的一致性太強了，現在醫藥的預期弱了之後，怎麼去選擇醫藥股呢？

主要是要尋找一些醫藥的硬核邏輯的個股繼續關注：

（1）醫藥科技創新：

創新服務商，全球CXO產業向中國轉移，國內市場迎來戰略性機遇（凱萊英、昭衍新藥、藥石科技、九洲藥業、藥明康德、泰格醫藥、康龍化成、艾德生物等）；

創新藥，中國產創新藥進入收穫期，科創板帶來創新藥投資爆發期（恆瑞醫藥、我武生物、貝達藥業、微芯生物、麗珠集團、天士力等）；

創新疫苗，行業進入大產品大時代景氣度高，大產品管理線催化有望帶來估值重塑（智飛生物、沃森生物、康泰生物、華蘭生物等）；

創新及特色器械，創新機械企業尋求突破發展，中國產創新器械水平逐漸與國際同步（邁瑞醫療、樂普醫療、安圖生物、開立醫療等）。

（2）醫藥揚帆出海：

注射劑國際化，註冊行業門檻格局好，國內注射劑龍頭將享受先發優勢（健友股份、普利製藥、恆瑞醫藥等）；

口服國際化，利潤大反彈和估值反彈，反哺國內市場，專利挑戰和特色劑型構築發展主要路徑（華海藥業）。

（3）醫藥健康消費：

品牌中藥消費，最清晰最確定的超長週期成長邏輯（片仔癀、雲南白藥、同仁堂、廣譽遠等）；

其他特色消費（長春高新、安科生物、我武生物、歐普康視、興齊眼藥等）。

（4）醫藥品牌連鎖：

藥店，品牌構建護城河，連鎖造就超長期成長能力（益豐藥房、老百姓、大參林、一心堂等）；

特色專科連鎖醫療服務（愛爾眼科、美年健康、通策醫療等）、第三方檢驗服務商（金域醫學、迪安診斷等）。

（5）X（其他特色細分龍頭）：東誠藥業（核醫藥）、柳藥股份、上海醫藥、國藥股份等（醫藥商業）、健康元（呼吸科）、健友股份（肝素）、科倫藥業（政策免疫的潛力仿創藥）。

醫藥估值特別貴的情況下，還是要認清楚這就是個成長性板塊，投資就是個反人性的東西。醫藥主題基金已經成為不可忽視的板塊因素，陸股通持續成為醫藥板塊的新增力量。