現在市場最大風險是上行風險？

最擔心的莫過於市場漲了，自己還沒有上車。

今天我說說市場。

01白酒

一二線白酒板塊持續景氣，還是那句話，只要還在上漲趨勢中，就不要輕易說頂部。

白酒的行情老投之前說過，最近上漲的原因是酒企進入春節備貨旺季，高階白酒不斷提價，價量雙增，2021年Q1業績確定性就很大了。

除了白酒以外，豬肉、食品飲料都走的不錯，其實稍加琢磨就知道，要過年了，該辦年貨了。所以除了白酒基金以外，消費基金也可以考慮。

02新能源

新能源車最近太風光了，特斯拉元旦假期宣佈降價。高階車型Model Y降了14萬以上。連我媳婦這種向來對特斯拉不感冒的人，都表示價格真香。

老投更唏噓，之前買了特斯拉股票的人，是真香。之前買了特斯拉車的人，是真韭。

特斯拉降價目的也很明確，就是以價換量，擴大市場份額。效果確實很明顯的，特斯拉2020年的交付是50萬輛左右，現在，市場給特斯拉2021年銷量預測是將近100萬輛。

很多人會擔心特斯拉這麼降價，蔚來、小鵬、理想這些國產造車新勢力怎麼活，其實是多慮了。

現在新能源汽車在國內的滲透率還不到6%，依舊是燃油車的天下。特斯拉降價可以進一步刺激換電動車需求，蛋糕只會越做越大。

反倒是傳統車企要有壓力了，不轉型就死了。

特斯拉降價是再次點燃了2021年的新能車板塊，原本資金有可能短線歇一口氣，但看到訊息後，也只能擼起袖子接著幹。

從基本面來說，2021年新能源車銷量全球銷量預計可以達到430萬量，同比增加57%。近半年新能源車的基金一路上漲，背後的原因就是產銷大增。從以前新能源車靠補貼炒概念，到現在真的是靠有市場需求的，真正靠業績說話。

可以說，新能源是確定性比較大的板塊，現在還在上升趨勢中，市場對它的期望有比較高。尤其是特斯拉國產產業鏈，隨著特斯拉交付量增多，國產供應鏈廠商業績確定性進一步提高。尤其是中上游的原材料和電池、以及汽配。

現在大家投新能源車場內ETF持股都是集中在中上游，可以放心持有。ETF持股集中，相對回撤會大一些。

場外的主動型新能源車基金，表現最好的8只基金老投也給大家整理好了。從三季報來看，基本都是重倉特斯拉產業鏈。

我挨個分析一下。

農銀匯理工業4.0

這隻基金和另外兩隻農銀匯理新能源、農銀匯理研究精選都是趙詣管理的，持倉風格和投資阿爾法收的策略基本都一樣。從三季度基金持倉來看，重倉方向更偏新能源上游，鋰電池和光伏方向。

農銀匯理工業4.0的表現是相對最好的，回報174.35%，夏普比率和阿爾法收益都是最高。

農銀匯理新能源回撤太大了，快30%，不太推薦新人小白買，尤其是是風險承受力相對小的人。

趙詣回撤控制的一般，但賺錢能力是不錯的。

中歐先進製造

我之前也提過這隻基金，今年以來的回報是132.71%，夏普比率和阿爾法收益這塊，在上面列表中的8只基金裡處於中等偏上水平。貝塔係數相對低一些，只有1.04，這在一定程度上得益於持股集中度相對低一些，截至三季報是54.34%。

另外這隻基金的下行風險只有20.45，是這8只裡最小的。所以總體來看這隻基金賺錢能力也不錯，同時也相對更穩健一些。

嘉實新能源新材料A

這隻基金的持股集中度還不到50%，整體更加分散，所以最大回撤也要稍微少一些，但整體回報也是最少的，這就是一枚硬幣的兩面。其他資料都只能算是中規中矩。基金經理是姚志鵬，從業不到5年，他管理的基金是清一色的新能源主題，但沒有很強的特色。

國泰智慧汽車和申萬菱信新能源汽車

這兩隻基金，在跟其他幾隻的對比下，也都顯得比較平庸，當然放在整個公募圈裡是非常優秀的。國泰智慧汽車從去年8月開始就正式由一個名叫王陽的，管理經驗滿剛好滿2年的新人管理。

申萬這隻，基金經理任琳娜，在申萬菱信新能源汽車之前，也沒有太亮眼的業績。所以如果從基金經理的角度，拋開新能源汽車這個風口，這兩個基金本身的質地可能就一般了。

華夏能源革新

這個是這8只裡相對最差的一隻。回報相對最少，夏普比率最低，回撤是最大的，下行風險也是最大的。基金經理過往也沒有太多亮眼的表現。

那現在上車新能源車安全嗎？

從估值上來看，新能源車肯定是高的。但估值高不一定意味著會跌。殺估值的行為一般發生在業績報告公佈的時候。除非是一季報出來，發現業績不及預期，不然很難有個深調給你舒服的上車點。

如果怕估值高，想長期投資，現在可以選擇定投，橫盤震盪或者單日下跌幅度大的時候可以加倉。

03晶片

最近一直在低吸的晶片板塊昨天漲了5個點，主要是8英寸晶圓的功率半導體在漲。老投大概半個月前就跟大家說我在低吸晶片，邏輯也在之前的文章裡說過了。

不喜歡鼓吹情緒，更偏向行業研究。有些朋友跟我說對新手不友好，看完行業研究，不知道該怎麼買基金，迅速跟上行情。

有個建議，可以直接買ETF。

給大家看看我的ETF倉位。

比如科技板塊裡，我看好晶片、計算機，都有相對應的ETF。目前像晶片ETF已經賺了將近10%。科技板塊裡的計算機，我也在加倉。

順便跟跟大家說一下，我們老說的5G，大家認為基站硬體方向的，在ETF裡叫通訊ETF。5G ETF它雖然叫5G，但重倉股更偏向消費電子。

我自己的思路是買場內ETF迅速跟上行情，但有的持倉時間不會太長。畢竟行業集中度太高，回撤風險會比較大的。

我更多的倉位是買場外基金以均衡配置為主，比如白酒，我ETF買的相對少一些，主要是持有張坤的易方達藍籌和劉彥春的景順長城鼎益。