據國家統計局今天公佈的資料，2019年10月份，全國居民消費價格同比上漲3.8%。1-10月平均，全國居民消費價格比去年同期上漲2.6%。

另外，工業生產者出廠價格指數PPI同比下降1.6%，降幅比上月擴大0.4個百分點。主要行業中，降幅擴大的有石油和天然氣開採業；石油、煤炭及其他燃料加工業；化學原料和化學制品製造業等行業。

CPI再次超預期，與PPI剪刀差繼續擴大。

CPI上漲3.8%，但PPI反降1.6%。

CPI反應的是通脹指標，PPI反應的是經濟指標，

一般情況下，CPI高了，那麼就需要收縮貨幣，PPI低了，就需要放鬆貨幣。PPI下行證明產能過剩，或者消費不旺，CPI上行僅僅是豬價過高？

一邊要收，一邊要鬆，非常糟糕的一種局面。

2018年開始全球主要國家開啟了一輪爭相降息的浪潮，而中國始終按兵不動，或許跟目前複雜的經濟環境相關，一邊熱火朝天，一邊偃旗息鼓，利率政策始終保持謹慎！

貨幣與利率政策的溫和與謹慎，傳遞到金融市場的影響就是“中樞震盪”，維持階段的相對平衡，滬指今年大部分時間在2800-3000這一區間內徘徊。2800點一線是這一平衡的底沿，剪刀差繼續，貨幣與利率就繼續謹慎，A股短期就不會有大的趨勢行情，當下接近2800已經觸及支撐線，本週之內有望探底企穩，下週確認之後回升，目標3000點方向，維持200點的箱體震盪走勢概率比較大，本週五12月06日是一個時間視窗，若見低，下週不破則小階段底部確認。

A股日線圖

2020年2-3月開始新豬肉有望上市，肉價逐步回落是必然趨勢，cpi未來的拐點在明年2-3月，屆時ppi資料預期也會回升，形成剪刀收口之勢，2020年在利率上有望同步全球。