在360牽手國資之際，剛剛“單飛”併成功登入科創板的奇安信，立刻擁抱了“老對手”騰訊；另一方面，說好保留2C業務，分拆2B業務的360，也不斷公開“宣戰”要加碼政企服務。網路安全巨頭完成分家後，火藥味似乎正越來越重。
1月5日晚間，網路安全龍頭三六零（以下簡稱：360）公告稱將定增引入17家股東，共募資49.3億元。受該訊息影響，360次日開盤即大漲，盤中漲幅最高觸及9.53%，最終收漲6.29%。
耐人尋味的是，剛從360分家的奇安信，前腳剛宣佈與“老對手”騰訊安全簽署了戰略合作協議，此舉似乎是下定決心與昔日戰友正面對剛。此前，網安巨頭360已徹底完成分家，周鴻禕與齊向東分別執掌三六零與奇安信這兩個上市平臺，雙方的競爭也逐漸公開化。
如今兩家公司都死死盯住政企服務這塊蛋糕，在去年360完成對山石網科的舉牌後，網安行業似乎已形成“360+山石網科VS騰訊安全+奇安信”的新格局。
360牽手國資，進軍企服
1月5日晚間，360釋出公告稱，將以12.93元/股的價格非公開發行3.81億股股份，預計將募資49.3億元。值得一提的是，此次定增的發行物件數量為17家，多為國資背景。
其中，中國人壽、中發壹號（中關村發展集團下屬投資基金）、中國電信等均為大型國資機構。此外，發行物件中還有包括成都高新創投、成都產投基金、珠海創投、珠海大橫琴創新發展、天津海泰、上海國際等具有地方國資背景的戰略型投資人。
分析觀點指出，國有投資機構及地方產業資本的加盟，將對360股東結構的改善起到關鍵作用。不過，定增完成後，公司控股股東及實控人不發生變化，周鴻禕仍掌握絕對話語權。
本次定增完成股份登記後，天津奇信志成科技有限公司持股比例將從去年11月底的48.74%下降至46.14%，周鴻禕直接持股比例將從12.14%下降至11.49%，但透過間接控制奇信志成與天津眾信的持股，仍合計控制三六零60.3%的股權。
據悉，此次定增也是360自18年2月借殼迴歸A股以來的第一次募資，過程頗為坎坷。早在18年5月，董事會就審議通過了定增議案，歷經數次延長和調整，終於在20個月後修成正果。
至於募資用途，主要是對企服業務的進一步加碼。公告顯示，360此次所募資金擬主要用於建設360網路空間安全研發中心專案、360新一代人工智慧創新研發中心專案、360大資料中心建設專案等安全技術研發及基礎設施類專案，將進一步擴大公司在網路安全、人工智慧、大資料的資源儲備和技術優勢。
也有分析觀點認為，此次定增引入的國資與360政企安全業務在成都、珠海、天津和上海等地區佈局高度一致，或許與政企客戶“深度繫結”才是360此次定增更重要的目的。
近年來，360逐漸將發展重點放在政企安全領域。以近兩年財報為例，2018年，360實現營收131.29億元，其中網際網路廣告及服務實現營收106.58億元，佔比高達81.18%；2019年，公司實現營收128.41億元，其中網際網路廣告及服務實現營收97.25億元，佔比75.73%。作為原主要收入來源的廣告業務，無論是規模還是佔比都在逐漸降低。
除此之外，360在戰略投資佈局上也明顯加速。12月29日公告顯示，在12月25日首次舉牌後，鴻騰智慧再次增持山石網科900萬股，約佔公司總股本的4.99%。本次權益變動後，360透過兩家全資子公司鴻騰智慧和奇虎科技合計持有山石網科比例上升至9.99%，成為公司第二大股東，不過公司特地宣告稱不謀求控制權，不做野蠻人。
據悉，山石網科為業內政企網路安全提供商，在業界具有不小的影響力，於是360牽手山石網科也被業內視作是“強強聯手”。
奇安信擁抱騰訊
1月4日，也就是360公告“牽手國家隊”的前一天，剛從360拆分的奇安信官宣了與騰訊安全的戰略合作伙伴關係。作為原360企業安全板塊，從360集團分拆以後，迅速登入科創板並擁抱“老對手”騰訊，奇安信似乎是下了狠心要與老戰友拉擂臺。
奇安信表示，騰訊安全作為網際網路安全領先品牌，在雲安全、大資料安全、AI等領域有著深厚的技術積累。而公司作為網安龍頭企業，服務著絕大多數中央部委、央企、大型金融機構等政企客戶，具有豐富的安全實戰經驗。雙方有望在技術和市場形成良好的協同效應，同時也有望給公司業績的增長注入強勁動力。
另外，奇安信近期還發布了股權激勵計劃，力度大範圍廣，考核目標也不低，無論是對內還是對外，都可謂一劑強心針。根據2019年10月30日釋出的限制性股票計劃草案，公司擬向1147名激勵物件授予1357.32萬股限制性股票，有利於繫結核心管理人員和技術骨幹。業績考核條件則為：以2019年營收為基數，2020-2023年營收增速分別不低於25%/55%/90%/135%。
據悉，奇安信的經營風格一向頗為野蠻激進，一味追求營收高增長，然至今未實現盈利。
招股書顯示，奇安信2017-2019年的營收分別為8.21億元、18.17億元、31.54億元。從體量來看，2019年公司營收就已經迅速超過其他網安龍頭：啟明星辰（30.9億元）、深信服安全業務（28.4億元），成為行業第一。
從營收增速來看，奇安信2017-2019年營收增速分別為25.1%、121.2%和73.6%，年複合增速高達96.0%，甚至在2020年前三季度的疫情影響下依舊實現30.4%的同比增長，大幅領先同業。
高速增長的同時，虧損卻未見縮小，公司至今沒有實現盈利。公司2017-2019年淨利潤分別為-7.02億元、-9.53億元、-5.53億元，累計虧損近20億元。且為了“衝業績”，公司2020年前三季度淨利潤為-10.37億元，短期虧損進一步擴大，重新整理紀錄。
截止1月6日發稿，上市僅六個月的奇安信，市值也勢如破竹地衝至925.64億元，與老戰友360的市值1171.8億元僅一步之遙。
360與奇安信的恩怨情仇
公開資料顯示，奇安信成立於2014年6月，原為360集團旗下的企業安全板塊。而奇安信自誕生之初，似乎就是齊向東與周鴻禕為了分家做準備。
2003年起，曾任職於新華的社齊向東，出任了周鴻禕創辦的3721公司總經理，此後又和周鴻禕共同創辦了奇虎360。2011年，奇虎360上市，上市前周鴻禕、齊向東分別持有21.5%、12.43%的股權。
2016年，360從美股私有化退市，周鴻禕也與齊向東簽署了“分家協議”。在360迴歸A股借殼上市時，齊向東僅持有360公司1.79%的股份，且退出了高管行列。與此同時，齊向東個人出資10.67億獲得了奇安信41.25%股權。
2019年初，奇安信獲得融資估值超過200億。正式拆分則發生在2019年4月，360以37.31億元的價格，將所持奇安信有限股權22.59%全部轉讓給明洛投資（中國電子實控企業），回籠了一波資金。同時正式簽署了《終止協議》，今後奇安信將不能再以“360”、“360企業安全”的品牌形象進行對外推廣合作。
此後，周鴻禕多次公開表示，360也有意向2B業務，政企安全領域將成為三六零的重要戰略方向和新業務增長點。可能與齊向東的奇安信在此領域展開直接競爭。而齊向東也在多個場合公開“宣戰”，稱奇安信欲申報科創板IPO。2020年7月，奇安信正式登陸科創板，這也意味著奇安信將作為上市公司主體，與360在資本市場展開正面競爭。
值得注意的是，在360與奇安信2016年的“分家協議”中，雙方曾有約定，周鴻禕控制的企業將主要針對ToC安全業務，而齊向東控制的企業主要從事政企方向的ToB安全業務。如今為何360“不守信用”，盯上了對方的蛋糕？
對於360來說，發力企服可能也是2C業務陷入頹勢後的無奈之舉。2020年三季報顯示，360前三季度實現營業收入79.74億元，同比下滑16.26%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為17.07億元，同比下滑67.03%，賬上貨幣資金共209.56億元，狀況不容樂觀。
而在行業內“乘風破浪”的奇安信，也有著自己的煩惱。公司2017-2020年前三季度的主營業務銷售毛利率分別為74.91%、55.68%、56.72%、57.81%。由於長期鉅額虧損，毛利率低於同行且未見改善，市場對奇安信的盈利能力始終抱有質疑，上市後股價一度暴跌。若不能早日實現盈利，似乎難以得到資本市場的認可。
如今在競爭激烈的網路安全領域，行業集中度也開始顯著提升，似乎已逐漸形成360與奇安信雙巨頭對壘的格局，最終結果將會如何，或許還得由時間來驗證。