關於加拿大大麻2.0的相關訊息，最近又在投資者中開始被頻繁討論了起來。雖然10月17日加拿大的相關監管部門已經通過法案並且生效了，但是，加拿大的衛生部將在60天以後才會正式下發執照給相關的大麻公司，而後他們才可以開始銷售大麻相關製品，也就是說，消費者真正可以接觸到大麻產品將是在十二月的最後兩週左右。

首先需要先解釋一下大麻2.0這個概念，大麻2.0指的是可食用、飲用和電子煙大麻產品的合法化，而就在今年10月之前，這類產品在加拿大還都是非法的。

大麻的衍生品合法化了，華爾街有分析師直言，跌跌不休的大麻行業，終於看到曙光了！雖然，由於消費者真正可以購買大麻製品要等到12月底，這些產品對各大公司的業績影響恐怕要到2020年才能有所顯現。但是，隨著大麻2.0的推行，大麻相關產品的利潤率較高，會給大麻公司們的收入和收益帶來較為顯著的增長。而且，如果說此前的大麻製品吸引的可能是那些長期使用者，那麼，大麻2.0則有望讓更多的新使用者加入。

需要注意的是，就在不久前，美股中的大麻行業個股還“血流成河”，今年以來，在美股大盤屢創新高的背景下，幾家知名大麻股的股價都出現了30-%50%不等的跌幅，其中，Canopy Growth Corp今年以來累計下跌31.58%，Tilray Inc累計大跌73.41%，Cronos Group Inc也累計大跌36.67%，同時，Aurora Cannabis Inc累跌50%、Aphria Inc 也累計下跌近20%。這樣的跌幅，跟這些公司2019年年初的上漲趨勢形成了巨大的對比，用“泡沫破裂”來形容也毫不為過。

那麼，遭遇“泡沫”破裂，慘遭“血洗”大半年的大麻行業個股們，會藉此東風再次起飛嗎？

1、Aurora Cannabis (ACB)

對於Aurora(NYSE:ACB)這家和眾多大麻公司在加拿大市場競爭的公司來說，2019年同樣是“壓力山大”的一年，對於公司來說，銷售渠道仍然受到較大的限制——目前的問題不是供應過量，而是沒有足夠的銷售渠道來銷售公司說生產的大麻。

目前加拿大黑市的大麻交易仍然熱鬧，這會在合法渠道鋪開後有一個較好的改善。而隨著Aurora開始參與大麻2.0的發展，其門店數量也會快速增長，從而對其收入也盈利帶來巨大影響。

在生產方面，基於Aurora目前的現金狀況，公司有望快速完成配套建設，年生產能力有望達到70萬公斤以上。

2、Canopy Growth

長期來看，Canopy Growth(NYSE:CGC)也處於有利的競爭地位，未來有希望可以達到50萬公斤的產能水平，這在加拿大可以佔據較大的市場份額。

不過，Canopy Growth的固定CEO缺失則是一個問題。因為管理層的薄弱會導致公司在一些關鍵決策上出現偏差。例如，公司在加拿大娛樂大麻合法化後，認為消費者會傾向於購買膠囊和油製品，但是這一想法最後被證實是錯誤的，醫用大麻使用者和娛樂大麻使用群體本質上是完全不同的兩種分類。

這一決策失誤，直接導致公司在過去兩個季度的財報資料上，表現令人失望，這家大麻巨頭在產品退貨和休閒大麻油方面折損了約4000萬加元的現金。

對於大麻2.0將會給公司多達的助益，仍然要取決於公司能否以更加準確的資料來作出更加準確的決策。

近期，Canopy Growth公佈了它的大麻2.0產品，包括了大麻巧克力、蒸餾大麻飲料。同時，公司瞄準了健康飲料領域，推出了新增大麻成分的Quatreau飲料，至於後市表現如何，仍然有待觀察。

3、Aphria

Aphria(NYSE:APHA)在加拿大是第三大大麻生產商，其每年的生產能力約在25.5萬公斤左右。憑藉這一生產能力，公司一年的銷售額在7億美元左右。

市場仍然看好未來Aphria在大麻2.0中的發展前景。在強大的現金和現金等價物資產的助力下，公司2020年有望建立一個穩定的分銷網路。

總 結

Mackie Research Capital Corp.分析師Greg McLeish預計，對於大麻行業來說，大麻2.0的普及會對大麻公司有實質性利好。他同時強調，大麻公司之間的差異化競爭和專業性是非常必要的，因為加拿大各省可能會更信任手中有執照的專業大麻生產商。

以上三家大麻公司都是業內較為知名的大麻供應商，主要的問題是，這些公司在許可零售店的建設速度方面能否更有效率，這些公司是否可以從黑市大麻供應商的手中贏得份額？

與此同時，大麻公司們在大麻2.0下的競爭也需要等到2020年才能見分曉，會有一些小公司退出，為大公司提供更多的市場份額，不過這至少要等到2020Q2。