據Mysteel對2019年11月全國鋼坯資源投放的調研，其中梳理主流鋼坯外銷企業樣本93家，增1家，調研統計彙總如下：

（備註：統計鋼坯外銷企業為不完全樣本，而鋼廠數量將根據當月資源投放量做出一定調整。）

鋼坯資源始發地：華北、華東、、華南、東北

鋼坯資源投放地：東北、華北、華東、華中、華南、西南等區域

資源投放綜述：增量集中唐山 南北價差修復

調研總結：

1、11月統計全國樣本鋼坯流通企業資源總量為288.8萬噸，月環比增4.71%。

2、11月全國鋼坯資源投放中：華北地區約173.3萬噸，佔比60%，月環比減1.53%；其次華東地區佔比27.7%，月環比增6.67%；華南地區6.58%，月環比增65.22%，，其它區域投放量1.5%-2.1%不等。

3、11月華北地區鋼坯資源月比減量約2.7萬噸，其中唐山地區投放約146.3萬噸（佔比84.42%），月比增加17.3萬噸，天津地區約14萬噸（佔比8.08%），月比減16萬噸，邯鄲地區5.77%，臨汾地區1.73%。

4、11月華東地區國內鋼坯資源流通量約80萬噸（不包括進口坯料），月比增量約5萬噸，12月仍有進口資源陸續到港。

資料解讀：

1、11月華北地區投放小幅增量華北地區鋼坯投放總量小幅增加，但分地區出現分化

首先華北地區坯料主要集散地唐山地區整體投放轉增，11月份高爐產能利用率回升，鋼坯外銷呈增加趨勢（詳見下文唐山地區具體概述），帶動整體投放轉增；

其次，天津地區涉及高爐限產，鋼坯資源減量；邯鄲地區本地供應受環保以及鋼廠生產計劃影響明顯，主要以山西資源為主;

第三，山西資源投放區域出現變化，臨汾地區環保限產，下游軋鋼企業全月開少停多以及個別全流程鋼廠軋線檢修，鐵水缺口緩解，外採坯料減量，山西資源陸續轉向西南、華東、以及邯鄲等市場投放；

另外全流程鋼廠生產利潤修復，坯料外銷整體增幅並不明顯。

2、11月華東地區鋼坯資源投放小幅增量

月內江蘇地區鋼坯價格在成材市場帶動下，價格趨高，江蘇-唐山兩地價差修復，月均價差從10月的90元/噸提升到11月的160元/噸，11下旬江蘇-唐山兩地價差維持在200元/噸以上，價差修復帶來北坯南下的空間，東北資源主要投放南方市場（江蘇、福建兩地），此為華東地區資源投放增量主因，山西資源也陸續在山東、江蘇市場有投放。

另觀江蘇本地資源，受鋼廠利潤以及軋線檢修結束影響，本地資源外銷呈現月比減量趨勢，且交貨期基本維持在15天左右。

3、11月唐山地區鋼坯日均投放轉增

11月唐山地區鋼坯日均投放約4.88萬噸，月比增0.72萬噸，其中外地資源對唐山市場投放約0.2萬噸/天，繼續減量。唐山地區11月份限產政策寬鬆，高爐產能利用率月比提升7.5%，為鋼坯外銷增量創造了先決條件，但是在全流程鋼廠成材品種利潤趨高的情況下，坯料外銷其實在一定程度上並未出現明顯增量。外地資源尤其是東北資源在南北價差擴大的趨勢下，投放區域從唐山向江蘇、福建等地轉移。

從唐山鋼坯供需環境來講，下游對坯需求11月日均7萬噸左右，峰值破9萬；11月末倉儲庫存12.96萬噸，月比降2.84萬噸，低庫存、高需求在基本面上支撐價格，11月鋼坯出廠價漲130元/噸，主要集中在中下旬，但就均價而言，11月出廠均價3400元/噸，相比10月僅上漲40元/噸。鋼坯價格攀高帶動下游成材跟漲，但也累積了恐高情緒。從下游型鋼成交資料（按工作日統計）也可印證，11月型鋼表觀累計成交75.8萬噸，較10月下降30萬噸左右（10月成交資料不包括國慶假期）。低庫存、高需求下的恐高情緒一定程度上制約著鋼坯價格的大幅上漲，另一方面，鋼坯遠期訂單的存在，也拉低了月均價價差，畢竟下游軋鋼提前鎖利，明顯降低了集中補庫程度。

4、11月東北坯料南下顯增

11月東北地區（包括內蒙古）坯料外銷顯增量，但投放區域出現分化，內陸鋼廠主要針對唐山、天津等地，而沿海鋼廠重點針對江蘇、福建等價格高地。但相對於鋼鐵南北價差拉大的大環境，坯料供應量有限。另外華南地區新增一家樣本鋼廠，整體市場投放量顯增。華南雖然作為價格高地，但整體實際對坯需求量有限，外地實際到貨量並不多。

從全國鋼坯資源投放情況看，11月鋼坯表觀投放總量增加13萬噸，主要集中在華北、華南，唐山地區環保寬鬆下的高爐產能利用率回升是主因，而減量明顯的區域主要集中在天津地區，環保限產下高爐限產30%-50%，其他區域供應變化不顯，變數主要集中在跨區域流通上。11月份下游軋鋼產銷利潤修復，帶動了生產積極性，但價格追高後（尤其是11月底）唐山地區調坯成材交投在情緒左右下軋鋼利潤以及生產積極性均受到一定程度壓制，而南方區域優勢相對明顯。

從調研看12月趨勢

首先坯料供應上來講，11月品種利潤回升，進入12月份價格雖有回落，但鋼廠積極性仍有保持，品種材供應釋放仍將持續一段時間，生產上調配減材銷坯的可能性並不大，鋼坯供給量難有明顯增幅；

其次坯料需求上來講，進入傳統消費淡季，成品材價格回落的預期還是比較明顯，目前唐山地區部分獨立軋鋼企業因利潤倒掛主動停產檢修，需求有進一步回落空間，另外12月下半月唐山地區大部分軋鋼企業將執行停產政策；

第三從冬儲以及庫存角度上來講，唐山地區鋼坯倉儲低庫存持續，價格能否回落到冬儲心理預期暫且不講，但從目前遠期訂單活躍性來看，冬儲更多偏向於盤面冬儲，目前1-30天遠期訂單價格與即期現貨價差100-130元/噸，1-60/90天遠期與即期價差150-200元/噸，預期偏空；

第四12月份進口坯料預計到港量約20-30萬噸，但目前江陰港存在疏港問題，進口資源對國內坯料的壓力暫未釋放；另外按照往年慣例，內蒙以及東北資源年底一定程度上向唐山集中，不過目前南北價差下暫未顯現，但後期不排除可能性。

綜合以上，12月份在需求回落、供應難增的預期下，鋼坯也將進入冬儲定價階段，但在期現結合的市場氛圍下，風險對衝一定程度上降低價格壓力，下游獨立軋鋼產銷利潤及交投趨勢或將成為影響價格的關鍵因素。綜合預計，12月鋼坯價格上半月價格窄幅震盪，下半月趨弱趨勢顯現。

相關資料整理：唐山辦鋼坯組

11月鋼坯資源投放分佈圖