據交通運輸部訊息，截至12月4日，全國ETC客戶累計達到18101.24萬，完成發行總目標19085.56萬的94.84%。剩餘發行任務為984.32萬，日均36.46萬。其中，北京、遼寧、江蘇、江西、湖北、廣東和貴州等7個省份已完成發行任務。

交通運輸部新聞發言人吳春耕此前在例行新聞釋出會上介紹，根據工作部署，11月1日起，各地已轉入收費系統聯調聯試階段。目前，正在開展網路通訊鏈路，系統功能、ETC門架及收費站系統等三項測試工作。

受政策推動，自5月份以來，ETC發行量急速爆發，也極大地催生了產業鏈公司的業績。A股相關上市公司中萬集科技、金溢科技和博通整合收入和利潤均超過300%增長。

業內人士表示，經過2019-2020年高速增長後，考慮ETC壽命為3-5年及每年車輛銷售為2000-3000萬輛，後續市場將逐步穩定在4000-5000萬套/年左右。

ETC產品是集“車輛識別”與“電子支付”於一體最成熟的車聯網入口，行業市場規模有望超百億。

ETC(ElectronicTollCollection)，即電子不停車收費系統，是現階段全球最為先進的路橋收費方式。

ETC是基於Dsrc，具有初級車路協同特徵的功能“初代”車聯網應用，能實現車和路之間的連線、互動和通訊。以ETC為基礎，國家實現了社會車輛初級聯網的同時，也初步形成了全國車聯網路側基礎設施的雛形。

ETC產業鏈上游為各類產品，包括車載電子標籤(OBU)、路側單元(RSU)、桌面讀寫器(ODU)、車道控制機、發行器等。中游為各類整合系統，根據不同的使用物件、場景等，電子不停車收費系統(ETC)也各有不同。下游為道路運營商、交通管理部門、系統整合商以及銀行、汽車廠商等。

ETC系統主要包括路側單元(RSU)和車載單元(OBU)兩大關鍵裝置，分別針對運營商和車主兩大不同型別的市場，RSU產品的市場規模相對較小，需求量較大的市場主要集中在OBU產品上。

RSU是指安裝在車道控制系統前端，發揮資訊採集作用的專用裝置，由天線和讀寫控制器組成。

OBU是安裝在使用者車輛上作為記錄車輛通行資訊的車載裝置，OBU存有車輛的識別資訊，通常安裝在車輛前面的擋風玻璃上，OBU與ETC車道上的路側單元（RSU）進行專用短程通訊(Dsrc)，利用計算機對車輛行駛的歷史路徑進行拆分，並通過網際網路技術與銀行進行後臺進行結算處理，從而達到在不停車即可對車輛進行收費的目的。

作為智慧交通的重要組成部分，ETC是中國政府重點支援和鼓勵發展的行業，競爭優勢明顯

2019年3月5日頒發的《2019年國務院政府工作報告》提出了“兩年內基本取消全國高速公路省界收費站，實現不停車快捷收費”。

針對這個目標，國務院辦公廳5月16日印發了《深化收費公路制度改革取消高速公路省界收費站實施方案》，明確提出目標和要求：到2019年底前各省高速公路不停車快捷收費率達到90%以上，汽車ETC安裝率達到80%以上，全國ETC使用者數量突破1.8億，ETC車道成為主要收費車道，貨車實現不停車收費，所有人工收費車道支援移動支付等電子收費方式，顯著提升高速公路不停車收費服務水平。

從11月15日起，北京市開始發放貨車ETC，可線上、線下多渠道申辦ETC裝置。貨車ETC採取記賬卡模式，先通行後付費。為確保年底前順利完成取消省界收費站工作，北京市年底前需要新增121.37萬輛ETC使用者。

據相關部門介紹，自2019年5月15日，北京市已新增ETC使用者117.15萬，完成任務進度的96.52%，穩居全國第一。

今年5月密集出臺的政策直接推動智慧ETC裝置需求，銀行可利用這一項新業務繫結優質車主作為用卡使用者進而推廣多項產品，增強客戶黏度，帶來存貸款等業務的增長，同時銀行也可利用ETC業務切入交通系統。因此中國銀行、建設銀行、農業銀行、工商銀行、儲蓄銀行等紛紛開啟ETC線上線下營銷活動，搶佔市場份額，ETC成為競相追逐的風口。

中國ETC市場主要參與者基本為國內廠商

由於國外產品與中國標準不一致，加上中國對ETC市場實行資質管理，企業產品只有通過交通部交通工程監理檢測中心的檢測後，才能參與ETC建設招投標，因此中國市場中ETC企業數量較少。

中國ETC市場集中度較高，金溢科技、萬集科技、聚利科技三大龍頭企業合計份額佔比達到80%以上。

根據金溢科技和萬集科技2018年報，分別銷售了511、292萬套OBU，以及華銘智慧公告2018年聚利科技502萬套OBU。

根據金溢科技招股說明書，ETC產品主要原材料分為IC類、電池類、電子元器件和結構包裝類，IC佔成本比例最大，大約佔原材料成本的35-37%，其次是電子元器件佔比33-34%(聚利科技中是包括電子元器件和顯示器件)、結構零件佔比9%-12%和電池6.8-20%。

國內ETC晶片主要供應商為博通整合和斯凱瑞利，主要客戶包括全國ETC終端三大龍頭中的兩家(金溢科技和萬集科技)，預計市場份額在七成左右。據測算，2019-2020年ETC晶片新增市場規模約16.75、12.91億元。

根據金溢科技招股說明書，單個 OBU 產品使用 4 個專用 IC 晶片，3 個電池(含 1 個專用 電池及 2 個通用電池)、3 個 PCB(1 個主機板及 2 個背板)、2 個外殼;RSU 產品比較複雜， 部分型號單個 RSU 產品所用 IC 晶片達 130 種以上。產業鏈上游涉及的上市公司主要有博 通整合、威雅利電子、億緯鋰能，其中深圳博芯科技有限公司是上市公司 博通整合主要經銷商之一。

博通整合的5.8GHz的產品可覆蓋OBU所需全部型別的晶片，現正在銷售的產品包括射頻晶片(BK5822、BK5823、BK5824)、BK1308非接觸讀卡晶片、BK5863全整合SoC以及BK5121專用安全模組等。

除博通整合外，OBU晶片的主要供貨商還包括復旦微電子、斯凱瑞利、華大半導體等，但除博通整合外所有廠商的產品均不能供應OBU裝置所需要的全部晶片。

目前，中國ETC主要用於高速公路繳費，場景單一，對汽車在城市交通中涉及到的停車、加油、違章繳費、維修保養、保險等多種場景均未完全覆蓋，後服務市場尚未開啟，後續有望從單一場景出發，撬動龐大應用空間。

ETC有望在智慧交通領域開啟廣闊應用前景，比如限行管理、提升路網通行效率以及安全類的應用等。RSU市場方面，估計全國大城市交通路口數達25萬個，一線城市1.5萬個；智慧停車場方面，目前中國全國存量停車位1億個，每年新增停車場數量2萬個，仍遠供不應求。

結合歷史增量資料和政策出臺時間可以發現，ETC使用者增量和政策出臺相關性較高，使用者增量快速增長的階段往往有密集的政策出臺，因此本輪政策的密集出臺和推廣進度的加快將顯著拉動ETC使用者快速增長。

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