美國國債最新資料已經超過23.01萬億美元，但是美國的財政赤字仍在不斷上升，2020財年美國財政赤字將超過1萬億美元，沒有財政盈利，美國也只能還國債利息，並且還得繼續發債籌資刺激經濟，那麼未來美聯儲會不會通過印鈔來還掉國債呢？

美聯儲印鈔還債，其實是一條不歸路，因為這沒有辦法真正解決債務問題，只會讓美元的穩定地位喪失，從而讓美國失去利用美元對全世界其他國家剪羊毛的機會。如果沒有了美元的霸權，那麼美國的金融霸權就會降低，美國就不能夠在榨取其他國家的廉價勞動力來供美國人民享受，美國的消費，就不能夠繼續推動經濟增長，那麼依靠財力投入刺激的科技與軍事就無法繼續保持頂尖。

因此美聯儲一般不會通過印鈔來還債，美聯儲印鈔行為屬於一種貨幣政策，美國的國債由財政部發行，兩個部門是獨立的。美聯儲的貨幣政策，更多的是考慮美國的經濟增長與通脹水平，從這兩個維度來制定貨幣政策，對流動性進行調節，而不是根據美國債務的情況來進行貨幣政策決策。

我們看到，美國的國債實際上一直在持續增長，但是美聯儲並沒有進行持續的貨幣超發，在2018年底之前，還是處於一個縮表的過程中，今年以來，因為受到貿易形勢的影響，以及經濟週期的規律性影響美國經濟擴張動力減弱，擴張週期進入尾聲，使得美國的經濟衰退預期不斷上升，這預期在在前期美債，長短期收益率倒掛中反應最為明顯。

美國的GDP增速今年以來也開始出現了減速，所以美聯儲在今年以來，三次下調聯邦基金目標利率，但每次下調的幅度均不大，用鮑威爾的話來說這只是屬於預防性的降息，而非貨幣政策的轉向，也並非美聯儲開啟美國的降息週期，但這不是印鈔。

在10月份美聯儲開啟了超過半年總額超過5000億美元的購債計劃，這就是印鈔了，但此次印鈔購債的計劃，目的主要是為了改善美聯儲的資產負債表，應對9月份以來美國金融機構流動性短缺的情況。

美國的債務不斷擴大的問題，主要在於美國的經濟缺乏強勁的擴張動力，財政赤字不斷擴大，2020年財年，預計財政赤字將會達到1萬億美元。在美國經濟目前，面臨衰退的風險之下，美國財政部，更不可能實行緊縮財政政策，未來依然會通過減稅，以及加大刺激等方式來拉動美國的經濟，這意味著美國的債務，未來仍將進一步擴大。

而債務問題是美聯儲無法解決的，美聯儲能做的就是，通過流動性的調節來拉昇通脹水平，使經濟的相關資料，控制在預期的範圍之內，但是在貨幣調節的前提是必須穩定美元的信用保證美國能夠繼續保持美元霸權。

因此美國的債務問題，將會越來越嚴重，無法通過貨幣政策來解決，美國經濟繼續增長，那麼問題能繼續延後，但是未來當美國經濟開始衰退，而債務仍在不斷創紀錄，那麼債務危機必然會發生。